Чому популярність A+H зростає все більше

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб шукати【信披】та переглянути більше рівнів оцінки

Для торгівлі акціями дивіться аналітичні звіти Jin Qilin, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні, допомагають вам виявляти потенційні теми для інвестицій!

Джерело: Beijing Business Daily

Згідно з даними, цього року 13 компаній, що котируються на А-акціях, вже вийшли на гонконгський ринок, A+H стали важливим варіантом їхнього повторного фінансування. Порівняно з звичайними способами рефінансування, A+H не лише дозволяє залучити додаткові кошти, але й отримати більше визнання від іноземних інвесторів, що сприяє розширенню міжнародних можливостей бізнесу. Водночас, для компаній, що виходять на ринок, висуваються високі вимоги до їхньої фінансової стабільності, що є одним із способів довести інвесторам силу компанії.

По-перше, найреалістичніше значення A+H полягає у розширенні каналів рефінансування компаній. Обмеження у фінансуванні через один ринок, процес затвердження та доступ до капіталу мають свої обмеження, тоді як двонапрямне листинг дозволяє компаніям отримувати капітал одночасно на внутрішньому та зовнішньому ринках. Для компаній із міжнародним бізнесом, трансграничними інвестиціями або тривалими потребами у капіталі, гонконгський ринок пропонує більш різноманітні інструменти фінансування і може частково покращити структуру капіталу компанії. З цієї точки зору, A+H — це спосіб зміцнити капітальні ресурси та підвищити стійкість до ризиків.

По-друге, вихід на гонконгський ринок сприяє отриманню більш широкого визнання міжнародних інвесторів. Інституційні інвестори на ринку Гонконгу становлять більшу частку, їхні інвестиційні логіки орієнтовані на довгострокову базу та глобальну конкурентоспроможність. Успішне вихід на цей ринок і стабільна торгівля свідчать про відповідність фінансового стану, корпоративного управління та рівня розкриття інформації високим стандартам. Це не лише підвищує імідж компанії на міжнародному рівні, але й сприяє розширенню її міжнародних операцій та співпраці. Для компаній, що прагнуть глобалізуватися, участь міжнародних інвесторів також змушує їх покращувати управлінську структуру та підвищувати прозорість діяльності.

Крім того, A+H висуває високі вимоги до фінансового стану компанії. Компанії, здатні одночасно виходити на обидва ринки, зазвичай мають стабільну операційну базу та постійний прибуток. Це також означає, що вибір A+H — це спосіб довести свою силу інвесторам. Можливість відповідати вимогам двох регуляторів і проходити кілька етапів перевірки є своєрідним підтвердженням кредитоспроможності, що сприяє зміцненню довіри інвесторів і підвищенню довгострокової інвестиційної привабливості компанії.

З погляду ринкового середовища, упродовж останніх років посилюється взаємозв’язок між капітальними ринками А-акцій та H-акцій, постійно вдосконалюються правила листингу, розкриття інформації та регуляторна співпраця, що знижує адміністративні витрати для компаній, які виходять на обидва ринки. Ринок Гонконгу постійно підвищує зручність фінансування, створюючи більш сприятливі умови для виходу компаній А-акцій на цей ринок. Політична підтримка та вдосконалення ринкових механізмів сприяють популяризації моделі A+H.

Для інвесторів компанії з моделлю A+H піддаються впливу структури інвесторів і стилю інвестування обох ринків, що може спричинити тимчасові коливання цін. Оцінюючи інвестиційну цінність, важливо зосередитися на самій компанії — її прибутковості, грошових потоках, рівні боргу та конкурентоспроможності основного бізнесу, а не просто на тому, що компанія має двонапрямний листинг і тому отримує вищу премію.

Загалом, зростання популярності A+H є природним явищем відкриття капітального ринку та зрілості компаній. Це сприяє розширенню каналів фінансування, підвищенню міжнародного впливу компаній і стимулює спільний розвиток внутрішніх і зовнішніх ринків. У майбутньому очікується, що все більше відповідних компаній обиратимуть цей шлях, але справжньою основою довгострокової цінності залишається якість управління та потенціал зростання.

Коментатор Beijing Business Daily — Чжоу Кецзінг