Zhaoqi Share міцно стартує з AI обчислювальної потужності, давно вірний акціонер Oriental Pearl стає "прихованим переможцем"

У період корекції на ринку兆驰股份 демонструє зворотний тренд і перевищує ринкову капіталізацію 50 мільярдів юанів. За великим зростанням ціни стоять кілька факторів: вибуховий попит на обчислювальні потужності, викликаний AI та OpenClaw, технологічний прорив у Micro LED CPO та позитивні новини щодо впровадження оптичних модулів. Це також дозволило раніше зробленим інвестиціям у 东方明珠, які пройшли майже десять років утримання, нарешті отримати капітальні дивіденди.

13 березня兆驰股份 різко піднялася і закрилася на рівні 11.94 юанів, знову повернувшись до позначки 50 мільярдів юанів. З червня минулого року, коли почався ринковий цикл, ціна акцій компанії зросла більш ніж на 183% за 10 місяців.

Основним рушієм цього циклу є стрімке зростання попиту на обчислювальні ресурси, викликане AI та OpenClaw. Виведення OpenClaw дозволило AI-агентам перейти від “голосового” до “рухового” режиму, а необхідність керувати великими моделями та інструментами сприяла різкому зростанню попиту на обчислювальну інфраструктуру.

Як ключовий компонент обчислювальної інфраструктури, CPO став об’єктом активного інвестування. За даними, з 2023 року兆驰股份 придбала 55.63% акцій光模块公司瑞谷光网 за 1.34 мільярда юанів, що сприяло зростанню відповідного бізнесу. За фінансовими даними, у першій половині 2025 року дохід від光模块 склав 3.09 мільярда юанів, що становить лише 3.64% від загального доходу, але потенціал зростання компанії високий.

Як новачок у галузі,兆驰股份 зосередилася на Micro LED CPO, де нещодавно досягнуто технологічного прориву. Їх низьке енергоспоживання робить цю технологію ідеальною альтернативою оптичним з’єднанням, що викликає інтерес ринку.

Новини про позитивний розвиток не припиняються. 12 березня兆驰股份 повідомила про завершення монтажу та налагодження першої лінії виробництва 400G/800G паралельних оптичних модулів, що вже перейшли до малого масштабного виробництва; також активно ведуться роботи над 1.6T光模块.

Історія розвитку兆驰股份 починалася з виробництва телевізійних приставок, а в 2011 році, завдяки накопиченому досвіду, компанія почала трансформацію у сферу LED. У 2023 році компанія зробила стратегічний крок у напрямку光通信, сформувавши трьохвильовий бізнес-модель.

Фінансові дані підтверджують успіх трансформації: у першій половині 2025 року дохід склав 84.83 мільярда юанів, що на 10.89% менше ніж торік. Виробництво LED та телекомунікаційних продуктів зменшилося на 18.18%, тоді як дохід від LED зріс на 8.67%, частково компенсуючи втрати у традиційних сегментах. У третьому кварталі 2025 року понад 60% прибутку компанії припадає на LED та光通信.

Вірний інвестор東方明珠******

Поки兆驰股份 стрімко зростає завдяки обчислювальним потужностям, довгостроковий партнер, 東方明珠, також привертає увагу ринку.

У 2015 році, під керівництвом контролюючого акціонера SMG, 東方明珠 об’єдналася з 百視通 і стала першою у A-акціях компанією з капіталом понад трильйон юанів у сфері культури та медіа, володіючи унікальними інтернет-лицензіями та великим портфелем авторських прав. Однак через B2B-модель ці ресурси були важкодоступні для кінцевих споживачів; у той час兆驰股份 шукала перехід від виробника до оператора, і ці потреби збіглися, що заклало основу стратегічного союзу.

У червні 2015 року兆驰股份 оголосила про план додаткового випуску акцій: за ціною 12.36 юанів за акцію вона випустила 1.78 мільярда акцій для 東方明珠 і 0.89 мільярда для SMG, що відповідало інвестиціям у 22 і 11 мільярдів юанів відповідно, з обмеженням на 36 місяців.

Щоб поглибити співпрацю, у серпні того ж року 東方明珠 продала兆驰股份 63% акцій своєї дочірньої компанії 風行網 за 9.67 мільярда юанів.

Тоді ціна акцій兆驰股份 була в діапазоні 8-9 юанів, і ціна додаткового випуску була вище ринкової, але 東方明珠 все одно підтримала цей план. У жовтні вона оголосила, що її контролюючий акціонер SMG не братиме участі у цьому випуску.

Після завершення передачі акцій у четвертому кварталі 2016 року, 東方明珠 інвестувала 1.79 мільярда юанів у兆驰股份, а також стала співвласником Gome Electric, що тоді була другим і третім за величиною акціонером компанії.

У 2017 році兆驰股份 провела найбільше зростання статутного капіталу через обмін 10 на 15 акцій, що збільшило кількість акцій у володінні 東方明珠 і Gome Electric з 1.79 і 0.3 мільярда до 4.47 і 0.75 мільярда відповідно.

У 2018 році через погіршення фінансового стану та застави акцій, ціна акцій兆驰股份 впала, а вартість пакету 東方明珠 зменшилася з 22 мільярдів до 8.51 мільярда юанів — зниження більш ніж на 60%.

З початком успіхів LED-бізнесу兆驰股份 у 2019 році, ціна акцій почала відновлюватися і привертати увагу інвесторів. За останні роки іноземні інвестори, такі як Hong Kong Stock Exchange, інституційні та венчурні фонди, почали активно входити у список акціонерів, витіснивши Gome Electric із топ-10.

З того часу ціна акцій залишалася стабільною, а 東方明珠, з володінням 4.47 мільярда акцій, залишалася одним із найбільших акціонерів. У 2020-2021 роках вона частково зменшила свою позицію до 2.86 мільярда акцій, але у третьому кварталі 2025 року залишалася третім за величиною акціонером.

У другій половині 2025 року, завдяки хвилі AI-інфраструктури, ціна兆驰股份 зросла, і довгостроковий інвестор, 東方明珠, успішно “вийшла з мінуса”.

За поточними цінами, навіть з частковим зменшенням пакету, вартість її акцій у兆驰股份 зросла з 22 до 34 мільярдів юанів. Разом із дивідендами за роки, прибутки від інвестицій у兆驰股份 за майже десять років склали близько 13 мільярдів юанів.

Лідер顧偉******

Успіх兆驰股份 у вгадуванні трендів багато в чому зобов’язаний засновнику 顧偉.

Як засновник компанії з ринковою капіталізацією понад 100 мільярдів юанів, 顧偉 веде скромний спосіб життя. Відкритих даних про нього небагато: відомо, що він народився у 1965 році у Нанчанг, провінція Цзянсі, але його ранній досвід підприємництва майже не висвітлюється.

Початок його кар’єри припадає на 1990-ті роки, коли у період буму DVD він заснував 凯欣达多媒体 у 1997 році, добре розуміючи логіку ланцюга поставок, виробництва та каналів збуту. Завдяки жорсткому контролю витрат і високій якості продукції, він швидко зайняв свою нішу і за шість років вивів компанію на біржу в Сінгапурі, ставши першою у Китаї компанією з виробництва DVD, що вийшла на міжнародний ринок. Однак через цінову війну та зниження прибутковості у 2004 році 顧偉 вирішив зробити паузу і продати активи для нових починань.

У 2005 році, у віці 40 років, він заснував兆驰多媒体 (попередник兆驰股份), розпочавши другий етап підприємництва. В умовах посилення конкуренції у споживчій електроніці, він відмовився від модних трендів і зосередився на ODM-проектах для цифрових телевізорів і приставок.

На початку свого шляху 顧偉 керував командою, яка розробила стандартний модуль для телевізорів — інновацію, що підвищила ефективність і знизила витрати. За два місяці після заснування компанія почала масове виробництво і швидко зайняла європейський ринок. Завдяки ціновій конкурентоспроможності вона стала невидимим лідером у глобальному виробництві телевізійних приставок.

У 2010 році兆驰股份 за п’ять років існування вийшла на Shenzhen SME Board, що стало швидким злетом від невеликої майстерні до лідера галузі. Через рік 顧偉 почав першу стратегічну трансформацію, увійшовши у сферу LED і співпрацюючи з 東方明珠 та іншими компаніями, щоб перейти від виробника до оператора контенту.

У 2018 році він намагався об’єднатися з Evergrande і зайнятися розумним домом, але через боргову кризу компанія змушена була списати великі суми збитків. Щоб зменшити ризики, 顧偉 передав 85.22% акцій дочірньої компанії兆驰供应链 у руки пов’язаних осіб, а потім викупив їх за 30 мільярдів юанів, стабілізувавши ситуацію.

З роками, завдяки довгостроковим інвестиціям у LED, 顧偉 вивів компанію у лідери сегментів Mini RGB, COB дисплеїв і вийшов на високоякісні ланцюги постачання таких гігантів, як Samsung і Sony. У 2025 році його LED-бізнес приносить понад 30% прибутку.

У 2023 році 顧偉 ініціював третю трансформацію компанії, здійснивши покупку瑞谷光网 і увійшовши у сферу光通信. У 2024 році запущені виробничі лінії光芯片 і光模块, і очікується, що результати довгих зусиль скоро проявляться.