科陆电子2025：все ще в збитках, обсяги продажів накопичувачів енергії зростають набагато більше за темп зростання доходу

(джерело: Енергетика зберігання та електроенергетичний ринок)

Згідно з інформацією, нещодавно було оприлюднено річний звіт компанії Shenzhen Kelu Electronics Technology Co., Ltd. (код акцій 002121) за 2025 рік.

Звіт за 2025 рік показує, що Kelu Electronics ще не вдалося повністю повернути збитки. Хоча дохід порівняно з попереднім роком зріс на 42,41%, чистий прибуток, що належить материнській компанії, залишився від’ємним. В середині 2025 року компанія короткочасно змогла вийти з збитків, її чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 1,9 мільярда юанів, але очевидно, що цей позитивний тренд не був сталим.

У 2025 році продажі енергетичних накопичувачів компанії Kelu Electronics зросли на 387,3% у порівнянні з попереднім роком, що сприяло зростанню доходів бізнесу на 160,74%. Однак через зниження цін на ринку, зростання обсягів продажів не повністю перетворилося у відповідне зростання доходів, що призвело до зниження валової маржі бізнесу зберігання на 6,87 процентних пунктів, створюючи ситуацію «зростання доходів без зростання прибутку».

У 2025 році частка доходів від бізнесу зберігання компанії Kelu Electronics зросла з 49,83% у середині року до 60,17 за підсумками року, що зробило його найбільшим сегментом компанії, і його результати безпосередньо вплинуть на загальну фінансову динаміку.

Ключові дані щодо показників компанії Kelu Electronics у сфері зберігання за 2025 рік наведені нижче:

Обсяг доходів становив 63,1 мільярда юанів, що на 42,41% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив -1,56 мільярда юанів, що на 3,077 мільярда юанів менше, ніж у попередньому році.

Доходи від бізнесу зберігання склали 37,97 мільярда юанів, що зросло на 160,74%.

Доля доходів від зберігання становила 60,17%, порівняно з 32,86% у 2024 році, що на 27,31 процентних пунктів більше.

Валовий коефіцієнт прибутковості бізнесу зберігання становив 17,03%, що на 6,87 процентних пунктів менше порівняно з попереднім роком.

Обсяг продажів енергетичних накопичувачів склав 6,754 ГВт·год, що на 387,3% більше.

Нові підписані проекти зберігання мають загальну потужність близько 11,6 ГВт·год, виробництво енергетичних накопичувачів склало 7,036 ГВт·год, запаси — 0,943 ГВт·год, а відвантаження систем зберігання — приблизно 6,9 ГВт·год.

Можливості зберігання: річна потужність бази зберігання в Ічжурі становить 12 ГВт·год; початковий план для індонезійської виробничої бази зберігання — 3 ГВт·год, запуск заплановано на 2026 рік.

Обсяг доходів — 63,1 мільярда юанів, зростання на 42,4%.

Доходи від зберігання — 37,79 мільярда юанів, зростання на 160,74%.

За період звітності компанія Kelu Electronics отримала дохід у розмірі 6310,39 мільйонів юанів, що на 42,41% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив -156,21 мільйонів юанів, що на 307,69 мільйонів юанів менше, ніж у попередньому році.

Джерело зображення: Річний звіт Kelu Electronics за 2025 рік

Зокрема, доходи від бізнесу зберігання склали 37,97 мільярда юанів, що зросло на 160,74%. Валова маржа становила 17,03%, що на 6,87 процентних пунктів менше.

Джерело зображення: Річний звіт Kelu Electronics за 2025 рік

Згідно з даними, у 2025 році продажі енергетичних накопичувачів компанії склали 6,754 ГВт·год, що на 387,3% більше.

Основні причини зростання обсягів продажів енергетичних накопичувачів:

• У період звітності попит на ринку зберігання енергії стабільно зростав, що сприяло збільшенню обсягів продажів.

• Збільшення обсягів продажів енергетичних накопичувачів перевищило зростання доходів, що головним чином пов’язано з падінням цін на ринку через зміну ринкових умов.

У 2025 році виробництво енергетичних накопичувачів компанії склало 7,036 ГВт·год, що на 315,35% більше, а запаси — 0,943 ГВт·год, що на 42,66% більше.

Основна причина зростання виробництва — збільшення обсягів відвантажень, що спричинило відповідне зростання виробничих потужностей.

Основна причина збільшення запасів — необхідність виконання контрактних зобов’язань, що призвело до зростання запасів наприкінці року.

Джерело зображення: Річний звіт Kelu Electronics за 2025 рік

П’ять найбільших клієнтів з продажу становлять 49,79% від загального обсягу продажів.

Перший за обсягом клієнт — 22,58%.

Згідно з річним звітом, компанія Kelu Electronics має високий рівень концентрації клієнтів у 2025 році, зокрема, п’ять найбільших клієнтів разом забезпечили 49,79% від загального обсягу продажів за рік, а клієнт із найвищим обсягом продажів — 22,58%.

Джерело зображення: Річний звіт Kelu Electronics за 2025 рік

П’ять провідних постачальників компанії забезпечують 39,17% від загального обсягу закупівель за рік.

Деталі щодо п’яти основних постачальників компанії.

Джерело зображення: Річний звіт Kelu Electronics за 2025 рік

Можливості виробництва, інвестиції у дослідження та розробки і продукти R&D

Зараз річна потужність бази зберігання в Ічжурі становить 12 ГВт·год; початковий план для індонезійської виробничої бази — 3 ГВт·год, запуск заплановано на 2026 рік.

За період звітності компанія інвестувала у дослідження і розробки 400,40 мільйонів юанів, що становить 6,35% від доходів.

У 2025 році компанія Kelu Electronics (включно з дочірніми та онуками компанії) подала 212 патентних заявок і отримала 145 патентів; станом на 31 грудня 2025 року подано 2461 патентну заявку, отримано 1649 патентів.

Основні напрями R&D включають платформу управління нульовою вуглецевою енергією для парків, нове покоління систем охолодження літієвих батарей для зберігання енергії, комерційні системи охолодження літієвих батарей, великі модульні/централізовані системи PCS, нове покоління систем охолодження Aqua3 для літієвих батарей, платформи інтелектуального обслуговування та експлуатації систем зберігання енергії тощо.

Масивна інформація, точний аналіз — все це доступно у додатку Sina Finance.