CITIC Futures: Middle East Conflict Escalation Supports Gold Prices, Rising Energy Prices Strengthen Inflation Expectations

Загострення конфлікту на Близькому Сході та ризики перевезень через Ормузьку протоку залишаються актуальними, що підтримує ціну золота за рахунок ризикових премій. Зростання цін на енергоносії посилює очікування повторного підвищення інфляції в США, що спричиняє зростання доходності американських облігацій та посилення долара, що тисне на оцінку безвідсоткових активів. Очікування щодо першого зниження ставки ФРС відсунулися назад, переоцінюється шлях реальної ставки, що викликає коригування довгих позицій на високих рівнях. Перспективи: якщо конфлікт триватиме і підвищить ціни на енергоносії, золото залишатиметься підтриманим як з боку захисту від ризиків, так і від інфляції; якщо долар залишиться сильним і реальні ставки продовжать зростати, ціна золота може увійти у фазу високої волатильності та коливань настроїв. Середньостроковий напрямок залежить від трендів реальної ставки та долара.