Цуй Донгшень: Загальні запаси легкових автомобілів у країні на кінець лютого 2026 року становлять 3,33 мільйона, що на 240 тисяч менше порівняно з попереднім місяцем.

Згідно з даними додатку Цзіньтун Цзяцзай, 21 березня Цуй Доншу опублікував повідомлення, в якому зазначив, що станом на кінець лютого 2026 року загальний запас легкових автомобілів у країні становить 3,33 мільйона одиниць, що на 240 тисяч менше ніж попереднього місяця, але на 250 тисяч більше ніж у лютому 2025 року, що свідчить про контрольоване зниження запасів і позитивну тенденцію.

Команда прогнозистів підрозділу з дослідження ринку автомобілів прогнозує на початок лютого 2026 року оптимізм на рівні 5%, але наприкінці лютого, через місяць після його завершення, рівень задоволеності становить 40%, що свідчить про низький початковий прогноз і покращення рівня задоволеності. Водночас, оптимізм щодо ринку у лютому підвищився до 23%, що все ще залишається нижчим за недавні оцінки ринкової ситуації, і очікується подальше посилення субсидій у деяких регіонах.

Ми розрахували кількість днів, на які вистачить запасів, базуючись на місячних прогнозах роздрібних продажів N+3, тому ці дані не є фіксованими для конкретного місяця і кількість днів продажу може змінюватися залежно від коригувань прогнозів. У четвертому кварталі 2025 року тенденція виявилася нижчою за очікування, піковий рівень запасів зріс до 79 днів, а потім був значний скорочення виробництва. Враховуючи запаси на кінець лютого 2026 року та майбутні обсяги продажів, загальний запас, що підтримує продажі, становить приблизно 60 днів, що менше ніж у лютому 2023 року (62 дні) і у лютому 2024 року (50 днів), а також менше ніж у лютому 2025 року (64 дні). Це свідчить про відносне полегшення загального тиску на запаси.

Аналізуючи зміни запасів лише у компаніях, що виробляють нові енергетичні автомобілі, видно, що під впливом антиперевантаження запас у галузі знизився до 620 тисяч у вересні 2025 року, а у лютому 2026 року зріс до 680 тисяч, що на 100 тисяч менше за піковий рівень у листопаді 2025 року, але на 20 тисяч більше за грудень. Останнім часом дилери нових енергетичних автомобілів стикаються з низьким рівнем роздрібних продажів, що перевищує очікування, і загальний тиск на запаси залишається високим.

1. Тенденції роздрібних продажів легкових автомобілів у останні роки

У лютому загальні роздрібні продажі легкових автомобілів у країні склали 1,034 мільйона одиниць, що на 25% менше ніж у тому ж місяці минулого року, і на 33% менше ніж попереднього місяця. За цей рік сукупні продажі склали 2,578 мільйона, що на 19% менше ніж у попередньому році. Причинами зниження у лютому є різні фактори, зокрема вплив святкового періоду, нові політики щодо обміну старих автомобілів і зменшення субсидій, а також низька купівельна спроможність і бажання споживачів.

У лютому роздрібні продажі у країні склали 1,034 мільйона автомобілів, що на 25% менше ніж у минулому році, і на 33% менше ніж попереднього місяця. З початку року сукупні продажі становлять 2,578 мільйона, що на 19% менше ніж у тому ж періоді минулого року. Через складність ринкових факторів останні кілька років характерною є тенденція “спочатку низький, потім високий” у річних обсягах продажів, а з 2020 року знижені показники у лютому є поширеними, тому зниження у лютому 2026 року на 25% є типовим для сильних коливань швидкості зростання у цей місяць.

2. Тенденції експорту легкових автомобілів у останні роки

За даними підрозділу з дослідження ринку автомобілів, у лютому експорт легкових автомобілів (у тому числі цілі автомобілі та CKD) склав 555 тисяч одиниць, що закріплює тенденцію зростання у 2025 році і свідчить про постійне підвищення конкурентоспроможності за кордоном.

За даними підрозділу, у лютому експорт легкових автомобілів (у тому числі цілі автомобілі та CKD) склав 555 тисяч, що на 56% більше ніж у минулому році, і на 4% менше ніж попереднього місяця. Зростання цього року є продовженням сильного зростання минулого року.

3. Тенденції виробництва легкових автомобілів у останні роки

У лютому виробництво легкових автомобілів значно знизилося через слабкий попит, що не відповідає зростанню виробництва. У лютому виробництво склало 1,37 мільйона автомобілів, що значно нижче за аналогічний період минулого року, і показники зменшилися значною мірою порівняно з попереднім місяцем, що свідчить про слабкий тренд виробництва.

У лютому виробництво склало 1,37 мільйона автомобілів, що на 21% менше ніж у минулому році, і на 32% менше ніж попереднього місяця. За період січень-лютий виробництво становило 3,38 мільйона, що на 12% менше ніж у минулому році, і свідчить про значне скорочення виробництва.

4. Моніторинг запасів у галузі легкових автомобілів по всій країні

Кінець лютого 2026 року показав, що загальний запас легкових автомобілів у країні становить 3,33 мільйона, що на 240 тисяч менше ніж попереднього місяця, але на 250 тисяч більше ніж у лютому 2025 року, що свідчить про контрольоване зниження запасів і позитивну тенденцію. У 2025 році запуск політики обміну старих автомобілів сприяв загальній оптимістичній оцінці виробників, високим обсягам продажів за рахунок цієї програми, але виробники були обережні у виробництві, що сприяло тривалому зниженню запасів з травня по серпень. Оскільки з жовтня минулого року ринок був значно нижчим за очікування, у листопаді запаси були високими, але пізніше зусилля щодо зменшення виробництва дали позитивний результат.

5. Моніторинг запасів у галузі легкових автомобілів по всій країні

З 2023 року загальні запаси у галузі залишаються відносно стабільними: у жовтні 2024 року вони знизилися до приблизно 2,97 мільйона, у листопаді 2025 року зросли до 3,79 мільйона, а потім знову знизилися. У лютому 2026 року запаси зменшилися до 3,33 мільйона, з яких частка виробників становить 29,8%.

Через високий рівень виробництва у минулому, викликаний хорошими очікуваннями ринку, загальний тиск на запаси залишається високим і контроль над ними ускладнений. Зараз частка запасів у виробників залишається високою, ринок поступово відновлюється після свят, і ентузіазм каналів збуту щодо закупівель поступово зростає. Однак у найближчі місяці зниження обсягів продажів ще залишатиметься викликом для зменшення запасів.

6. Індекс прогнозу ринку легкових автомобілів і індекс задоволеності

Ми оцінюємо місячний стан ринку, використовуючи методику, схожу на PMI, і враховуючи результати оцінки. За підсумками внутрішніх прогнозів виробників, команда прогнозистів підрозділу з дослідження ринку вважає, що з початку 2025 року прогнозування ринку було дуже оптимістичним і поступово ставало більш песимістичним. На початку лютого 2026 року очікування становили 5% оптимізму, але наприкінці лютого рівень задоволеності становив 40%, що свідчить про низький початковий прогноз і покращення задоволеності. Оптимізм щодо ринку у лютому підвищився до 23%, що все ще залишається нижчим за недавні оцінки, і очікується подальше посилення субсидій у деяких регіонах.

З урахуванням рівня запасів у 3,33 мільйона і прогнозів щодо зростання ринку у найближчі місяці, тиск на зменшення запасів залишається високим. Враховуючи нинішню ситуацію з ціновими акціями та диференціацією, виробники мають оперативно слідкувати за змінами політичного та ринкового середовища, обережно планувати виробництво і збут, враховуючи структуру запасів у дилерських мережах, і своєчасно очищати старі запаси.

7. Загальні характеристики запасів у ринку легкових автомобілів

З підвищенням частки нових енергетичних автомобілів зменшується тиск на запаси традиційних бензинових авто. У цілому, у лютому 2026 року запаси основних місцевих виробників становили значно більше ніж наприкінці минулого року, що свідчить про сильне бажання виробників досягти високого зростання у 2025 році. Запаси у період високого сезону продажів наприкінці року трохи послабилися, але кілька місяців поспіль перевищували 2 мільйони одиниць.

За циклом запасів, починаючи з лютого 2021 року, період накопичення запасів досяг максимуму у лютому 2022 року — 3,94 мільйона, потім поступово знизився до 3,25 мільйона у квітні 2023 року, і знову зріс до 3,92 мільйона у листопаді 2023 року.

З 2024 року через державні програми стимулювання продажів запаси залишаються відносно низькими, але у четвертому кварталі 2025 року через слабкий ринок у листопаді запаси зросли до 3,79 мільйона. Останнім часом ринок зазнає значного спаду, особливо у сегменті нових енергетичних автомобілів, і тиск на запаси залишається високим.

8. Порівняння запасів у США

Запаси у США становлять приблизно 40-50 днів, що свідчить про низький рівень тиску і є орієнтиром для китайського ринку.

9. Невелике зниження кількості днів запасів у країні

З настанням очікуваного відновлення ринку у 2025 році, зростання виробництва посилилося, і характер зниження запасів змінився: наприкінці квітня кількість днів запасів значно зросла, а потім під впливом антиперевантаження контроль над запасами був відновлений. За підтримки державних політик щодо стимулювання споживання та закінчення строку дії податкових пільг, у четвертому кварталі 2025 року ситуація виявилася гіршою за очікуваннями, і піковий рівень запасів досяг 79 днів, а потім виробництво знову зменшилося. За підсумками прогнозу, на кінець лютого 2026 року запаси підтримують продажі на рівні близько 60 днів, що менше ніж у лютому 2023 року (62 дні) і у лютому 2024 року (50 днів). Загалом, тиск на запаси у лютому 2025 року зменшився.

10. Постійне зниження запасів у сегменті нових енергетичних автомобілів

Аналізуючи зміни запасів лише у компаніях, що виробляють нові енергетичні автомобілі, видно, що на початку 2023 року запаси становили 200 тисяч, потім швидко зросли до пікового рівня у квітні 2025 року — 880 тисяч. Під впливом антиперевантаження у вересні 2025 року запаси знизилися до 620 тисяч, а у лютому 2026 року зросли до 680 тисяч, що на 100 тисяч менше за піковий рівень у листопаді 2025 року, але на 20 тисяч більше за грудень. Останнім часом дилери та канали збуту стикаються з низьким рівнем роздрібних продажів, що створює високий тиск на загальні запаси галузі.