Валютний ринок: капітал швидко шукає "притулок", глобальні тенденції на валютному ринку розходяться

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◎記者 陳佳怡

美國對伊朗的襲擊成為擾動全球金融市場的“黑天鵝”，全球資金迅速轉向避險模式，外匯市場走勢兩極分化，美元、瑞士法郎等貨幣上漲，新興市場貨幣承壓。

分析人士認為：短期內，與避險相關的資產和貨幣可能受益，這意味著美元指數可能走強；中長期來看，若中東局勢持續緊張，美國財政壓力加劇、美元信用受損等，也可能使美元面臨深度下行壓力。

北京時間3月2日，美元指數開盤震盪上行，站上98關口。截至北京時間17時10分，美元指數盤中最高升至98.5690，日內漲幅一度擴大至近1%。

作為傳統避險貨幣，瑞士法郎也吸引資金流入。3月2日，歐元對瑞士法郎匯率盤中一度跌至逾10年最低水平，截至北京時間17時報0.9059。摩根士丹利此前在一份報告中表示，瑞士法郎“是經得起最廣泛情景檢驗的避險貨幣”。

與此同時，新興市場貨幣承壓明顯。以泰銖為例，3月2日盤中，泰銖匯率震盪走低，截至北京時間17時，1美元對31.4280泰銖，日內跌超1%。

展望後市，分析人士普遍認為，中東局勢仍存在較大不確定性，市場或持續高波動運行。短期內，市場避險情緒或難以完全消退，美元等貨幣或受益於此延續強勢。

中金公司研報認為，美元指數短期內可能走強。短期受益的貨幣和資產可能是與避險相關的黃金和瑞士法郎，以及受益於油價上升的加元和挪威克朗。

渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰表示，避險貨幣如瑞士法郎、日元亦預期可望輕微受惠，而亞洲原油進口國貨幣在短期內可能走弱。

但從中長期角度而言，美元的短期避險優勢或難以持續。華泰證券研報認為，雖然短期內美元有一定的避險屬性，但由於美國處於全球地緣變局的“震中”，全球秩序加速重構仍將在中長期繼續削弱美元和美元資產的主導地位。此次美國聯合以色列襲擊伊朗，將進一步加速侵蝕美元體系的公信力，全球去美元化趨勢或將延續。

在情緒沖擊擾動之外，中東緊張局勢的持續，可能影響全球能源供應鏈。數據顯示，3月2日，國際油價開盤上漲，布倫特原油開盤飆升約13%，至82美元/桶；WTI原油盤初躍升至75美元/桶。

市場擔憂，若油價上漲推升通脹再度抬頭，可能打亂各國央行原有的貨幣政策路徑。“對於美國來說，若油價飆升，雖然作為原油出口國將有利可圖，但國內物價和通脹的風險將令經濟前景蒙上陰影，美聯儲降息或繼續推遲。”嘉盛集團資深分析師陳杰瑞表示。

東吳證券研報稱，中長期來看，如果事態向進一步失控的方向演繹，尤其是霍爾木茲海峽若被持續封鎖，這將重演油運供給沖擊導致油價飆升，進而通脹大漲，全球主要央行被迫加息抑制通脹的局面。

3月19日，美聯儲、日本央行、瑞士央行、瑞典央行、英國央行、歐洲央行等將公布最新利率決議。屆時，各國央行對地緣政治、宏觀經濟、通脹形勢等分析和判斷，將成為投資者揣摩其政策路徑的重要參考。

從最新預測數據來看，投資者已在重新評估美聯儲的降息路徑。芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，投資者削減了對美聯儲6月降息的押注，目前預計6月維持利率不變的概率為52.1%，高於2月27日的42.7%。