1.25 млрд юаней! Nio вперше за 11 років отримала квартальний прибуток, накопичені інвестиції в станції заміни батарей перевищили 18 млрд, Лі Бінь зробив правильну ставку?

Wait, let me correct that to Ukrainian:

1.25 млрд юаней! NIO вперше за 11 років отримала квартальний прибуток, накопичені інвестиції в станції заміни батарей перевищили 18 млрд, Лі Бінь зробив правильну ставку?

10 березня NIO (09866.HK; NIO.NYSE) оприлюднила звіт про фінансові результати за четвертий квартал та весь 2025 рік.

У четвертому кварталі 2025 року NIO отримала операційний прибуток у розмірі 1,25 мільярда юанів, грошові резерви за квартал склали 45,9 мільярда юанів, що на майже 10 мільярдів юанів більше порівняно з попереднім кварталом.

Основні фінансові показники за четвертий квартал 2025 року Фото джерело: оголошення про результати за четвертий квартал та весь 2025 рік

Завдяки результатам четвертого кварталу, за весь 2025 рік NIO реалізувала автомобілів на суму 76,884 мільярда юанів, що на 32,0% більше ніж у попередньому році; загальний дохід за рік склав 87,488 мільярда юанів, що на 33,1% більше.

Щодо прибутковості NIO у четвертому кварталі 2025 року, світова спільнота вже давно знала. Місяць тому засновник, голова ради директорів та CEO NIO Лі Бін (Li Bin) вже повідомляв, що компанія досягне операційного прибутку від 700 мільйонів до 1,2 мільярда юанів у четвертому кварталі 2025 року.

Це перший за 11 років квартальний прибуток NIO, і ключовими факторами його стали два повністю електричних великогабаритних моделі — L90 та ES8.

Особливою популярністю користується новий ES8 за ціною понад 400 000 юанів, що дозволило Лі Біну заявити про прибутковість у четвертому кварталі 2025 року. У звіті Goldman Sachs зазначено, що частка продажів NIO ES8 у четвертому кварталі різко зросла до 32%, тоді як у попередніх трьох кварталах цей показник становив лише 2-5%.

У той час як бренд Leado, який мав би разом із новим ES8 піднімати обсяги продажів, у 2026 році демонструє слабкий попит.

Хоча у січні та лютому 2025 року продажі нового ES8 залишалися високими, вони все ж знизилися порівняно з попереднім періодом.

Отже, для досягнення прибутковості за весь рік NIO потрібно не лише більше моделей, а й знайти спосіб повторити успіх ES8.

Повністю електричний великий трирядний SUV — ключовий фактор квартальної прибутковості NIO

«Золотий час великих трирядних SUV з двигунами внутрішнього згоряння минув, настає ера повністю електричних великих трирядних SUV», — це одне з найчастіших висловлювань Лі Біна з вересня 2025 року, яке він озвучував у внутрішніх та зовнішніх виступах.

Продажі нових моделей L90 та ES8 після їх виходу підтвердили цю тенденцію.

У четвертому кварталі 2025 року NIO поставила 124 807 автомобілів, що на 71,7% більше ніж у попередньому році, і на 43,3% більше ніж у попередньому кварталі, встановивши новий рекорд. Бренди NIO, Leado та Firefly у четвертому кварталі поставили відповідно 67 433, 38 290 та 19 084 автомобілі, що також є історичними максимумами.

Зокрема, модель Leado L90 у ціновому діапазоні 200 000–300 000 юанів за 29 днів після запуску побила рекорд швидкості — понад 10 000 проданих авто, ставши найшвидшою моделлю в історії компанії. За п’ять місяців з моменту запуску було поставлено 43 439 автомобілів.

Новий ES8 був офіційно запущений у вересні 2025 року. У жовтні продажі версії понад 400 000 юанів перевищили 10 000 одиниць.

З підвищенням виробничих потужностей у грудні 2025 року продажі ES8 склали 22 256 автомобілів, що стало ключовим фактором для прибутковості компанії у четвертому кварталі. Це також сприяло підвищенню середньої валової маржі NIO за квартал до 17,5%, а валової маржі автомобілів — до 18,1%.

Як для Leado L90 у ціновому діапазоні 200 000–300 000 юанів, так і для нового ES8 за ціною понад 400 000 юанів, ключовим фактором успіху є унікальна програма BaaS (прокат електроенергії).

Наприклад, для ES8 з базовою батареєю 102 кВт·год, ціна на покупку з орендою через BaaS на 10,8 тисяч юанів нижча за ціну повної покупки, а податок на придбання — на понад 7000 юанів менший.

Крім привабливості ціни, значну роль відіграли інвестиції NIO у інфраструктуру зарядних станцій. За даними фінансової звітності, станом на 31 грудня 2025 року у світі було побудовано 3737 станцій швидкої заміни батарей та 4877 зарядних станцій.

Лі Бін у програмі «Діалог» на CCTV 8 березня зазначив, що з моменту заснування компанії NIO інвестувала у інфраструктуру понад 18 мільярдів юанів, і за наступні п’ять років планується побудувати щонайменше 1000 станцій швидкої заміни щороку, а до завершення «п’ятирічки» їх кількість досягне приблизно 10 000.

Це формує звичку користувачів до зарядки та заміни батарей. За даними NIO, під час святкування Китайського Нового року у 2026 році компанія надала 3 271 441 послугу зарядки/заміни батарей, з яких 2 073 500 — заміна батарей.

Проте, за ці 11 років компанія зазнала збитків понад 100 мільярдів юанів.

Завдяки прибутку у четвертому кварталі, за весь 2025 рік NIO зазнала чистих збитків у розмірі 14,943 мільярда юанів, що на 33,3% менше ніж у попередньому році. Після виключення витрат на опціони та оптимізацію організаційної структури, скоригований чистий збиток за 2025 рік склав 12,414 мільярда юанів, що на 39,4% менше.

«Плюси» і «мінуси» великих трирядних SUV

Засновник, голова ради директорів і CEO NIO Лі Бін зазначив, що квартальний прибуток підтверджує ключову конкурентоспроможність технологічної стратегії, продуктів і бізнес-моделі компанії, а також свідчить про постійне підвищення системних можливостей і операційної ефективності, закладаючи міцну основу для довгострокового сталого розвитку.

Однак у 2026 році зростання Leado L90 і ES8, що відповідають за прибутковість, сповільнюється.

Особливо бренд Leado, у 2026 році, за даними, демонструє явне зниження обсягів поставок. У найближчі два місяці компанія майже не згадує окремо про цей бренд у звітах.

Джерела, близькі до NIO, повідомляють, що за загальною ситуацією у галузі, продажі нових енергетичних автомобілів у світі знижуються, і Leado не є винятком.

Додатково, експерти зазначають, що причина полягає у тому, що сегмент цінового діапазону Leado є більш конкурентним, і у порівнянні з конкурентами, які активно знижують ціни та проводять акції для збільшення продажів, Leado дотримується цінової політики без зниження.

Щоб підвищити обсяги продажів, Leado потрібно значно підвищити впізнаваність бренду, але формування брендової впливовості вимагає тривалих інвестицій і стратегічних зусиль.

Хоча у січні та лютому 2026 року продажі ES8 залишалися вище 10 000 автомобілів на місяць, у зв’язку з посиленням конкуренції у сегменті висококласних SUV і появою нових гравців, вони почали знижуватися.

За офіційними даними, у перших двох місяцях 2026 року NIO реалізувала 27 182 та 20 797 автомобілів відповідно, що на 96,1% і 57,6% більше ніж у попередньому році.

Проте, згідно з прогнозами NIO у фінансовому звіті за 2025 рік, у першому кварталі 2026 року очікується від 80 000 до 83 000 поставлених автомобілів. Це означає, що у березні обсяг поставок має досягти від 32 032 до 35 021 автомобілів, що є досить складним завданням.

Щоб зберегти популярність бестселера або зменшити тиск на продажі, NIO запровадила знижку на покупку ES8 у розмірі 10 000 юанів через податкову знижку; бренд Leado додав програму «7 років низьких відсотків» і пропонує додаткові знижки при покупці через BaaS.

Крім того, під час прямого ефіру на П’ятнадцяте число Лі Бін повідомив про плани на 2026 рік, зокрема оновлення основного бренду NIO «5566», презентацію нової моделі ES9 9 квітня та модель Leado L80 для п’ятимісного сегмента.

Фахівці вважають, що завдяки 11-річному досвіду у системі швидкої заміни батарей і ринку великих трирядних моделей, а також завдяки ринковим можливостям у сегменті великих трирядних SUV, компанія вже перейшла у стабільну фазу розвитку.

«З огляду на продуктовий план, у NIO достатньо моделей, але, враховуючи структуру асортименту і результати продажів, компанії бракує нових бестселерів поза межами великих трирядних SUV, тобто потрібно створити ще одну ключову модель для масового продажу, щоб забезпечити стабільний розвиток і досягти цілей прибутковості за рік.»