Глибокий ринок M&A минулого року виріс на 48%, прискорюючи потік капіталу до "нового"

AI · Як шість пунктів злиття та поглинання сприяють активізації ринку злиттів і поглинань у Шеньчжені?

Журналіст “Економічного щоденника XXI століття” Ян Пінг

Ринок злиттів і поглинань продовжує демонструвати позитивну динаміку.

Нещодавно у звіті уряду на 2026 рік було запропоновано посилити фінансові послуги для технологічних інновацій на всьому ланцюгу та життєвому циклі, а також запровадити “зелений коридор” для злиттів і поглинань у ключових технологічних сферах.

Голова Комісії з цінних паперів Ву Цінь на прес-конференції з економічних питань зазначив, що слід зосередитися на підвищенні якості та раціональному зростанні ринку капіталу, а також на активізації ринку злиттів і поглинань і вихованні більше світових лідерів.

З моменту оприлюднення “Шести пунктів злиття та поглинань” у вересні 2024 року політика стала більш сприятливою, активність у сфері злиттів і поглинань у Шеньчжені зросла, підвищуючи якість та ефективність. За даними, у 2025 році у Шеньчжені було оголошено 1317 угод злиття та поглинання, що на 48% більше ніж у попередньому році, з них 114 — великі угоди, що зросли на 52%.

Аналіз показує, що сучасний ринок характеризується такими особливостями: стимулювання існуючих активів через галузеві злиття, прискорення формування нових виробничих сил через стратегічні реорганізації, створення стратегічних позицій через трансграничну інтеграцію та активізація промислового оновлення через фонди.

Згідно з даними, з моменту публікації “Шести пунктів” у Шеньчжені понад 80% злиттів і поглинань припадає на галузі та суміжні сфери, що свідчить про чітку галузеву логіку. Наприклад, компанія China Resources Sanjiu придбала контрольний пакет акцій TianShili, що дозволило покращити медичний бізнес і включити популярні продукти, такі як комбіновані препарати на основі даншень, що зміцнює інноваційний потенціал компанії у сучасній китайській медицині та забезпечує каналізаційне поєднання між OTC-продуктами та мережею лікарень.

Ще один приклад — компанія AVIC Chengfei придбала виробника авіаційного обладнання Chengfei Group за 17,4 мільярда юанів, що стало найбільшим проектом з реорганізації на ринку Шеньчжень з моменту запровадження системи реєстрації. Це дозволило авіаційній промисловій групі переосмислити ресурси та прискорити розвиток системи авіаційного обладнання країни. Вартість компанії AVIC Chengfei зросла з 6,3 мільярда до приблизно 200 мільярдів юанів.

Одночасно, у відповідь на обмеження зростання основних напрямків бізнесу, компанії Шеньчжень активно використовують злиття і поглинання для трансформації, оптимізації структури та галузевої розміщеності. З моменту публікації “Шести пунктів” регуляторна політика стала більш лояльною, підтримуючи міжгалузеві злиття, що відповідають бізнес-логіці, і прискорюючи перехід до нових виробничих сил.

Наприклад, компанія HuiGreen Eco придбала Junheng Technology, створивши двовекторну модель “ландшафтне будівництво + оптоволоконні комунікації”, що дозволило перейти від традиційних інженерних робіт до високотехнологічного виробництва і розширити можливості зростання. А компанія Aerospace Intelligent Manufacturing придбала компанії Aerospace Energy та Aerospace Moulding, що дозволило увійти у нові сфери та створити нові точки зростання, навіть при зниженні прибутковості основних бізнесів.

Крім того, компанії Шеньчжень активно здійснюють трансграничні злиття, залучаючи іноземні компанії у нішевих галузях для накопичення ключових технологій і розширення каналів збуту.

Наприклад, New Jumbo через закордонну дочірню компанію здійснив готівкове придбання Hong Kong-listed Funm Packaging, що дозволило покращити технології наповнення, структуру продукції та клієнтську базу, забезпечуючи автономність та безпеку ланцюга постачань. Wanxiang Qianchao планує через випуск акцій і грошові платежі придбати 100% акцій американської компанії Wanxiang America Corp., щоб зміцнити позиції у сегменті високотехнологічних автозапчастин і розширити міжнародний ланцюг постачань.

Варто зазначити, що “Шість пунктів” підтримують приватні інвестиційні фонди у їхніх зусиллях щодо злиття та поглинання для сприяння галузевій консолідації.

Наприклад, Qiming Venture Partners придбав 26,1% акцій Tianmai Technology через договірну передачу, використовуючи свою екосистему у сфері технологій для розширення у сферах розумного транспорту та Інтернету автомобілів. Private equity платформа Chery Group — Rui Cheng Fund — створила спеціальний фонд для злиття та поглинання, придбавши 25% акцій Honghe Technology, що дозволило глибше інтегрувати передові технології розумних дисплеїв у автомобільну промисловість Chery і створити нові напрямки зростання, такі як розумні кабіни, що стали першим прикладом приватного інвестиційного фонду, що реалізував злиття з публічною компанією після запровадження “Шести пунктів”.

Останнім часом Шеньчженьська фондова біржа активно впроваджує “Шість пунктів”, зосереджуючись на регуляторних стандартах, швидкості перевірки та інших важливих питаннях, оптимізуючи механізми контролю та підтримки, щоб сприяти швидкому та ефективному проведенню злиттів і поглинань.

Зокрема, запроваджено швидкі механізми перевірки, включаючи класифікацію, швидку перевірку малих угод і спрощену процедуру, що допомагає швидко запускати відповідні проекти. Також підвищено рівень регуляторної терпимості, зокрема щодо неприбуткових активів, міжгалузевих злиттів і оцінки різних аспектів, що дає більше свободи ринку. В 2025 році кількість розглянутих угод з реорганізації склала 45, що на 309% більше, ніж у попередньому році, а кількість схвалених — 16, що зросло на 100%. Середній час від подання заявки до ухвалення рішення скоротився на 25%.

Крім того, проводяться регулярні тренінги та обміни досвідом у співпраці з регіональними регуляторами та асоціаціями компаній, щоб краще підтримувати ринок.

Представник Шеньчженьської фондової біржі зазначив, що у майбутньому вони продовжать реалізовувати завдання, поставлені Цінною радою, покращувати регулювання та підтримку, щоб прискорити впровадження ключових проектів злиття і поглинання і зміцнити позиції компаній через злиття та поглинання. Також буде посилено боротьбу з незаконними діями, такими як внутрішні торги та зловживання, щоб підвищити ефективність реформ ринку злиттів і поглинань.