Huatai | Макро: Першого випуску - Система щоденного моніторингу "показника тиску" конфлікту на Близькому Сході (19 березня)

(Джерело: Huatai Ruisi)

Перший випуск: з 28 лютого США та Ізраїль розпочали спільну військову операцію проти Іран, що швидко спричинило ескалацію ситуації на Близькому Сході. Загострення конфлікту впливає на глобальні енергетичні ресурси, транспорт, базові матеріали, ланцюги постачання та фінансову систему. Одночасно, у процесі багатосторонніх ігор змінюються економіка, політика та фінансові ринки, що стає важливими індикаторами «напряженості» конфлікту на Близькому Сході. Як і під час пандемії COVID-19, відновлення після неї, конфлікту між Росією та Україною, швидкі зміни у зовнішньому середовищі викликають швидке коливання показників економіки, ланцюгів виробництва, цін на ключові ресурси, цін на фінансових ринках та ймовірності ризиків, що потребує щоденного моніторингу. Відтак, Huatai Macro запроваджує «Щоденну систему моніторингу ‘напряженості’ конфлікту на Близькому Сході», оновлювану щодня робочого дня. Мета цього продукту — більш оперативно допомагати ринкам у ціновому визначенні ризиків. Система складається з 8 частин: ① рівень конфлікту та логістичний тиск; ② ціни на енергоресурси та логістичні послуги; ③ передача цін на харчові продукти та хімікати; ④ зміни у прогнозах зростання та інфляції; ⑤ фінансові умови та ліквідність у США та світі; ⑥ індекс «паніки» на ринках; ⑦ внутрішньополітичний індикатор США; ⑧ екстрені політики країн.

Зараз ситуація з енергетичним дефіцитом та глобальним логістичним тиском через конфлікт на Близькому Сході залишається напруженою, ринок очікує подовження конфлікту та зростання ризиків, але ще не увійшов у зону паніки. Водночас, внутрішній інфляційний тиск і політичний опір у США зростають, що свідчить про зростання економічних та соціальних витрат конфлікту.

1. Рівень конфлікту та логістичний тиск: протока Ормуз вже понад 20 днів майже закрита, щоденний обсяг судноплавства знизився приблизно на 95% порівняно з 28 лютого, переважно іранськими суднами. Хоча кількість ракетних та безпілотних ударів зменшилася, цілі атак розширилися на енергетичну інфраструктуру, конфлікт продовжує ескалувати. Глобальний логістичний затор вже значно перевищує рівень під час конфлікту Росія-Україна.

2. Ціни на енергоресурси, хімікати та логістика: короткостроково ціни на нафту продовжують зростати, ф’ючерси на брент на грудень 2026 року вже піднялися до 78,3 доларів за барель, середньорічна ціна зросла з передвоєнних 65,8 доларів до 85,5 доларів, що свідчить про тривале очікування подовження конфлікту. Ціни на логістичні послуги також зростають. Ціни на харчові продукти та хімікати в регіоні Близького Сходу значно підскочили, у світі спостерігається поширення інфляційних процесів, але різниця у цінах між регіонами залишається значною.

3. Зміни у прогнозах зростання, інфляції та індекс паніки: баланс між зростанням і інфляцією починає погіршуватися, але наразі ринкові ціни на вплив конфлікту на зростання ще не досягли рівня 2022 року під час конфлікту Росія-Україна, і очікування довгострокового підвищення інфляції ще не проявляються явно. З іншого боку, підвищення ризиків у ринках переважно зосереджене у регіонах з високим рівнем заборгованості (наприклад, Південна Корея) та у регіонах, безпосередньо постраждалих від конфлікту (Близький Схід), але ще не поширюється глобально. Хоча високий рівень інфляції 2022 року та швидке підвищення ставок ФРС зробили ринки більш вразливими, якщо конфлікт триватиме довше за очікуваний, поточне цінове сприйняття ризиків може залишатися надмірно оптимістичним.

4. Внутрішньополітичний тиск у США: порівняно з передвоєнним періодом Іракської війни 2003 року, підтримка конфлікту серед американців значно нижча (30-40% проти 80-90%), і з початком конфлікту підтримка зменшується, наразі менше 30%.

5. Екстрені заходи країн: наразі десятки країн і регіонів запровадили заходи щодо забезпечення постачання, цінового регулювання та управління попитом. Серед розвинених країн, зокрема США, Японія, Південна Корея, Австралія та країни Європи, основна увага зосереджена на забезпеченні постачань, тоді як у Японії та деяких країнах Південно-Східної Азії та Південної Америки почали застосовувати цінове регулювання. Зараз найвищі соціальні витрати мають заходи управління попитом, які застосовуються лише у країнах Південно-Східної та Південної Азії, але при тривалості дефіциту ці заходи можуть поширитися і на середні країни, і навіть на деякі розвинені.

Ризики: ескалація конфлікту з непередбачуваною хаотичністю, пошкодження енергетичної та життєво важливої інфраструктури понад очікування.

Зміст

1. Рівень конфлікту та стан проходу через протоку

2. Ціни на енергоресурси та логістичні послуги

3. Передача цін на харчові продукти та хімікати

4. Зміни у прогнозах зростання та інфляції

5. Фінансові умови та високочастотні індикатори ліквідності у США та світі

6. Індекс «паніки» на ринках

7. Внутрішньополітичний індикатор США

8. Огляд екстрених політик країн

Основний текст

1. Рівень конфлікту та стан проходу через протоку

2. Ціни на енергоресурси та логістичні послуги

3. Передача цін на харчові продукти та хімікати

4. Зміни у прогнозах зростання та інфляції

5. Фінансові умови та високочастотні індикатори ліквідності у США та світі

   1. США

   2. Світ

6. Індекс «паніки» на ринках

7. Внутрішньополітичний індикатор США

8. Огляд екстрених політик країн

Джерело

Цей матеріал взято з випуску від 20 березня 2026 року «Перший випуск: Щоденна система моніторингу ‘напряженості’ конфлікту на Близькому Сході (19 березня)»

Іє Хуань, дослідник, PhD, SAC S0570520110002 | SFC AMH263

Чен Вей, дослідник, SAC № S0570524030003 | SFC BVH374

Ван Цзілінь, дослідник, PhD, SAC S0570525090002