Обмеження спреду оптово-роздрібних цін! Подвійне "перевернення цін" нормалізується! Чи можна буде займатися продажем електроенергії в 2026 році?

(Джерело: Портал енергетичного ринку Арктичної зірки)

До 2026 року реформа ринку електроенергії в Китаї увійшла у глибокий етап. З моменту оприлюднення документа №9 у вересні 2015 року, відкриття сегменту продажу електроенергії спричинило появу тисяч компаній з продажу електроенергії. На початкових етапах реформи, спираючись на політичні преференції та просту стратегію «низька покупка — висока продаж», багато компаній легко отримували прибуток. Однак із прискоренням створення єдиної системи ринку електроенергії та запуском спотового ринку в кількох провінціях або довгостроковими розрахунками, умови для існування сектору різко змінилися.

(Джерело: Портал енергетичного ринку Арктичної зірки Автор: Цзян Цзян)

З минулого року багато регіонів запровадили обмеження на різницю між оптовими та роздрібними цінами, а в складних механізмах передачі витрат у багатьох регіонах часто виникає явище «перекриття» цін. Крім того, у деяких провінціях у окремих місяцях ціна закупівлі електроенергії через мережу агентів нижча за оптово-роздрібну ціну компаній з продажу. Компанії з продажу електроенергії стикаються з безпрецедентною кризою виживання: «багатоголовий тиск» став нормою, а традиційна модель заробітку на різниці між купівлею та продажем майже зникла. На часовій позначці 2026 року, зі зростаючою складністю правил торгівлі та зменшенням прибутковості, що ще можуть робити компанії з продажу електроенергії? Які шляхи майбутнього?

Обмеження різниці цін та нормалізація «перекриття» цін

Щоб зрозуміти майбутнє компаній з продажу електроенергії, потрібно спершу визначити три основні виклики: по-перше, обмеження політикою різниці між оптовими та роздрібними цінами; по-друге, часті явища «перекриття» цін у спотовому ринку; по-третє, тиск цін закупівлі через мережу агентів у деяких провінціях.

1. Посилення регулювання: обмеження різниці цін

Останнім часом багато регіональних органів у правилах торгівлі або щорічних планах чітко встановили обмеження на різницю між оптовими та роздрібними цінами. Деякі провінції прямо визначили верхню межу комісійних за послуги з продажу або вимагали в стандартних договорах чітко прописати співвідношення цін.

Логіка цієї політики ясна. Електроенергія — базовий ресурс, ціна якого безпосередньо впливає на виробничі витрати підприємств. У минулому деякі компанії з продажу, використовуючи інформаційну асиметрію або лазівки у правилах на початкових етапах ринку, затримували зниження цін, що повинно було передаватися реальному сектору, отримуючи надприбутки. Обмеження різниці цін спрямоване на регулювання порядку на ринку, запобігання спекуляціям капіталу, забезпечення того, щоб реформи ринку електроенергії справді приносили користь кінцевим споживачам і знижували загальні витрати на енергоспоживання.

Для компаній з продажу це означає «обмеження верхньої межі» прибутків. При цьому, через коливання на оптовому ринку, особливо після дозволу у документі №136 встановлювати негативну нижню межу цін спотового ринку, ризики зниження цін залишаються без «підлоги».

Крім того, багато регіонів почали публікувати інформацію про передачу цін у роздрібному сегменті, зокрема рейтинги середньої ціни розрахунків у роздрібі та оптово-роздрібні різниці за рівнями. Такі «червоні та чорні списки» прозорих рейтингів відкривають структуру доходів, раніше приховану, для учасників ринку та регуляторів, що further зменшує можливості компаній з продажу використовувати інформаційну перевагу для отримання прибутку.

2. Витрати під контролем: перекриття цін у сегментах оптового та роздрібного ринку

Якщо обмеження різниці цін ускладнює отримання надприбутків, то явище «перекриття» цін — безпосередньо загрожує основам виживання компаній. Перекриття цін — це ситуація, коли вартість закупівлі електроенергії на оптовому ринку вища за ціну контракту з кінцевим споживачем, що призводить до збитків при збільшенні обсягів продажу.

У 2026 році у січні у таких регіонах, як Аньхой, Гуансі, Гуйчжоу, Сіньцзян, вже спостерігалося явище перекриття цін. Причини цього явища вже не зводяться лише до коливань цін на електроенергію, а є результатом складних багатофакторних процесів.

Найважливішим фактором є «самогубне» підписання довгострокових контрактів за низькими цінами у 2026 році. Наприклад, у провінції Гуандун середньорічна ціна угод становила 372,14 цента за кіловат-годину, при цьому довгострокові контракти досягли мінімуму, але у роздрібних ринках існують різні способи обходу цього обмеження, і ціновий дно вже порушено.

З одного боку — високі витрати за довгостроковими контрактами, з іншого — низькі ціни у роздрібних договорах, що створює дисбаланс і стає причиною збитків.

3. Тиск цін закупівлі через мережу агентів

Крім явища перекриття цін, компанії з продажу стикаються з ще одним серйозним викликом — ціни закупівлі через мережу агентів у деяких регіонах часто нижчі за ринкові роздрібні ціни.

Згідно з початковим задумом, ціна закупівлі через мережу агентів мала відображати баланс попиту та пропозиції, бути трохи вищою за середній рівень ринку, щоб стимулювати підприємства та споживачів активніше входити у ринок. Однак у реальності через затримки у механізмі розрахунків та наявність у пулі агентів значної кількості дешевої електроенергії з пріоритетних джерел, у певні місяці ціна закупівлі через мережу агентів виявляється нижчою за реальні витрати компаній з продажу на оптовому ринку.

Ця ситуація особливо яскраво проявилася на початку 2026 року і стала серйозним ударом по компаніях. Кінцеві споживачі дуже чутливі до цін, і якщо вони дізнаються, що участь у ринку знижує їхні витрати, ніж залишатися у мережі агентів, вони можуть почати відмовлятися від контрактів або виходити з ринку.

Щоб утримати клієнтів і зберегти частку ринку, компанії з продажу змушені знижувати ціни, а деякі укладають договори з умовою «ціна не вище ціни закупівлі через мережу агентів». Відомо, що деякі компанії пропонують ціни, що завжди на 2 цента нижчі за ціну закупівлі через мережу агентів. Це ще більше збільшує збитки при високих витратах на оптовому ринку і фактично перетворює бізнес у схему «свої гроші — клієнтам».

Ключові тенденції та нові фактори у ринку електроенергії 2026 року

Щоб відповісти на питання «Що ще можуть робити компанії з продажу електроенергії?», потрібно глибоко зрозуміти тенденції розвитку ринку та його базову логіку.

1. Глибока інтеграція ринку «зелених» електроенергії, зелених сертифікатів і вуглецевих ринків

Зі зростанням глобального кліматичного регулювання, зокрема через запровадження таких механізмів, як CBAM ЄС, потреба у зеленій електроенергії у експортних та внутрішніх компаній, що мають вимоги до скорочення викидів, стрімко зростає. До 2026 року торгівля «зеленим» та зеленими сертифікатами стала невід’ємною частиною ринку. Також розширюється охоплення національного ринку торгівлі квотами на викиди. Взаємодія між ринками «зеленої» електроенергії, сертифікатів та вуглецевих квот створює складну систему зв’язків. Для компаній з продажу це не лише додаткові витрати, а й нові можливості для зростання.

2. Висока потреба у гнучкості нової енергетичної системи

Зі входженням у ринок великої кількості відновлюваних джерел, таких як вітер та сонце, що залежать від погодних умов, системі доводиться стикатися з великими викликами у балансуванні. Вимоги до гнучкості системи зростають до безпрецедентних рівнів. На стороні постачання — модернізація ТЕС, гідроакумуляція; на стороні споживання — віртуальні електростанції, реакція споживачів, нові системи зберігання енергії. У 2026 році правила ринку все більше стимулюють та спрямовують участь ресурсів споживачів у системних балансах через ринкові механізми, що дозволяє отримувати додатковий дохід.

3. Стандартизація та інтеграція роздрібних тарифів

З метою зменшення ризиків регулятори спрямовують перехід роздрібних контрактів від «одна ціна для всіх» до «зв’язаної системи». Більше регіонів вводять зразкові договори з умовами прив’язки до спотових цін. Це означає, що ціна у роздрібних договорах буде коливатися разом із ринковими сигналами, що сприятиме ціновій орієнтації споживачів та дозволить компаніям передавати частину ризиків.

Шляхи прориву: трансформація компаній з продажу електроенергії у 2026 році

За умов «обмеження різниці цін», «перекриття цін» та «проблеми з агентськими закупівлями», традиційні компанії, що заробляли на спекуляціях, приречені на зникнення. У 2026 році компанії з продажу електроенергії мають перейти від «заробітку на різниці» до «заробітку на технологіях і сервісах». Ось кілька можливих шляхів трансформації та напрямків розвитку.

1. Перехід до технічних трейдерів: створення високоточного ризик-менеджменту та квантових систем

Основна ідея: оскільки різниця цін обмежена, а ризики зростають, прибутки з’являться у точних прогнозах та жорсткому хеджуванні.

Покращення прогнозування: аналіз макроекономіки, метеоданих (особливо у періоди екстремальних погодних явищ), цін на паливо, стану мережі. Впровадження високоточного прогнозування цін на оптовому ринку. Глибоке моделювання навантажень клієнтів для точного передбачення їх поведінки.

Оптимізація торгових портфелів: використання довгострокових контрактів (річних, місячних, декадних) та спотових інструментів. У регіонах із дозволом торгівлі фінансовими деривативами — застосування CfD для фіксації цінових ризиків.

Побудова моделей ризик-менеджменту: встановлення лімітів відкритих позицій, стоп-лоссів, цілей прибутку. Перед укладанням кожного контракту — тестування на стресостійкість, відмова від «шкідливих» контрактів, що не покривають ризики.

2. Перехід до агрегаторів навантаження (віртуальні електростанції): використання гнучкості споживачів

Основна ідея: у новій системі «не використане» енергоспоживання цінніше за «вироблену» енергію. Компанії з продажу мають бути ближче до споживачів і організовувати розподілені навантаження.

У 2026 році віртуальні електростанції вже перейшли від концепції до практики. Компанії мають активно подавати заявки на статус агрегаторів, об’єднуючи регульовані навантаження (кондиціонери, холодосховища, виробничі лінії), розподілені фотоелектричні системи, системи зберігання та зарядні станції для електромобілів.

Участь у ринках допоміжних послуг: управління навантаженнями у пікові години або у низькі — для участі у балансуванні та отримання додаткових доходів.

Арбітраж у спотовому ринку: використання цінових сигналів для зарядки акумуляторів або збільшення виробництва при низьких цінах, зменшення навантаження або розрядка при високих цінах. Це дозволяє суттєво знизити витрати або навіть отримати прибуток. Компанії з продажу можуть ділитися цим доходом з клієнтами, підвищуючи їхню лояльність.

3. Перехід до комплексних енергетичних сервісів та управління вуглецевими активами: пропозиція «єдиного вікна» зелених рішень

Основна ідея: потреби підприємств у «дешевій» електроенергії змінюються у напрямку «безпечного, зеленого, низьковуглецевого» комплексного енергоменеджменту.

За обмежень різниці цін, компанії мають розширювати сервісний ланцюг для пошуку нових джерел доходу.

Торгові платформи зелених сертифікатів: допомога компаніям у пошуку відповідних джерел зеленої електроенергії, формуванні оптимальних стратегій купівлі сертифікатів для відповідності ESG та зменшення вуглецевого сліду.

Управління викидами: надання послуг з обліку та аналізу викидів, допомога у участі у національній системі торгівлі квотами, плануванні виконання квот та управлінні активами.

Мікросистеми та трансформація у комплексну енергетику: підтримка енергозбереження, інвестицій у розподілені фотоелектричні системи та системи зберігання для великих споживачів (модель EMC). Спільне зниження абсолютного споживання енергії та отримання вигод від енергозбереження.

4. Впровадження точкового управління клієнтами: переформатування роздрібних договорів

Основна ідея: подолати підхід «одна ціна для всіх», запровадити розподіл ризиків і спільне отримання вигод.

У складних умовах ринку компанії з продажу не можуть самостійно нести всі коливання — потрібно створювати пакети з різними рівнями цінових прив’язок, щоб передавати ризики клієнтам і стимулювати їх до оптимізації поведінки.

Запровадження пакетів із прив’язкою до спотових цін: відмовитися від фіксованих цін. Для різних груп клієнтів — розробити різні пропозиції з різним співвідношенням ціна-ризик. Наприклад, для промислових споживачів із можливістю регулювання — ціни, що коливаються разом із ринковими сигналами, для ризиконебезпечних — високий фіксований тариф із додатковими бонусами.

Створення точних профілів клієнтів: не всі споживачі — однакові. Потрібно сегментувати їх за кредитним рейтингом, стабільністю навантаження, масштабом та потенціалом регулювання. Відмовитися від клієнтів із поганими навичками поведінки (наприклад, ті, що використовують електроенергію лише у пікові години або прагнуть отримати низьку ціну без участі у регулюванні). Інвестувати у тих, хто може принести взаємовигідний результат.

Підсумки

Обмеження різниці цін і явище «перекриття» цін — не повернення до старих порядків, а ознака зрілості ринку та його поступового удосконалення. Вони безжально закінчують епоху «дикого зростання» та «заробітку на різниці».

У 2026 році та надалі рівень складності ринку лише зростатиме. Для компаній з продажу електроенергії це — не лише виклик, а й шанс на перетворення. Майбутній ринок потребує не просто «спекулянтів», а комплексних енергетичних сервісних компаній із глибоким аналізом даних, фінансовим управлінням і здатністю інтегрувати фізичні та цифрові ресурси.

Що ще можуть робити компанії з продажу електроенергії? Відповідь — так, і дуже багато.

Головне — усвідомити реальність, відмовитися від ілюзій щодо колишніх надприбутків і сміливо рухатися у напрямку професіоналізації, технологічності та сервісної орієнтації. Ті, хто першим здійснить цю трансформацію, зможуть зайняти провідні позиції у новій енергетичній системі з ринковою вартістю у трильйони юанів.