688175, планує значною переоцінку активів! Призупинення торгів з вівторка

Журналіст|Чень Пеньлі

Редактор|Чжан Цзінхе Вей Веньї Дубо Коректор|Цзін Мінью

Менше ніж через два місяці після оголошення про припинення реорганізації з East Zhu Ecology (SH603359, ціна акцій 6.54 юанів, ринкова вартість 2.917 млрд юанів), компанія, що займається супутниковим зв’язком — Kai Rui Xing Tong Information Technology (Нанкін) Co., Ltd. (далі — «Kai Rui Xing Tong») — швидко знайшла нового потенційного покупця.

Ввечері 16 березня компанія Gao Ling Information (SH688175, ціна акцій 35.45 юанів, ринкова вартість 4.584 млрд юанів) оголосила, що готується здійснити придбання контролю над Kai Rui Xing Tong шляхом випуску акцій та грошових платежів, а також планує залучити додаткові кошти. За попередніми підрахунками, ця операція може становити значну реструктуризацію активів, тому акції Gao Ling Information будуть припинені з торгів з 17 березня.

Як зазначає журналіст «Daily Economic News» (далі — «журналіст») — компанія Gao Ling Information, яка планує «забрати» Kai Rui Xing Tong, стикається з фінансовим тиском. У нещодавньому звіті про фінансові результати за 2025 рік компанія повідомила про дволітні збитки, чистий прибуток, що належить материнській компанії, становить -40,64 млн юанів. Водночас, у першій половині 2025 року компанія Kai Rui Xing Tong отримала майже 800 тисяч юанів чистого прибутку.

Kai Rui Xing Tong раніше припинила попередню реорганізацію через розбіжності щодо оцінки вартості

Згідно з оголошенням Gao Ling Information, компанія готується до придбання контролю над Kai Rui Xing Tong і планує припинити торги з 17 березня, тривалість припинення не перевищить 10 торгових днів.

У повідомленні зазначено, що попередніми учасниками угоди є акціонери Kai Rui Xing Tong — Ші Ян, Лі Цзяньхуа та інші. Gao Ling Information заявила, що Ші Ян і Лі Цзяньхуа, які є фактичними контролерами Kai Rui Xing Tong, докладуть зусиль для успішного завершення угоди з метою отримання контролю над компанією-ціллю. Остаточний список учасників ще не визначений і буде оприлюднений у наступних повідомленнях компанії.

Зображення: Оголошення Gao Ling Information

Об’єкт цієї угоди — Kai Rui Xing Tong — не є незнайомим для ринку капіталу. Нещодавно ця компанія була «зацікавленою особою» у іншій публічній компанії — East Zhu Ecology. 27 серпня 2025 року East Zhu Ecology оголосила про намір придбати контрольний пакет акцій Kai Rui Xing Tong шляхом випуску акцій та грошових платежів і тимчасово призупинила торги. Пізніше компанія повідомила, що планує придбати 89.49% акцій Kai Rui Xing Tong.

Однак ця амбіційна реорганізація не була реалізована і була припинена через кілька місяців. 31 січня цього року East Zhu Ecology офіційно оголосила про припинення цієї угоди. У поясненні причин зазначено, що «з урахуванням змін у ринковому середовищі та інших факторів, компанія та учасники угоди не змогли досягти попередньої згоди щодо оцінки та інших комерційних умов». Від початку планування реорганізації до її офіційного припинення минуло близько п’яти місяців.

Зображення: Оголошення East Zhu Ecology

Зараз, менш ніж через два місяці після завершення попередньої реорганізації, Kai Rui Xing Tong швидко знайшла нового партнера.

Однак, як зазначає «журналіст», нещодавній звіт про фінансові результати за 2025 рік показує, що у 2025 році компанія отримала доходи близько 2.3 млрд юанів, що на 13.87% менше ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становить -40.64 млн юанів, тоді як у 2024 році цей показник був -52.27 млн юанів. Це означає, що компанія вже другий рік поспіль зазнає збитків. Gao Ling Information пояснює збитки 2025 року зниженням доходів і валової маржі у порівнянні з 2024 роком, а також тим, що основний бізнес не міг покрити операційні витрати.

Зображення: Звіт про фінансові результати Gao Ling Information за 2025 рік

Минулого року об’єкт отримав майже 800 тисяч юанів чистого прибутку у першій половині року

Отже, що ж це за компанія Kai Rui Xing Tong, яка змогла привернути увагу двох публічних компаній?

За відкритими даними, Kai Rui Xing Tong заснована у 2011 році і є високотехнологічною компанією, що займається розробкою та виробництвом супутникових комунікаційних технологій і систем. На офіційному сайті компанії зазначено, що вона брала участь у кількох національних проектах у сфері супутникового зв’язку, зокрема у космічних кораблях «Шеньчжоу», місячних модулях і низькоорбітних малих супутникових констеляціях. Компанія має сформовані продукти та технологічні переваги у сферах супутникових технологій, систем управління супутниковим зв’язком, прискорення IP для супутникових систем, малих енергозберігаючих інтегрованих терміналів і систем управління супутниковими мережами.

З фінансової точки зору, Kai Rui Xing Tong має певний рівень прибутковості. За даними, що раніше оприлюднила East Zhu Ecology, станом на 30 червня 2025 року, незавершений аудитом баланс компанії становив 448 млн юанів, а власний капітал — 258 млн юанів. У першій половині 2025 року компанія отримала доходи близько 1.1 млрд юанів і чистий прибуток 7.82 млн юанів.

Як зазначає «журналіст», основний бізнес Gao Ling Information — військові телекомунікаційні пристрої та застосування для екологічних IoT, що обслуговують оборонний сектор і державні підприємства. Їх сфери діяльності частково перетинаються з Kai Rui Xing Tong. Для компанії, що зазнає збитків, успішне придбання прибуткової Kai Rui Xing Tong може допомогти покращити фінансовий стан і розширити нові напрямки бізнесу.

Насправді, минулого року Gao Ling Information вже зазнала невдачі у спробі реорганізації — її план придбати 100% акцій Shanghai Xin Nuo Communication Technology Co., Ltd. було припинено у червні минулого року.