Найвищий дохід понад 57% — майже 90% активних фондів акцій принесли прибуток з початку року

Р reporter Chen Shuyu

Після святкового сезону на ринку А-акцій зберігається позитивна динаміка, чисті показники активних фондів зростають. За даними Wind, 1009 активних фондів у перший торговий тиждень після свят оновили історичні максимумі чистих вартостей, демонструючи сильну здатність до відновлення та прибутковість.

Станом на 27 лютого, з 4781 активного продукту на ринку, 4299 показали позитивний дохід за рік, що становить майже 90%. З них 50 фондів мають дохід понад 30%, а 295 — понад 20%.

За рейтингом доходності лідирує фонд Western Gain Strategy Select A під керівництвом Хе Ці з річним доходом 57,83%, також високі показники мають Western Gain New Power A (57,31%) та Western Gain Industry Theme Select A (51,43%). Крім того, у топі — продукти Guangfa Yuanjian Zhixuan A, Yinhua Neixu Selected A, Yinhua Tongli Selected A, Ping An Xin’an A, Tongtai Huiying A, Yinhua Growth Pioneer, China Life Anbao Industry Upgrade A.

Фонди з найвищим доходом за рік орієнтовані на два основних напрямки: перше — внутрішній попит, з ресурсними товарами як основою, друге — технологічне зростання, з акцентом на мікросхеми та обладнання для напівпровідників. Перший напрямок виграє від зростання цін на ресурси та політики стабільного зростання, другий — від прискорення заміщення імпортної продукції та індустрії штучного інтелекту.

З точки зору структури портфеля, наприклад, у Western Gain New Power A станом на кінець 2025 року, у топ-10 активів входять Zijin Mining, Chifeng Gold, Dekang Agriculture, Muyuan Foods, Shandong Gold, Tianshan Aluminum, Huaxia Airlines, Zhongjin Gold, Lens Technology, Luxshare Precision, Shandong Gold (H shares). Більшість — ресурси та аграрні лідери, що свідчить про циклічний характер їхньої орієнтації.

Yinhua Neixu Selected на кінець 2025 року має у топ-10 активів Chifeng Gold, Shanjin International, Shengda Resources, Zhongjin Gold, Shandong Gold, Hunan Gold, Industrial Silver & Tin, Potential Hengxin, Zhanye Group, Western Gold. Щодо фокусу на дорогоцінних металах, керівник фонду Wang Ligang у квартальному звіті 2025 року зазначив, що основні напрями — це збереження золота та срібла, а також аграрні активи, що мають низький ризик і допомагають диверсифікувати портфель. Також планується зосередити ресурси на високоякісних компаніях для підвищення стабільності та надійності. Крім того, враховуючи зміни у галузях та ринках, розглядаються можливості у великих технологіях — штучному інтелекті, медицині, нових енергетичних джерелах та оборонній промисловості. У першому кварталі 2026 року планується збільшити інвестиції у ці сфери.

Деякі високоефективні фонди орієнтуються на технологічне зростання, зокрема у сферах мікросхем, обладнання для напівпровідників та енергетичного обладнання. Наприклад, Guangfa Yuanjian Zhixuan A станом на кінець 2025 року має у топ-10 активів компанії Buwei Storage, Jiangbolong, Puran Shares, Xinghuan Technology-U, Demingli, Changchuan Technology, Beijing Junzheng, Jingzhida, Yaxiang Integration, Zhaoyi Innovation.

Менеджер фонду Tang Xiaobin у квартальному звіті 2025 року зазначив, що глобальна індустрія зберігання даних перебуває у фазі підвищеного попиту та скорочення пропозиції, що створює потенціал для суперциклу. Зі швидким розвитком технологій та процесів локалізації, частка “двох збережень” на світовому ринку може перевищити 30%. Це створює можливості для постачання обладнання для напівпровідників, такого як ецитка, осадження, з’єднання та контроль якості. Передбачаються також прориви у передових технологіях виробництва, що може прискорити розширення виробництва та забезпечити високий потенціал для інвестицій у зберігання та обладнання для напівпровідників.

Менеджер фонду Ping An Xin’an A Lin Qingyuan вважає, що інвестиційна логіка у галузі штучного інтелекту зазнала глибоких змін: обчислювальна потужність — це енергетика, а наступна фаза — енергетика. У портфелі він орієнтується на зростання попиту на обладнання для AI та оновлення електромереж, прагнучи забезпечити стабільний дохід для інвесторів. У четвертому кварталі фонд зосередився на компаніях з глобальною конкурентоспроможністю у секторі енергетичного обладнання та нових енергетичних інфраструктур. Вибір компаній базується на принципах “Китайське виробництво + ціноутворення у Північній Америці”. Це — високоякісні підприємства, що використовують переваги китайських ланцюгів постачання для заповнення виробничих прогалин у Північній Америці на 3–5 років. Більшість цих компаній — у традиційних галузях виробництва, ще не отримали широкого визнання, але мають великий потенціал для зростання через низькі оцінки.

Щодо перспектив, багато фондів висловлюють оптимізм. Guotai Fund вважає, що короткостроково основними драйверами зростання стануть AI, кольорові метали, нафта та газ, з урахуванням прогресу великих моделей під час свят, змін у тарифах США та геополітичних конфліктах США та Ірану. У середньостроковій перспективі основним фактором зростання залишаються ціни, які мають підтвердитися у період з березня по квітень. Очікується, що індекс PPI залишиться підтримкою для хімічної, енергетичної та нової промисловості.

Hua Xia Fund вважає, що середньостроковий позитивний тренд ринку збережеться за умови подальшого поглиблення та балансування. З макроекономічної точки зору, політика має достатній запас для підтримки, а затримки у невизначених факторах та зниження зовнішніх ризиків створюють сприятливе зовнішнє середовище. Драйвери ринку поступово переходять від простого відновлення оцінки до балансування прибутків і структури.