AI обчислювальна потужність спричиняє вибух попиту на охолодження: публічні компанії активно розгортаються в сегменті рідинного охолодження

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

AI обчислювальні потреби зростають експоненційно, що спричиняє вибуховий попит на охолодження,液冷 стає високотехнологічним і перспективним напрямком у галузі теплового менеджменту. 18 березня концепція液冷 на ринку А-акцій була активною, кілька акцій з цією тематикою досягли лімітів підвищення. Інвестори також приділяють велику увагу розміщенню капіталу у відповідних компаніях.

За цим фоном, журналісти «Цінарної газети» зауважили, що вітчизняна галузь液冷 демонструє дві ключові тенденції: прискорення злиттів і поглинань, а також активне залучення капіталу через додаткові емісії цінних паперів.

Фахівці прогнозують, що з урахуванням постійного зростання обсягів обчислювальної потужності та прискорення будівництва дата-центрів, технологія液冷 вже перетворилася з «додаткової опції» у «обов’язковий стандарт», і ринок готується до безпрецедентних можливостей. Старший консультант з інвестиційних стратегій компанії «Джюфен Товку»丁臻宇 зазначив у коментарі «Цінарній газеті», що перспектива液冷 дуже ясна, це високорентабельний і високовірний напрямок. «Зараз ринок вже перейшов початкову фазу впровадження і знаходиться на порозі масштабного вибуху. Провідні клієнти починають масово впроваджувати технології, замовлення і прибутки поступово реалізуються. Наступні два-три роки — це період швидкого зростання.»

Компанії активізують свої інвестиції

Цього року компанії активно розширюють свої інвестиції у галузь液冷 через злиття, поглинання або додаткові емісії. Аналізуючи відповідні оголошення, можна побачити, що вітчизняні компанії використовують додаткову емісію як основний інструмент для збільшення виробничих потужностей, досліджень і розробок, а також систем контролю температури обчислювальних систем. З початку 2026 року кілька таких проектів вже отримали схвалення біржових регуляторів.

5 березня компанія «Yimikang Technology Group» отримала схвалення на додаткову емісію від Шеньчженьської фондової біржі. Планується залучити до 311 мільйонів юанів, які після вирахування витрат підуть на будівництво інфраструктури для температурного контролю обчислювальних систем, розробку відповідних продуктів і тестові платформи, а також частково на оборотний капітал.

Багато інших компаній також поступово оголошують про плани додаткових емісій, щоб зайняти провідні позиції на ринку. 16 січня Shenzhen Chengtian Weiye Technology оголосила про намір залучити до 800 мільйонів юанів для реалізації проектів з комерціалізації液冷-систем охолодження, створення R&D центру液冷, розвитку інфраструктури групи, розширення виробництва напівпровідникових матеріалів та поповнення оборотних коштів.

29 січня компанія «Sanhe Tongfei Refrigeration» оголосила про намір залучити до 1,2 мільярда юанів через додаткову емісію цінних паперів для інвестицій у проекти з температурного контролю液冷 і для поповнення оборотних коштів, щоб розширити виробничі потужності та покращити бізнес-структуру у відповідь на швидке зростання ринку液冷.

Паралельно з цим, компанії активно здійснюють злиття і поглинання для входу у галузь液冷. 13 березня ввечері «Jinfu Technology» оголосила, що придбає 51% акцій компаній «Foshan Zhuohui Metal Products» і «Foshan Lianyi Thermal Energy Technology» за сумою 571,2 мільйонів юанів. Після завершення угоди ці компанії будуть включені до консолідованої фінансової звітності. Мета — увійти у високорентабельний сегмент液冷-охолодження і сформувати другу криву зростання компанії.

Галузь液冷 входить у період бурхливого зростання

丁臻宇 зазначив, що цього року багато компаній активно використовують злиття і поглинання, а також додаткові емісії для входу у галузь液冷, головним драйвером яких є експлозивне зростання обчислювальної потужності AI, що створює гостру потребу у тепловідведенні.

На сьогодні технології液冷 переважають у вигляді холодних пластин і занурення, вони застосовуються у серверах AI, центрах обчислень, системах збереження енергії та нових енергетичних автомобілях. 丁臻宇 додав, що традиційне повітряне охолодження вже не може підтримувати високі енергоспоживання процесорів і щільність серверних шаф, а політика щодо зниження PUE (загальної енергоспоживаності дата-центрів) ускладнює ситуацію. Тому液冷 стає обов’язковим, а не додатковим рішенням, і галузь відкриває нові можливості для компаній, які змагаються за позиції, замовлення і оцінки.

За прогнозами дослідницького інституту Zhongshang Industry Research Institute, до 2026 року ринок液冷-серверів у Китаї досягне 25,7 мільярдів юанів, а рівень проникнення зросте з 20% у 2025 році до 37%. Внутрішні експерти вважають, що у цій глобальній гонці за тепловідведення і обчислювальну потужність компанії, що володіють технологічними бар’єрами і перевагами у замовленнях, зможуть швидко зайняти провідні позиції і визначити майбутній ландшафт галузі.

丁臻宇 підкреслив, що для компаній, що інвестують у液冷, важливо мати три ключові характеристики: наявність власних технологій і R&D, здатність залучати стабільні замовлення від провідних виробників обчислювальної потужності, а також можливість масштабного виробництва і контролю витрат. «Якщо ці три аспекти будуть забезпечені, компанія зможе отримати вигоду від швидкого зростання галузі і уникнути короткочасних успіхів,» — сказав він.

Голова Інституту глибоких технологій, 張孝榮, зазначив, що зараз ринок液冷 перебуває на критичному перехідному етапі від впровадження до масштабного вибуху. «Зараз домінують холодні пластини, але у майбутньому технології будуть рухатися у напрямку високоефективних і інтелектуальних систем.» Він додав, що конкуренція у галузі переходить від окремих компонентів до системної інтеграції, і компанії з повним стеком технологій зможуть домінувати на ринку.