Обмеження максимальної річної відсоткової ставки знижено до 20%, споживче фінансування переживає «період болю»

Джерело: Журнал “21 століття економічних новин” Автор: Лі Ланьцинь

Щойно минувшого жовтня для компаній споживчого фінансування, малих і середніх банків та сектору допоміжного кредитування не можна сказати, що було спокійно.

Після офіційного впровадження “нових правил допоміжного кредитування” розпочалася ще одна хвиля зниження нових ставок для ліцензованих компаній споживчого фінансування. Журналісти “21 століття економічних новин” дізналися від кількох компаній у сфері споживчого фінансування та допоміжного кредитування, що за вказівкою регулятора з початку першого кварталу наступного року ліцензовані компанії повинні знизити середню загальну вартість нових кредитів у цьому кварталі до 20% (включно). Крім того, триває опрацювання пропозицій щодо зниження граничної ставки для мікрокредитів.

Порівняно з попередніми вимогами до середньої ставки за окремим кредитом (річна ставка, далі — ставка) до 20% до середини грудня, тепер ця вимога отримала певний буфер і деяке послаблення у межах ставки. Однак для компаній у сфері споживчого фінансування, допоміжного кредитування та для малих і середніх банків, які мають “застосовувати превентивні заходи”, це створює певний тиск. У такому контексті одні компанії відклали плани залучення фінансування, інші призупинили нове видавання кредитів, а деякі почали оптимізацію персоналу.

Багато опитаних висловили думку, що “зниження вартості” стане ключовим словом у галузі найближчим часом, і модель розширення ринку за рахунок допоміжного кредитування для залучення клієнтів з нижчих сегментів може бути ускладнена. Одночасно, не лише компанії у сфері споживчого фінансування, а й наступний крок малих і середніх банків — побудова власних каналів збуту — є важливим завданням.

Середньорічна ставка за кредитами у кількох компаніях перевищує 20%

За останні роки, на тлі постійного зниження LPR (відсоткової ставки за кредитами для бізнесу та населення) та посилення захисту прав споживачів фінансових послуг, зниження ставок за споживчими кредитами стало головною тенденцією у всій фінансовій галузі.

Що стосується сектору споживчого фінансування, то останнє зниження ставок стало другим за останні п’ять років. Попереднє відбулося приблизно у 2021 році, коли під регуляторним контролем компанії поступово знизили максимальну річну ставку за особистими кредитами з 36% до 24%.

Як зараз виглядає ситуація з виконанням ціх ставок? З відкритих джерел відомо, що у звітах про випуск облігацій та у найновішому випуску ABS (активів сек’юритизації) можна побачити відповідні дані. Журналісти “21 століття економічних новин” проаналізували дані щодо виконання ставок у 11 компаніях у сфері споживчого фінансування, оновлених у 2025 році. Згідно з цими даними, середня ставка у більшості компаній опустилася до 24% або нижче, але через різний бекґраунд акціонерів, бізнес-моделі та клієнтську базу, ціни на продукти суттєво різняться, і у деяких компаніях понад половина продуктів мають ставку понад 20%.

Варто зазначити, що деякі фахівці в галузі повідомили, що у звітах про рейтинги компаній використовуються різні методики обчислення ставок: одні вказують середньорічну вагову ставку, інші — нові випуски, треті — середню ставку за всі активи, а деякі не враховують у розрахунках додаткові гарантії, продукти з участю капіталу тощо. Тому ці дані слід сприймати як орієнтовні.

Наприклад, компанія “Май Сіті” повідомила, що її ставки не перевищують 24%, але у “Затишна Хвиля 2025” у звіті про випуск цінних паперів зазначено, що середня ставка активів у пулі становить 23.96%, мінімальна — 17.4%, максимальна — 24%, і 99.8% кредитів мають ставку у діапазоні від 23% до 24%.

Компанія “Хайер” внутрішньо повідомила, що середня ставка за кредитами становить 22%, а у найновішому випуску ABS середня ставка активів — 23.65%.

“Чжунюань” має середню ставку 17.92%, а у найновішому випуску ABS — 22.5%.

“Сюйнь Кайджі” у межах 20%, але станом на кінець березня 2025 року кредити зі ставкою від 18% до 24% становили 72.43%.

“Чжуню” має середню ставку 20% або нижче, тоді як станом на кінець 2024 року кредити з ставкою понад 20% становили 52.10%.

З 11 компаній, що оприлюднили дані, найнижчу середню ставку має “Ніньіньська споживча фінансова компанія” — 11.56% річних, а розподіл за окремими кредитами — від 3.06% до 14.9%.

Загальний тренд — зниження ставок і зростання ролі “зниження вартості”

Коли знову знизили граничну ставку до 20%, а раніше компанії у сфері споживчого фінансування припинили використовувати продукти з прибутковістю понад 24% та участю капіталу, “зниження вартості” стало загальним трендом.

“Після зниження ставки наші клієнти суттєво змінилися, і зниження вартості — тепер наш головний пріоритет”, — зазначив високопосадовець однієї компанії у центральному регіоні.

Розглядаючи структуру витрат компаній, можна виділити чотири компоненти: фінансові витрати, витрати на залучення клієнтів, ризикові витрати та операційні витрати. За останні роки фінансові витрати значно знизилися, тоді як витрати на залучення клієнтів і ризики зросли.

Ще у 2021 році, коли було встановлено верхню межу ставки у 24%, у галузі почалися дискусії щодо “життєвої межі” ставки. Тоді обговорювалися рівні 15%, 18%, 20%, але через обмежені можливості зменшення інших витрат, ставка у 24% вважалася оптимальною для сталого бізнесу.

Високопосадовець однієї західної компанії повідомив, що структура витрат його організації становить: фінансові — близько 3%, витрати на залучення — 4-5%, ризикові — близько 7%, що разом дає приблизно 15%. За умов ставки у 20% залишається ще 5% для операційних витрат.

“Бізнес може продовжуватися, але масштаб не зможе зростати”, — додав він.

Після впровадження вимог щодо зниження ставок, галузь у цілому посилила контроль за новими клієнтами. Наприклад, компанія “Наньінь” у фінансових звітах повідомила, що планувала випустити ABS на 2 мільярди юанів наприкінці жовтня, але через 6 днів після публікації оголосила про відкладення через ринкові умови. Інші компанії також призупинили або відклали залучення фінансування.

“За умов, коли зростання обсягів ускладнене, фінансові потреби компаній зменшуються”, — зазначив ще один високопосадовець.

Зниження ставок сприяє зниженню вартості залучення коштів, що є позитивним фактором для галузі. Згідно з “Звітам про розвиток компаній споживчого фінансування (2025)”, минулого року завдяки підтримці політики та покращенню ринкової ліквідності, 19 із 30 компаній мали середню вартість залучення у межах 2.5–3.0%.

Однак подальше зниження витрат на залучення клієнтів, ризиків і операційних витрат ставить частину компаній на роздоріжжя трансформації.

З точки зору каналів залучення клієнтів, компанії використовують онлайн- та офлайн-канали, власні та сторонні. Вони формують чотири основні моделі: офлайн-власний, офлайн-сторонній, онлайн-власний, онлайн-спільний.

Водночас, структура ризикових витрат досить складна: крім збитків від непогашених активів, є ризики корпоративного управління, зовнішнього аутсорсингу, репутаційні ризики через скарги тощо. Це вимагає високого рівня управління ризиками на всіх етапах бізнесу. У онлайн-моделях співпраці з платформами, гарантійними та допоміжними структурами існує різноманіття моделей: чисте залучення клієнтів, спільний бізнес, розподіл прибутку, підвищення кредитоспроможності.

Різноманіття бізнес-моделей і ресурсних можливостей впливає на розподіл витрат і цінову політику кредитних продуктів.

Навіть у межах однієї компанії різні продукти можуть мати суттєві відмінності у ціновій політиці. Наприклад, “Ант кредит” має продукти “Хуа Бі” та “Цзе Бі”. “Хуа Бі” — платіжний інструмент із ставкою 0–24%, тоді як “Цзе Бі” — особистий кредит із ставкою 5.475–24%. З розширенням масштабів “Цзе Бі” зросла частка кредитів із ставкою понад 18%.

Ще один приклад — “Ніньіньська споживча фінансова компанія”, яка має три основні бізнес-моделі: онлайн-власний, онлайн-спільний і офлайн-власний. У 2024 році частка онлайн-спільних продуктів знизилася до 69.7% з 90.11% у 2022 році. Співпраця здебільшого з платформами “Алі”, “Біті”, “Байду”, “Мітуань”, “Вейчжун” за моделлю розподілу прибутку або підвищення кредитоспроможності. Завдяки підтримці головного акціонера — банку Нінбо, компанія швидко розвиває і онлайн, і офлайн-канали, балансуючи масштаб і ризики.

У будь-якому випадку, у умовах обмеженого зростання масштабів, підвищення власних каналів залучення клієнтів і зниження витрат на залучення та ризики — це “обов’язкове завдання” для галузі та малих і середніх банків.

6 листопада Урумчінський банк оголосив про припинення співпраці з платформами у сфері споживчого кредитування через інтернет і оприлюднив список існуючих угод, що свідчить про скорочення допоміжного кредитування у малих і середніх банках.

Довгий час регіональні банки Центрального і Північного сходу були важливим джерелом фінансування для допоміжного кредитування з ставкою 24% і вище. Однак нові правила, що враховують усі комісії та гарантії у загальну вартість фінансування і встановлюють “червону лінію” у 24%, зробили цю діяльність менш вигідною.

Після запровадження зниження ставок багато фахівців висловили занепокоєння щодо ризиків співпраці з малими банками у високоприбуткових кредитних програмах. “Не виключено, що у майбутньому регулятор знизить ставки для платформ до 12–16%, і ліцензовані фінансові установи не зможуть просто бути фінансовими партнерами для приватних онлайн-кредитів, а повинні будувати власні канали та можливості”, — зазначив один із експертів.