Марк Андреєсен зробив страшне прогнозування щодо програмного забезпечення 15 років тому. Тепер це відбувається у спосіб, який ніхто не міг уявити

Нік Ліхтенберг

Субота, 14 лютого 2026 року о 6:00 ранку за місцевим часом GMT+9 7 хв читання

У цій статті:

AMZN

-0.41%

20 серпня 2011 року легендарний венчурний капіталіст Марк Андреєсен опублікував блог-пост — і супровідний есей у The Wall Street Journal, — які згодом стали священними текстами бульбашки Кремнієвої долини. Названий “Чому програмне забезпечення поглинає світ,” він стверджував, що світова економіка переживає “різкий і широкий технологічний та економічний зсув,” і що компанії з програмним забезпеченням готові захопити великі частки галузі.

П’ятнадцять років потому, у лютому 2026 року, пророчество Андреєсена здійснилося у спосіб, який навіть найбільші оптимісти не передбачали. Програмне забезпечення справді поглинуло роздріб (Amazon), відео (Netflix), музику (Spotify) і телекомунікації (Skype), як і передбачав Андреєсен, але ринок отримав шок на 1 трильйон доларів у лютому через те, що щось поглинуло саме програмне забезпечення. Це щось, звичайно, було штучним інтелектом.

Аналізатори Morgan Stanley з під керівництвом Кіта Вайса зробили “інтуїтивну перевірку” цього тижня у великому дослідницькому нотатці, стверджуючи, що “ШІ — це програмне забезпечення,” але також що програмне забезпечення зростає настільки всепоглинаюче, що воно справді починає поглинати саму працю. Стратегія a16z Андреєсена полягає у інвестуванні у корпоративне програмне забезпечення, включаючи хмарні рішення, безпеку та SaaS, але обвал цін понад 1 трильйон доларів, названий “SaaSpocalypse,” уражає саме цю модель. Здається, Андреєсен був більш правий, ніж він сам думав, щодо поглинання світу програмним забезпеченням.

Перший пророчий прогноз

Щоб зрозуміти серйозність нинішнього зсуву, потрібно згадати скептицизм, з яким Андреєсен боровся у 2011 році. Після травми краху дот-комів він заявив, що фондовий ринок “ненавидить технології.” У той час Apple торгувалася з коефіцієнтом P/E всього 15,2, при високій прибутковості, але інвестори постійно кричали “Пузырик!”

Андреєсен стверджував, що компанії як Amazon і Netflix — це не просто спекулятивні ставки, а “реальні, високоростучі, високомаржинальні, високозахищені бізнеси,” що створюють цілком цифрову глобальну економіку. Він правильно визначив, що Borders передає свої ключі Amazon, що Netflix руйнує Blockbuster, і що “програмне забезпечення також поглинає багато цінності ланцюга галузей… у фізичному світі,” таких як автомобілі та сільське господарство.

Протягом п’ятнадцяти років він був правий. “Творча руйнація,” яку він цитував — посилаючись на економіста Йозефа Шумпетера — знищила старі компанії і створила трильйони доларів вартості для програмних новаторів. Однак революція ШІ з 2022 року і “SaaSpocalypse” 2026 року свідчать про те, що цикл творчої руйнації дійшов до дверей самої індустрії програмного забезпечення. В Weiss з Morgan Stanley говорять про “Трійцю страхів програмного забезпечення,” яка зараз знижує мультиплікатори акцій на 33%, що ставить під сумнів основи бізнес-моделі програмного забезпечення.

Продовження історії  

Хоча Андреєсен бачив, що програмне забезпечення руйнує галузі, Morgan Stanley бачить, що ШІ руйнує саму працю. Аналізатори зазначають, що генеративний ШІ розширює можливості програмного забезпечення для “контекстуального розуміння неструктурованих даних,” таких як електронні листи, презентації PowerPoint і усна комунікація. Ці неструктуровані дані становлять понад 80% інформації в сучасних організаціях.

Раніше програмне забезпечення вимагало людського оператора для введення та обробки цих даних. Тепер, страх на Уолл-стріт полягає в тому, що програмне забезпечення може робити все самостійно. “Генеративний ШІ — це постійне розширення типів роботи та бізнес-процесів, які програмне забезпечення може ефективно автоматизувати,” написав Вайс, повертаючись до початкової оцінки його команди, що загальний ринок корпоративного програмного забезпечення може зрости на 400 мільярдів доларів до 2028 року. Три ризики ставлять це під сумнів, головний з яких — “з автоматизацією ширших сегментів роботи, зростання продуктивності призведе до зменшення кількості працівників, необхідних для виконання цих завдань.”

Якщо програмне забезпечення дозволяє компанії скоротити штат удвічі, воно також зменшує кількість необхідних підписок на програмне забезпечення удвічі. Після того, як програмне забезпечення поглинуло світ, воно, здавалося, почало поглинати доходи своїх творців, знищуючи робочі місця своїх користувачів.

Загроза “зроби сам”

Андреєсен у 2011 році передбачав, що “інструменти програмування… полегшують запуск нових глобальних стартапів на базі програмного забезпечення,” вважаючи це благом для підприємців. Однак сьогодні інвестори починають сприймати цю демократизовану легкість створення як загрозу для усталених гігантів програмного забезпечення.

Одна з головних страхів Morgan Stanley — зростання “зроби сам” (DIY) програмного забезпечення. Це колоквіально називається “vibe coding,” коли користувач просить ШІ писати код у стилі, який він шукає. Оскільки інструменти генерації коду з ШІ значно знижують вартість і навички, необхідні для написання коду, зростає страх, що “компанії оберуться розробляти більше програмного забезпечення самостійно,” а не платити дорогим стороннім постачальникам.

Крім того, існує загроза “модельних провайдерів” — творців передових моделей ШІ — які роблять традиційні застосунки застарілими. Страх полягає в тому, що агент ШІ може виступати як “інтелектуальний користувацький інтерфейс,” збираючи дані та інструменти для автоматизації робочих процесів на льоту. У цьому сценарії окремий “додаток” зникає, замінений єдиною, всезнаючою моделлю, яка слугує операційною системою для всього підприємства.

Чи зможуть incumbents дати відсіч?

Як і інші аналітики (та кілька наляканих керівників SaaS), Morgan Stanley стверджує, що реакція ринку перебільшена, відтворюючи думку Андреєсена 2011 року, що інвестори ігнорують “внутрішню цінність,” яка перед ними. Банк вважає, що “аргументи песимістичного сценарію щодо GenAI здаються занадто недооцінюючими здатність існуючих постачальників програмного забезпечення брати участь у цьому циклі інновацій.”

Андреєсен колись попереджав, що “компанії з усталеним програмним забезпеченням, такі як Oracle і Microsoft, дедалі більше під загрозою втрати актуальності.” Однак у 2026 році Morgan Stanley визначив Microsoft, разом із Salesforce і ServiceNow, як “кращих спортсменів,” здатних виграти. Правда, Salesforce перебуває “у центрі шторму” у плані робочих процесів, які очікує руйнування через GenAI. Але Вайс сказав, що incumbents, такі як Salesforce, успішно переходять у роль “швидких послідовників,” інтегруючи ШІ для зміцнення своїх захисних мурів, а не їх втрати. Наприклад, у Salesforce спостерігається зростання річного повторюваного доходу, пов’язаного з ШІ, на 114% у рік.

Загалом Morgan Stanley бачить “шлях інновацій, який виглядає досить знайомим”: поєднання підвищення продуктивності, кращого використання інструментів для автоматизації функцій і цінності програмного забезпечення, “заснованої на зсуві праці.” Різниця зараз — у швидкості інновацій порівняно з попередніми циклами і кращих інструментах на ринку. Вони уважно дивляться на Amazon Web Services і перехід на хмарні обчислення на початку 2010-х. Навіть із 33% зниженням цінності акцій/мультиплікатора продажів програмного забезпечення з жовтня, група торгується приблизно на 15% вище за початок ери хмарних технологій.

У своєрідному продовженні знаменитого ессе Андреєсена його власна компанія випустила нову лідерську думку (як це робить досить регулярно). Стівен Сіновскі з a16z спростував ідею “смерті програмного забезпечення” раніше цього місяця, стверджуючи, що “ШІ змінює те, що ми створюємо і хто це створює, але не те, скільки потрібно створювати. Нам потрібно набагато більше програмного забезпечення, а не менше.” Він зробив п’ять прогнозів, зокрема, що більше програмного забезпечення буде створюватися за допомогою нових інструментів у набагато більш просунутому вигляді, але також визнав, що “це абсолютно правда, що деякі компанії не виживуть,” і безперервне винахідництво і переосмислення — це шлях капіталізму. Погляд у архіви Fortune 500 показує, що це безперечно так.

У своєму ессе 2011 року Андреєсен закінчив з оптимізмом, назвавши революцію програмного забезпечення “глибоко позитивною історією для американської економіки.” Він визнав виклики, зокрема, що “багато працівників у існуючих галузях залишаться на неправильному боці руйнівних змін, пов’язаних із програмним забезпеченням.”

Саме тут ситуація може бути страшенно іншою цього разу. Навіть якщо програмне забезпечення знайде спосіб відновити свої мультиплікатори і продовжити зростання, аналітики все частіше бачать майбутнє зростання ВВП і продуктивності без майже людської праці. Майкл Пірс з Oxford Economics нещодавно приєднався до групи, що включає Bank of America Research і Goldman Sachs, і попереджає, що економіка США наближається до точки, коли їй не потрібно буде створювати нові робочі місця для зростання виробництва.

Нобелівський співзасновник Google DeepMind, Деміс Хассабіс, нещодавно сказав Fortune головному редактору Алісон Шонтелл, що він радий світу “радикальної достатності,” навіть “ренесансу,” що попереду, але до цього потрібно 10-15 років. Це може статися, коли економіка зрозуміє, що робити з усією працею, яку поглинуло програмне забезпечення.

Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації