1 Правило, 3 Акції: Чому Один Легендарний Інвестор Вибрав Би Саме Ці Акції Прямо Зараз Замість Усіх Інших

Чарлі Мангер був одним із найвидатніших інвесторів усіх часів. На жаль, його вже з нами немає, але його інвестиційна філософія живе далі. В основі цієї філософії лежало бажання Мангера купувати високоякісні акції за розумною ціною.

З цією метою я провів дослідження; ось три компанії, які, на мою думку, Мангер зараз знайде нездоланними.

Джерело зображення: Getty Images.

S&P Global

Першою йде S&P Global (SPGI 0,40%). З історією понад 150 років, Мангер був би вражений стійкістю компанії. Сьогодні S&P отримує значний дохід від підписки через кілька сегментів. Вона видає кредитні рейтинги, керує бенчмарковими індексами (такими як S&P 500), а також надає детальну аналітику фінансовим професіоналам. Коротко кажучи, компанія має непрохідну оборону навколо своїх основних бізнесів, побудовану на її престижі та репутації.

Розгорнути

NYSE: SPGI

S&P Global

Сьогоднішні зміни

(-0,40%) $-1.71

Поточна ціна

$424.43

Основні дані

Ринкова капіталізація

$127 млрд

Діапазон за день

$421.34 - $428.27

52-тижневий діапазон

$381.61 - $579.05

Обсяг торгів

3.4 млн

Середній обсяг

2.5 млн

Валовий прибуток

62,55%

Дивідендна дохідність

0,91%

Але це не лише походження компанії або джерела доходу, що б вразило легендарного інвестора. S&P має високі маржі. За останні 10 років її валовий прибуток у середньому становив 65%, а операційна маржа коливалася біля 43%. Загалом, S&P Global має той тип базового бізнесу, який завжди привертав увагу Мангера: він тихо працює, нарощуючи доходи стабільно, при цьому залишаючись непомітним для останніх трендів.

Дані чистого доходу FICO (TTM) від YCharts

Звичайно, є сфери, які Мангер не був би в захваті — наприклад, оцінка акцій. Акції зараз торгуються з коефіцієнтом P/E 29, що приблизно відповідає середньому ринковому рівню. Однак у цілому, з урахуванням того, що акції торгуються в межах 10% від їхнього 52-тижневого мінімуму, Мангер був би готовий купити акції S&P Global під час цього останнього спаду.

Fair Isaac

Наступною йде ще одна фінансова компанія, Fair Isaac (FICO +1,18%). Можливо, навіть більше ніж S&P Global, Fair Isaac відповідає мріям Мангера щодо інвестицій. Компанія працює за широкою та глибокою обороною, побудованою навколо процесу подачі заявок на іпотеку.

Коротко кажучи, Fair Isaac — це компанія, яка створила FICO-бали, що визначають право на кредит і ставки за широким спектром позик, від іпотек до автокредитів. Відповідно, FICO отримує стабільний потік бізнесу, що генерує ці кредитні бали. Крім того, компанія має підписну програмну платформу, орієнтовану на виявлення шахрайства та управління клієнтами.

Все це забезпечує виняткову прибутковість. Валовий прибуток компанії зараз становить 83%, зрослий із 67% десять років тому. Ще одна цифра, яку Мангер любив би — це стабільне зростання вільного грошового потоку Fair Isaac. За останні 12 місяців вільний грошовий потік зріс на вражаючі 394% за останні 10 років і становить зараз 718 мільйонів доларів.

Дані вільного грошового потоку FICO від YCharts

Головна претензія Мангера до Fair Isaac, ймовірно, полягала б у його механізмі викупу акцій з використанням позикових коштів — механізму, коли компанія позичає гроші для викупу своїх акцій. Крім того, йому не сподобався б коефіцієнт P/E 44, що залишається вище за середній ринковий рівень.

Однак, враховуючи, що станом на цей момент (15 березня) акції торгуються в межах 6% від 52-тижневого мінімуму, я вважаю, що Мангер все ще бачив би величезну можливість у цій компанії.

Розгорнути

NYSE: FICO

Fair Isaac

Сьогоднішні зміни

(1,18%) $13.18

Поточна ціна

$1126.34

Основні дані

Ринкова капіталізація

$27 млрд

Діапазон за день

$1097.23 - $1127.08

52-тижневий діапазон

$1068.67 - $2217.60

Обсяг торгів

12 тис.

Середній обсяг

318 тис.

Валовий прибуток

82,86%

Home Depot

Останньою йде Home Depot (HD 2,27%). Цей гігант галузі товарів для дому опинився на дні. На момент написання, акції торгуються в межах 4% від 52-тижневого мінімуму. Саме ця обставина, можливо, й не привернула б увагу Мангера, але його довга історія успіху та сильні фундаментальні показники безперечно так.

Home Depot — провідний роздрібний продавець товарів для ремонту та будівництва, з приблизно 2300 магазинами. За останні 25 років компанія демонструє стабільний валовий прибуток у середньому близько 32%. Крім того, Home Depot генерує понад 2 мільярди доларів квартального вільного грошового потоку.

Якщо щось Мангер не схвалював би в Home Depot, то це його баланс. Чистий борг компанії за останні 10 років зріс більш ніж на 250%, до майже 64 мільярдів доларів. Мангер хотів би побачити, щоб ця цифра почала знижуватися якомога швидше.

Розгорнути

NYSE: HD

Home Depot

Сьогоднішні зміни

(-2,27%) $-7.46

Поточна ціна

$320.75

Основні дані

Ринкова капіталізація

$319 млрд

Діапазон за день

$320.26 - $330.23

52-тижневий діапазон

$320.26 - $426.75

Обсяг торгів

9.7 млн

Середній обсяг

4.1 млн

Валовий прибуток

31,33%

Дивідендна дохідність

2,88%

Проте я все ж вважаю, що він із задоволенням купив би акції цього легендарного ритейлера за дуже вигідною ціною. Аналогічно, ті, хто прагне інвестувати за зразком Чарлі Мангера, можуть розглянути можливість купівлі Home Depot, Fair Isaac і S&P Global, поки їхні акції на розпродажі.