Web3 холодна зимова битва: звільнення, банкрутство, трансформація та продаж

Автор: Гу Ю, ChainCatcher

За останній рік у криптовалютній зимі одна за одною Web3-компанії згоряли, наче опале листя. Колишній бум на ринку зник, залишивши за собою розірвані ланцюги фінансування, хакерські атаки та втрату стратегічного курсу. Багато компаній, що раніше мали підтримку провідних команд і топ-VC, сяяли на вершині, тепер борються за виживання: хтось швидко трансформується, хтось продаєся за безцінь, хтось закривається, а хтось зазнає руйнівних крадіжок.

Разом із цим приходять хвилі скорочень і відставок: стратегічний директор CoinList Том Говард, керівник Monad DeFi Абдул Рахман, безпековий директор Celo Бенджамін Спекієн, операційний директор Axie Infinity Александер Леонард Ларсен — багато досвідчених фахівців залишають компанії.

Це не лише фінансова криза, а й жорстке відображення перетасовки у галузі. За своєю суттю, ці явища виникають через глибокий конфлікт між технологіями і капіталом, продуктами і ринком, візією і реальністю у екосистемі Web3. Кожна історія відображає розгубленість і незадоволення учасників ринку.

Скорочення

Скорочення персоналу — поширена стратегія у криптопроектах під час медвежого ринку. Відмовляючись від маркетингових і технічних непотрібних позицій, компанії значно зменшують витрати і підвищують операційну ефективність, щоб продовжити існування і підготуватися до наступного буму.

На початку лютого відомий криптобіржа Berachain оголосила про скорочення 25% персоналу (до 200 осіб) і закриття своїх операцій у Великій Британії, ЄС і Австралії. Через півмісяця її топ-менеджери — операційний директор Маршалл Бірд, фінансовий директор Дэн Чен і юридичний директор Тайлер Мід — залишили компанію, обов’язки розподілили між іншими.

Це всього за три місяці після IPO, під час якого ціна акцій знизилася більш ніж на 60%. Непередбачувана ринкова ситуація і зниження доходів змусили компанію діяти радикально.

На початку січня фондова спільнота Berachain також повідомила про скорочення більшої частини маркетингової команди, а головний розробник Альберто залишить посаду. Компанія визнала, що стратегія орієнтації на роздрібний сегмент у 2024–2025 роках вже не дає очікуваних результатів.

У серпні 2025 року компанія Eclipse Labs, що займається модульними rollups, оголосила про скорочення 65% команди. У тому ж місяці Lido скоротив штат на 15%, засновник Sandbox — на 50%, зосередившись тепер на Web3 додатках і Launchpad. У липні Eigen Labs звітувала про скорочення 25%, зосередившись на EigenCloud.

Зовні скорочення — це контроль витрат, але глибше — переоцінка очікуваних доходів. Коли керівництво зменшує команду, воно фактично оцінює: за нинішніх умов прибутки від розширення вже не покривають додаткові витрати.

Це означає, що Web3-компанії змінюють пріоритети з «зростання» на «виживання». Ефективність, яка раніше здавалася прихованою у бум, тепер стає очевидною. Структура організації, рентабельність маркетингу, відповідність продукту потребам користувачів — усе це проявляється під тиском фінансових ресурсів.

Трансформація

Якщо скорочення — пасивне зменшення, то трансформація — активне коригування. Навіть проєкти з достатнім фінансуванням мають ретельно переоцінювати свою стратегію, щоб вона відповідала ринковим тенденціям і потребам користувачів.

Багато проектів у попередньому циклі будували логіку зростання на ринках із високою ліквідністю і ризиковим апетитом. Коли ці передумови зникають, оповідь стає нелогічною. Тому ми бачимо, як багато проектів розширюють діяльність у напрямках платежів, AI, RWA тощо.

Polygon — класичний приклад. Як старий Layer2-проект, він зберігає лідерські позиції у технологіях і на ринку, але через зниження інтересу до Layer2 і конкуренцію з Solana, Aptos і іншими, у січні цього року вирішив перейти до стабільно-криптовалютної сфери, почавши з придбання відповідних можливостей.

На початку січня Polygon Labs оголосила про купівлю Coinme і Sequence для розвитку регульованих платіжних систем і обробки коштів. Coinme забезпечує легальний доступ до фіатних валют у США, а Sequence — абстрагує операції мостів, транзакцій і Gas.

Polygon заявила, що ці придбання створюють основу для відкритого фінансового стеку, що дозволить працювати з регульованими стабільними монетами і платежами у власній блокчейн-екосистемі. Компанія стане прибутковою платіжною платформою.

Минулого місяця екосистема Solana NFT Maagic Eden оголосила про поступове припинення підтримки EVM і ринків Bitcoin Runes і Ordinals, зосередившись на новому проекті Dicey.

Колективна трансформація майнерських компаній також стала класичним прикладом. У листопаді 2025 року Bitfarms оголосила про закриття майнінгу Bitcoin і перетворення обладнання у AI-центри. Нещодавно компанія змінила назву на Keel Infrastructure, щоб остаточно відірватися від асоціації з Bitcoin.

Cipher Mining у лютому перейменувалася на Cipher Digital і продала частку у майнингових фермах за $40 млн, щоб зосередитися на створенні провідних дата-центрів у новій обчислювальній галузі.

Продаж

Навіть проєкти із великими фінансовими ресурсами через повільний прогрес і втрату довіри змушені йти на продаж. Яскравий приклад — децентралізований протокол соціальних мереж Farcaster.

У січні він був проданий Neynar, а контракт, код і права перейшли до нової компанії, яка тепер відповідає за подальше управління. Інвесторам повернули всі 180 мільйонів доларів залучених коштів.

Місяць тому співзасновник Dan Romero оголосив про стратегічний перехід, відмовившись від ідеї «соціальності» і зосередившись на гаманцях. Однак ця покупка свідчить, що команда не досягла очікуваних результатів у сегменті гаманців.

Ще один протокол — Lens Protocol — також у скрутному становищі. Через зниження активності користувачів його передали Mask Network, а команда стала технічними радниками, повернувшись до DeFi.

Платформа Ready Player Me, що отримала $56 млн інвестицій від a16z, через спад NFT-ринку і зменшення кількості користувачів була продана Netflix, а команда — вийшла з проекту.

Вкрадено

Крадіжки стали звичайним явищем для багатьох протоколів із високим TVL. Хакери цінують їх і щотижня трапляються великі крадіжки, що руйнують довіру і шкодять репутації.

У середині лютого хакери атакували міжланцювальний міст IoTeX, викравши приватні ключі валідаторів і заволодівши коштами на $4,4 млн. Команда пообіцяла повністю компенсувати збитки, але для малих проектів це — катастрофа.

У лютому також було зламано DeFi-протокол Step Finance на базі Solana, викравши близько $40 млн. Команда намагалася знайти рішення, але змушена була припинити діяльність.

У січні TrueBit зазнав атаки через переповнення цілочисельної перемінної у смарт-контракті, що дозволило згенерувати і продати токени TRU за мінімальною ціною і вивести ETH на суму понад $2,6 млн. Після цього проект припинив оновлювати інформацію.

Зупинка роботи

Порівняно з скороченнями і трансформаціями, багато проектів просто зникають у довгій боротьбі. Вони витрачають великі кошти і ресурси, але через низьку ефективність і відсутність результату змушені припинити діяльність.

DappRadar, створений у 2018 році, був популярним аналітичним сервісом, але через труднощі з монетизацією у 2021 році запустив токен, який швидко впав у ціні і не зміг забезпечити сталий дохід. У лютому компанія оголосила про закриття.

У грудні 2025 року платформа ZeroLend, що займалася міжланцювальним кредитуванням, припинила роботу через зменшення активності і високий ризик. Аналогічно, у 2025 році блокчейн-гаманець Blocto закрився через втрати понад $5,5 млн, оскільки фінансування закінчувалося, а переговори з керівництвом не дали результату.

Висновки

На ранніх етапах розвитку Web3 сила оповідей переважала над продуктами. Величезне бачення і механізми, що здавалися революційними, приваблювали інвесторів і користувачів. Але коли ринкова ліквідність повертається до раціональності і починається переоцінка ризиків, виживають лише ті проєкти, що мають чітку логіку доходів, реальні потреби користувачів, надійну технічну базу і відповідність регуляторним вимогам.

Ці реальні історії — холодне дзеркало для галузі, що показує її структурну вразливість: надмірну залежність від зовнішньої ліквідності, ігнорування бізнес-логіки, недооцінку безпеки і регуляцій.

Але ця зима — не кінець, а етап зрілості. Майже всі технологічні революції проходили через подібні періоди: бум, криза, відновлення довіри. Web3 — не виняток.

Тому не слід сприймати скорочення, трансформації і крадіжки як погані ознаки. Це — необхідний відбір. Зі зростанням регуляторної ясності, покращенням інфраструктури і самоочищенням ринку, команда і продукти, що залишаться, матимуть сильніше розуміння ризиків і бізнес-логіку. У поєднанні з розвитком штучного інтелекту, новий цикл криптоекосистеми буде ще більш перспективним і цікавим, ніж будь-коли раніше.

Додатково: «Інститути масово приймають криптовалюти, але фахівці — у відчаї. Хто виграє у цій грі?»