Голова правління компанії Bona Pictures Юй Дун був переслідуваний казино в Макао щодо стягнення боргу, його акції були заморожені

Автор｜Чен Чжаоюй

Редактор｜Лю Пенг

Нещодавно гігант у сфері кіно та телебачення Bona Film Group потрапив у хвилю критики, а повідомлення про те, що голова правління Юй Дун був змушений повернути 4,73 мільйона гонконгських доларів боргу у казино Вікторія у Макао, викликало шок на ринку.

Особистий адвокат Юй Дуна швидко відреагував, заявивши, що всі суми, що стосуються позову, вже повернені, і відповідний судовий процес завершено. Адвокат пояснив, що цей борг виник через те, що Юй Дун надавав кредитне гарантування третім особам, а не через «особисті азартні ігри», як це поширювалося у ЗМІ. З боку Bona Film Group повідомили, що ця справа є особистою справою голови правління і не має відношення до діяльності компанії, і Юй Дун наразі виконує свої обов’язки у штатному режимі.

Після публікації цієї новини 10 березня акції Bona Film Group почали коливатися і падати. На закритті 11 березня ціна акцій становила 7,61 юаня за акцію, а впродовж торгів вона опустилася до 7,51 юаня. Насправді, ще до повідомлення про позов, ціна акцій вже зазнала значного падіння.

Хоча у справі «боргу у казино Вікторія» голова правління Юй Дун повернув всю суму і судовий процес було припинено, контекст і час цієї події викликають занепокоєння у інвесторів: по-перше, через те, що особисті фінансові проблеми Юй Дуна призвели до багатьох заморожень його акцій; по-друге, Bona Film Group вже три роки поспіль зазнає збитків і її фінансові показники залишаються низькими.

Голова правління у борговій кризі казино та у замороженій частці

Згідно з інформацією від Wynn Macau, причина боргу полягає у наступному: приблизно 1 травня 2024 року Wynn Macau надав Юй Дуну кредит у розмірі 10 мільйонів гонконгських доларів, і сторони підписали дві підтверджувальні заяви на цю суму. Після цього Юй Дун частково повернув борг, але не сплатив його повністю. Хоча він згодом повернув ще 1 мільйон гонконгських доларів, станом на час позову залишалося борг у близько 4,73 мільйона гонконгських доларів.

За цим борговим «казиною» Юй Дуна стоять і особисті фінансові проблеми, що призвели до замороження його частки у компанії.

Раніше, 31 березня 2025 року, 137 мільйонів акцій Bona Film Group (що становить 48,7% його особистих акцій і 10% від статутного капіталу компанії) були заморожені Другим середньовічним народним судом Пекіна; 16 жовтня того ж року його 282 мільйони акцій (майже всі його акції) та 1,09 мільйона юанів у статутному капіталі Beijing Bona Film Base були заморожені Туньхе районним народним судом Урумчі, з терміном замороження до трьох років. Крім акцій публічної компанії, частки Юй Дуна у кількох непублічних компаніях, таких як Zhejiang Shengtian Cultural Media та Beijing Baichuan Film Distribution, також були заморожені через боргові суперечки.

У травні 2025 року Bona Film Group повідомила, що голова правління Юй Дун і віце-президент Ці Чжі двічі порушували правила, використовуючи кошти компанії не для операційної діяльності. У повідомленні зазначалося, що компанія у 2022 і 2023 роках через третіх осіб перераховувала понад 200 і 260 мільйонів юанів відповідно у вигляді довірчих інвестиційних коштів для Ці Чжі, Юй Дуна та їхніх пов’язаних осіб, що становить неправомірне використання коштів контролюючого акціонера.

Хоча ці кошти були повернені, Bona Film Group не розкрила відповідної інформації про фінансові операції з контролюючим акціонером, що порушує правила розкриття інформації та регулювання фінансових операцій компанії. За цим Юй Дун отримав попередження від Урумчінського управління цінних паперів і піддався відповідним заходам контролю, його зобов’язали виправити ситуацію, і він був внесений до реєстру чесності на ринку капіталу.

За даними Tianyancha, під Юй Дуном зареєстровано близько 50 компаній, зокрема Bona Film Group Co., Zhejiang Shengtian Cultural Media Co., Beijing Baichuan Film Distribution Co., Shanghai Tingdong Film & TV Co., Ltd., що охоплює сфери виробництва, дистрибуції та управління інвестиціями у сфері кіно та телебачення. Юй Дун обіймає посади голови правління, генерального директора, виконавчого директора у цих компаніях.

Колись гігант кіноіндустрії за три роки зазнав збитків і потрапив у фінансову кризу

Згідно з відкритими даними, Юй Дун народився у 1971 році. У 1990–1994 роках навчався на факультеті менеджменту Пекінської кіношколи. Після закінчення він працював у Пекінській кіностудії, займаючись дистрибуцією, і швидко просунувся від звичайного службовця до наймолодшого керівника рівня відділу у студії під керівництвом тодішнього директора Хан Санпіня.

У 1999 році Юй Дун звільнився і заснував компанію Beijing Bona Cultural Exchange Co., Ltd. (колишня назва Bona Film Group). Це була перша приватна кіностудія в Китаї, яка отримала ліцензію на кіновипуск. У 2003 році була офіційно створена Bona Film Group.

У грудні 2010 року Bona Film Group успішно вийшла на американську біржу NASDAQ, ставши першою китайською кіностудією, що стала публічною у США. Однак після виходу на біржу її акції тривалий час залишалися низькими, і у 2016 році компанія викупила свої акції та вийшла з торгів. Після цього вона готувалася до повернення на A-Share. У 2022 році Bona Film Group успішно вийшла на основний ринок Shenzhen Stock Exchange.

За інформацією з офіційного сайту, основними напрямками діяльності компанії є інвестиції у кіно, дистрибуція, управління кінотеатрами та кінотеатральним бізнесом, а також ліцензування прав, створення IP, маркетинг і агентські послуги. За час існування компанії було випущено понад 300 фільмів із загальним збором понад 60 мільярдів юанів. В Україні та по всій країні відкрито та функціонує понад сотню багатозальних кінотеатрів.

Bona Film Group створила кілька популярних фільмів із головною тематикою, зокрема «Загадка Вейху Шан», «Меконгська операція», «Кривавий морський шлях», «Китайський пілот», «Літина у Війні на Льодовому озері» та інші. У 2020–2023 роках компанія входила до списку «30 провідних культурних підприємств країни».

Однак колись могутня кіностудія зараз стикається з двома кризами — капітальною та касовою, і її фінансові показники залишаються низькими.

За три роки після виходу на біржу компанія зазнала значних збитків, і їх суми зростали щороку. За фінансовими звітами 2022–2024 років, чистий прибуток Bona Film Group становив відповідно 72,1 мільйона, 553 мільйони та 866 мільйонів юанів збитків.

Очікується, що у 2025 році збитки ще зростуть. За прогнозами компанії, чистий збиток у 2025 році становитиме від 1,261 до 1,477 мільярда юанів, а чистий збиток за винятком особливих статей — від 1,282 до 1,5 мільярда юанів.

За розрахунками, якщо у 2025 році збитки складуть 1,261 мільярда юанів, то за три роки (2022–2025) загальні збитки Bona Film Group перевищать 2,75 мільярда юанів.

Щодо причин фінансових труднощів, у компанії пояснили, що «у звітному періоді загальні касові збори випущених фільмів зменшилися порівняно з попереднім роком, а окремі фільми зазнали значних збитків. У 2025 році кількість випущених фільмів і серіалів буде недостатньою, багато з них ще перебувають у різних стадіях виробництва і не принесли безпосереднього доходу. Компанія планує активно розвивати високоякісний контент для фільмів і серіалів». Інша причина — це створення резервів на можливі знецінення активів.

Зовнішнє середовище також негативно впливає: останнім часом глядачі втомилися від масштабних історичних та важких у стилістиці головних тематичних фільмів. На сучасному ринку, де смаки швидко змінюються, навіть великобюджетні головні фільми не здатні повторити колишні касові рекорди. У 2024–2025 роках ринок кіно в цілому залишався у спаді, концентрація капіталу зростала, і Bona Film Group ставала все більш маргіналізованою через відсутність хітів. Крім того, стрімкий розвиток короткометражних і стрімінгових платформ значно зменшив прибутковість компанії.

Що стосується внутрішнього управління, то результати останніх років залишають бажати кращого. У 2023 році на китайському новорічному піку прокату фільм «Безіменний» зібрав 931 мільйон юанів, але через високі витрати (більше 300 мільйонів юанів на виробництво і майже 180 мільйонів юанів на маркетинг) не приніс прибутку; у 2024 році компанія витратила близько 1 мільярда юанів на фільм «Джонглонг», але касові збори склали лише 393 мільйони юанів, і частка компанії у доході склала менше 140 мільйонів юанів, що призвело до збитків понад 800 мільйонів юанів. Спроби створити неголовні фільми також закінчилися великими збитками, наприклад, «Легенда» і «Щаслива доля у Золотому місті» з витратами 530 мільйонів юанів і касовими зборами менше 100 мільйонів.

У цьому році на китайському новорічному піку компанія випустила «Швидка їзда 3», яка зібрала понад 4 мільярди юанів. За даними, інвестиції у цей фільм склали близько 650 мільйонів юанів, з них близько 40% належить компанії Tingdong Films, яка контролюється Хан Ханем (57,26%), а Bona Film Group є другим за значущістю акціонером і також інвестувала. Очікується, що цей проект принесе компанії понад мільярд юанів прибутку.

Проте навіть при правильному виборі проекту реакція капітального ринку залишається неоднозначною. Під час свят «Швидка їзда 3» спричинила триразове підвищення ціни акцій Bona Film Group, максимум сягнув 13,72 юаня за акцію. Однак із відходом інвестицій і корекцією ринку ціна поступово знизилася і зараз становить менше 8 юанів, знизившись приблизно на 40% від максимуму.