Xinhuaxian Control "急售" Three Gorges Life 200 мільйонів акцій: чотири рази выставлено на аукціон протягом 2 місяців, поточна ціна знизилася майже на 50% від першої пропозиції

Щоденний журналіст｜Ту Йінхао    Щоденний редактор｜Хсу Шаоханґ

18 березня платформа JD.com знову виставила на торги 200 мільйонів акцій компанії XinHuaLian Holdings (далі — «XinHuaLian Holdings»), що належать China Three Gorges Life Insurance. Початкова дата аукціону — 2 квітня, початкова ціна — 103,424 мільйони юанів, що приблизно становить 0,517 юаня за акцію. Це вже четверті торги цим пакетом акцій.

3 лютого 2026 року на платформі JD.com вперше було виставлено на торги 200 мільйонів акцій China Three Gorges Life Insurance, що належать XinHuaLian Holdings. За більш ніж місяць ці акції кілька разів виставлялися на торги без успіху, початкова ціна з 202.02 мільйонів юанів поступово знижувалася до 161.6 мільйонів, потім до 129.28 мільйонів, а остання — до 103.424 мільйонів юанів, що майже вдвічі менше за початкову ціну.

З погляду галузі, причина «термінової продажу» страхових акцій XinHuaLian Holdings полягає у необхідності повернути ліквідність через ліквідацію активів. Інвестиції у страхові ліцензії вже явно охолоджуються, окрім проблем самих страхових компаній, це також відображає високий тиск на малий і середній страховий сектор і знецінення ресурсів компаній-оболонок.

XinHuaLian Holdings планує «повністю очистити» свою частку у China Three Gorges Life Insurance

China Three Gorges Life Insurance — це страхова компанія з головним офісом у Чунціні, що належить державі. У березні 2016 року XinHuaLian Holdings, один із засновників, отримала дозвіл на участь у створенні компанії.

Згідно з офіційним сайтом XinHuaLian, ця компанія — великий приватний бізнес, що займається культурним туризмом, новими матеріалами хімічної промисловості, розробкою корисних копалин, торгівлею нафтою та інвестиціями. Останнім часом XinHuaLian зіштовхнулася з кризою ліквідності, що спричинило боргові ризики. 9 серпня 2022 року Бюро судових справ Пекіна ухвалило почати процедуру судового відновлення компанії. 14 квітня 2023 року суд ухвалив злиття XinHuaLian з шістьма іншими підприємствами, включаючи XinHuaLian Mining, за планом реорганізації компанія продовжить діяльність під новою юридичною особою. План реорганізації був завершений у червні 2025 року.

На початку створення XinHuaLian Holdings була однією з двох головних акціонерів China Three Gorges Life Insurance, володіючи 20% акцій. З 2023 року компанія провела дві додаткові емісії акцій, але через відсутність участі XinHuaLian її частка була розмита.

За останні дані, оприлюднені у січні 2026 року, найбільшими акціонерами з часткою понад 5% є: Chongqing Development Investment Co. — 33%, Chongqing Expressway Investment Holding Co. — 20.07%, Chongqing High-tech Group — 15.46%, Chongqing Yufu Capital Operation Group — 13.35%, а також XinHuaLian Holdings і Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group — по 6.59%.

Цього разу на торги виставлено 200 мільйонів акцій, що становить 6.59% у China Three Gorges Life Insurance, і є всією часткою XinHuaLian Holdings. У разі успішного продажу вона повністю вийде з числа акціонерів компанії.

Щодо намірів XinHuaLian Holdings «повністю очистити» свою частку у China Three Gorges Life Insurance, відомий економіст, член Комітету з інформаційно-комунікаційної економіки Мінпромторгу Пан ХеЛінь у коментарі «Daily Economic News» зазначив, що це зроблено для повернення ліквідності через ліквідацію активів, що свідчить про напружений стан ліквідності XinHuaLian.

Варто зазначити, що початкова ціна торгів знизилася до 103,424 мільйонів юанів, що приблизно становить 0,517 юаня за акцію, майже вдвічі менше за першу ціну, а час між торгами — менше двох місяців.

Минулого року China Three Gorges Life Insurance вже збільшила капітал і зменшила збитки

Журналісти зауважують, що під час трьох попередніх торгів початкова ціна знижувалася з 202 мільйонів до 161.6 мільйонів і 129.28 мільйонів юанів через відсутність покупців, а цього разу ціна знизилася до історичного мінімуму. Чи зможе це привернути інвесторів — питання відкриті.

З операційних даних видно, що China Three Gorges Life Insurance досі не позбавилася проблеми збитків. За даними фінансової звітності, у 2018–2024 роках доходи від страхового бізнесу становили відповідно 0.11 млрд, 9.17 млрд, 11.02 млрд, 6.24 млрд, 5.59 млрд, 4.06 млрд і 3.33 млрд юанів; чистий прибуток — відповідно збитки 0.58 млрд, 1.19 млрд, 1.05 млрд, 0.65 млрд, 1.1 млрд, 1.97 млрд і 2.52 млрд юанів.

У липні 2025 року компанія завершила другий раунд додаткового фінансування, збільшивши статутний капітал з 15.37 до 30.33 мільярдів юанів, що зміцнило її фінансові позиції та підвищило платоспроможність. За звітом за четвертий квартал 2025 року, доходи від страхового бізнесу склали 6.33 мільярдів юанів, що на 90.09% більше ніж у попередньому році; чистий збиток зменшився до 1.97 мільярдів юанів. На кінець 2025 року коефіцієнти загальної та основної платоспроможності становили 338.10% і 332.49% відповідно. Ризиковий рейтинг у другому і третьому кварталах 2025 року — рівень B.

Щодо попередніх невдач із торгами цієї частки, галузеві експерти вважають, що оскільки частка XinHuaLian Holdings становить лише 6.59%, вона є фінансовим акціонером другого рівня і не має управлінського контролю, а оскільки China Three Gorges Life Insurance ще не отримала прибутку, короткострокова перспектива повернення інвестицій невизначена, що знижує інтерес інвесторів. Пан ХеЛінь також зазначив, що це свідчить про уповільнення у страховій галузі, особливо у секторі малих і середніх компаній, і про знецінення ресурсів компаній-оболонок.

Зараз у секторі малих і середніх страхових компаній поширена практика невдалих торгів акціями. Журналісти «Daily Economic News» зауважують, що дві акції страхових компаній An Cheng Property & Casualty Insurance на платформі Alibaba вже кілька разів виставлялися на торги без успіху. Наприклад, одна з них — 4.63404 мільйонів акцій — початкова ціна з кінця 2025 року знизилася з 74.14 мільйонів до 35.02 мільйонів юанів; інша — 135 мільйонів акцій — з 216 мільйонів до 102 мільйонів юанів, обидві знизилися більш ніж на 50%.

22 грудня 2025 року 6.17% акцій China Minsheng Life Insurance були виставлені на продаж на біржі Бейцзін, ціна — за домовленістю, можливий розподіл. Оголошення про продаж триватиме до 17 червня 2026 року, але до цього часу угода ще не укладена.