У епоху штучного інтелекту токен — це король

2026年3月16日, на конференції GTC від NVIDIA, Дженсен Хуанг одним словом переосмислив значення дата-центрів.

Він тримав чемпіонський пояс з написом “InferenceX”, що символізує, що дата-центри більше не є просто носіями обчислювальної потужності, а стають “фабриками токенів” — входять дані та електроенергію, а виходить найважливіший продукт епохи ШІ — токени. Це можна назвати “нафтою” нової епохи.

Токен — базова одиниця вимірювання обробки тексту великими моделями ШІ. Витрати обчислювальної потужності на створення контенту, обробку даних тощо вимірюються токенами. Ефективність виробництва токенів і їхня вартість безпосередньо визначають конкурентоспроможність компаній у епоху ШІ.

Ця революція, що рухається за рахунок обчислювальної потужності та капіталу, змінює не лише спосіб існування дата-центрів, хмарних сервісів і компаній ШІ, а й відкриває чудову можливість для китайських підприємств замінити імпортні рішення своїми вітчизняними.

Переформатування цінності токенів

Хуанг запропонував концепцію “фабрики токенів”, хоча ця ідея не нова, але саме на GTC 2026 вона отримала справжнє промислове значення.

На GTC 2024 Хуанг казав, що під час першої промислової революції сировиною були вода, а продуктом — електрика. “Зараз сировиною для серверних кімнат є дані та електроенергія, а виходом — токени. Хоча ці токени безформні, вони дуже цінні і будуть поширені по всьому світу”.

Через два роки ця передбачення стало реальністю, а рушієм цієї трансформації стала повна переорієнтація індустрії ШІ з “моделювання” на “інференсні застосування”.

Заступник директора інвестиційного відділу Інституту розвитку міст у Китаї Юань Шуай зазначив, що вибуховий розвиток сервісів на основі токенів і обчислювальної потужності — результат поширення ШІ-агентів, зростання попиту на токени та зниження вартості обчислень. Ринок вже перейшов від концептуальної спекуляції до реальної потреби. У майбутньому комерційні виклики зосереджені на контролі витрат і регуляторній адаптації, а довгостроково це переформує логіку розподілу цінностей у ШІ-індустрії.

Юань Шуай додав, що з точки зору рушійних сил, вибухове застосування ШІ-агентів — ключовий драйвер. Наприклад, “молюски” (маленькі штучні агенти) здатні автоматизувати багато задач, що створює безмежний попит на токени. Нове покоління чипів NVIDIA значно знижує вартість інференсних обчислень, формуючи позитивний цикл: “зростання попиту на токени — зниження вартості — більше застосувань”.

Економіка токенів формує новий формат майбутнього робочого місця.

Останні новини з Кремнієвої долини — “скільки токенів у вашій пропозиції?” — це новий тренд. Хуанг прогнозує, що кожен інженер компанії матиме щорічний бюджет токенів. Базова річна зарплата може становити десятки тисяч доларів, а NVIDIA додатково надасть приблизно половину цієї суми у вигляді токенів, щоб підвищити їхню продуктивність у 10 разів.

Щоб отримати контроль над виробництвом токенів, NVIDIA пропонує повний комплекс рішень.

Зокрема, компанія представила нову платформу для ШІ — Vera Rubin, яка має знизити вартість токенів на 90%.

Ці індустріальні зміни швидко поширилися по всьому ланцюжку створення цінностей, і найпряміше це відчули на Alibaba Cloud.

18 березня Alibaba Cloud оголосила про підвищення цін на обчислювальні карти PingTouGe ZhenWu 810E та інші — на 5-34%. Це пов’язано з різким зростанням обсягів викликів токенів через сплеск застосувань AI-агентів, що посилило дисбаланс між попитом і пропозицією обчислювальних ресурсів.

За інформацією джерел, Alibaba Cloud спрямовує дефіцитні ресурси ШІ-обчислень переважно на токен-орієнтовані бізнеси і створила окрему підрозділ — Alibaba Token Hub, щоб інтегрувати ресурси і зайняти провідні позиції.

Від обчислювальної архітектури NVIDIA до ресурсної політики Alibaba Cloud — сигнал вже очевидний: токени — ключовий зв’язок між обчислювальною потужністю, моделями і бізнес-цінністю. Хто контролює їх — той закріпиться в епоху ШІ.

Капітальна лихоманка і національний прорив

Зростання економіки токенів вже викликає хвилю на фінансових ринках.

У березні 2026 року акції компанії XunCe Technology на Гонконгській біржі різко зросли на 37% наприкінці торгів.

Новина про це з’явилася 17 березня о 2:00 за київським часом — Хуанг виступив із гучною промовою на GTC 2026, де підкреслив, що майбутні дата-центри стануть “фабриками токенів”.

Це одразу привернуло увагу інвесторів до ланцюжка виробництва токенів, і компанія XunCe стала однією з найжаданіших цілей для капіталовкладень.

Згідно з даними, XunCe заснована у 2016 році, спеціалізується на системах обробки даних і аналітичних платформах, а 30 грудня 2025 року вийшла на Гонконгську біржу, її називають “китайським Palantir”.

3 березня компанія опублікувала прогноз прибутків за 2025 рік: за підсумками року доходи склали 1,283 млрд юанів, що на 102,95% більше за попередній рік; чистий прибуток, за винятком особливих статей, скоротився до 55 мільйонів юанів. За перше півріччя 2025 року доходи становили 198 мільйонів, за друге — 1,085 мільярда, зростання — 448%. У 2024 році компанія заробила 630 мільйонів.

Компанія зазначає, що зростання досягнуто завдяки впровадженню великих моделей ШІ, що прискорює попит на дані. Зі зростанням комерціалізації моделей, конкуренція переходить з рівня моделей до рівня їхнього застосування. Реальні дані і інфраструктура стають ключовими для реалізації ШІ, що викликає повний сплеск попиту.

Звертає на себе увагу, що після новини про підвищення цін Alibaba Cloud її акції на Гонконгській біржі зросли ще на 2.4%.

Юань Шуай зазначив, що коливання цін акцій AI-компаній у Гонконзі після підвищення цін Alibaba Cloud відображають глибокі зміни у ринкових очікуваннях — від “гонитви за великими моделями” до “реалізації токен-економіки”.

Він вважає, що раніше ринок зосереджувався на технічних параметрах моделей, тепер — на обсягах викликів токенів і використанні обчислювальної потужності. Зростання цін на акції Alibaba Cloud через зростання викликів токенів — підтвердження того, що ринок цінує їхню рідкість і потенціал комерціалізації.

В майбутньому інвестиційні інтереси зосередяться на розробці штучних агентів, оренді обчислювальних ресурсів і управлінні токенами. Компанії, що пропонують високочастотні послуги, інтегрують вільні ресурси — користуватимуться більшою увагою капіталу.

“Найбільша зміна в очікуваннях — це перехід від технічних історій до комерційних перспектив”, — вважає експерт Китайського товариства технологічних новин Гао Хенг. — “Якщо компанії, як Alibaba Cloud, зможуть зберегти цінність після підвищення цін, це означає, що капітал вже не просто гониться за дешевими рішеннями, а цінує якість, стабільність і швидкість доставки. В епоху ШІ обчислювальна потужність — не обов’язково найдешевша, а найкраща — з високою якістю, стабільністю і низькою затримкою”.

Він додав, що раніше боялися цінових війн серед хмарних провайдерів, але тепер ринок переконаний, що ШІ поверне контроль над цінами до ресурсів. Наступний інвестиційний тренд — не лише GPU і сервери, а й високоефективні дата-центри, системи охолодження, інфраструктура електропостачання, хмарні рішення для інференсу, шлюзи моделей, платформи для тарифікації і управління токенами, а також AI-застосунки, що перетворюють токени у грошовий потік.

Зовнішні дані свідчать, що вартість китайських великих моделей ШІ значно вигідніша за закордонні — за даними OpenRouter, з лютого 2026 року ціна токена в Китаї становить лише 1/6–1/10 від закордонних конкурентів, а кількість викликів щотижня перевищує американські показники.

Це пояснюється довгостроковими перевагами Китаю у сферах розподілу обчислювальної потужності, обробки даних, внутрішньою конкуренцією у галузі великих моделей, вартістю імпортних компонентів і стратегіями ціноутворення.

Зі зростанням “східних обчислень” і “західних даних” у Китаї з’являються ще більше переваг, і вітчизняні компанії мають шанс повністю замінити імпортні токен-інфраструктури.

Проблеми впровадження

Попри бурхливий розвиток, проблеми впровадження токен-економіки стають очевидними, зокрема — з постачанням електроенергії.

“Головне для ШІ — обчислювальна потужність, а головне для обчислювальної потужності — електроенергія” — ця поширена в технічних колах фраза поступово стає реальністю.

GPT-4 під час тренування споживає до 240 мільйонів кіловат-годин; популярний штучний агент OpenClaw для виконання складних задач потребує у десятки разів більше ресурсів, ніж традиційні чат-боти. У Шеньчжені, у центрі обчислень потужністю понад 6000 PFLOPS, витрати на електроенергію становлять понад 70% операційних витрат.

Зі зростанням попиту на обчислювальні ресурси, електропостачання стає “жорстким бар’єром” для масштабного виробництва токенів. Однак впровадження енергозберігаючих технологій, розвиток зеленої енергетики і модернізація обладнання поступово зменшують цю проблему.

Зі зростанням розвитку ШІ, потреби у обчислювальній потужності і споживанні електроенергії зростають експоненційно.

За даними Міжнародного енергетичного агентства, до 2030 року глобальні витрати електроенергії дата-центрів сягнуть 945 ТВт-год. Китай і США очолять цей ріст, разом забезпечуючи майже 80% зростання світового споживання. Створення нових мережевих систем зазвичай триває від 5 до 10 років.

Гао Хенг вважає, що головна проблема токен-індустрії — не попит, а “багатолюдність і відсутність замкнутих циклів”. Багато компаній зростають за рахунок капіталовкладень і короткострокових замовлень, але ще не мають стабільної, повторюваної і здатної до підвищення ціни бізнес-моделі.

Він зазначає, що багато сучасних ШІ-застосунків мають високий обсяг викликів, але клієнти не готові довгостроково платити, оскільки багато сценаріїв ще не є “незамінними”, а лише “зручними”. Тому ключ до сталого розвитку — не просто додавати нові карти і витрачати більше грошей, а справді прив’язати витрати токенів до цінності для клієнтів. Той, хто зможе довести, що продає не одноразову обчислювальну потужність, а здатність підвищувати ефективність і створювати стабільний дохід, виживе.

Вчений Ван Пень із Китайської академії соціальних наук наголосив, що швидкий розвиток токен-індустрії породжує нові виклики регулювання: перша — складність контролю за алгоритмічними “чорними ящиками” і трасуванням контенту, що створюється на основі токенів, — це ускладнює боротьбу з шкідливим контентом і вимагає швидкого реагування і прозорості.

Друга — питання авторських прав і розподілу доходів від даних. Відсутня чітка і справедлива модель розподілу між витратами на ліцензування даних і прибутками від токенів, що може спричинити суперечки. Третя — безпека обчислювальних ресурсів. Оскільки обчислювальна потужність — стратегічний ресурс у ШІ-епоху, потрібно посилювати регуляцію щодо трансграничного управління і безпеки ланцюжків постачання.

Незважаючи на труднощі, у галузі вже визнають, що зростання токен-економіки — неминучий тренд. Вирішальним є поєднання технологічних інновацій, екосистемної співпраці і державної політики.

Гао Хенг прогнозує, що ШІ перетвориться з технологічної галузі у нову інфраструктуру. Вона перестане бути лише допомогою кільком інтернет-компаніям і стане такою ж важливою, як електрика, хмара і платіжні системи, — проникне у виробництво, фінанси, державне управління, медицину, освіту і переформує структуру витрат, моделі ціноутворення і навіть всю цифрову економіку. Найбільші можливості — не на презентаціях моделей, а у перших, хто зможе отримати контроль над новою інфраструктурою і її тарифікацією.

Майбутнє, за Юань Шуай, — це стандартизація обчислювальних ресурсів, ринок токенів і розвиток екосистем штучних агентів. Токени можуть стати універсальним засобом ціноутворення у цифровій економіці, охоплюючи послуги ШІ, торгівлю даними і оренду обчислювальної потужності. Це перетворить індустрію ШІ з технологічної у сценарну, сприятиме впровадженню застосувань у різних галузях і прискорить проникнення цифрової економіки.

Регулятори поступово удосконалюватимуть правила торгівлі токенами і послугами обчислювальної потужності, створювати механізми оцінки безпеки даних і запобігання монополії, щоб забезпечити здоровий розвиток галузі.

Зведено з матеріалів “Daily Economic News”, “Readker” та інших джерел.