Гігант безподаткових магазинів на 1500 мільярдів отримав стратегічний інвестиційний вхід від LV

Джерело статті: Журнал «Бізнес-огляд XXI століття» Автори: Тан Лу, Ін Цяньї

Ринок безмитних магазинів зазнав значних змін.

19 березня China Duty Free Group оголосила про завершення придбання магазинів DFS у Гонконгу та Макао та відповідних нематеріальних активів, а також уклала альянс з групою LVMH та родиною Міллер.

«Сьогоднішня передача не є кінцем, а початком глибокої інтеграції та створення цінності. Наступним кроком China Duty Free Group швидко розпочне процеси інтеграції та операційної діяльності», — заявив директор і генеральний менеджер China Duty Free Group Чан Чжюнь на церемонії підписання.

У цій угоді China Duty Free Group витратила 295 мільйонів доларів США, приблизно 20 мільярдів юанів, щоб придбати активи конкурента.

Одночасно група LVMH та родина Міллер придбали акції China Duty Free Group у рамках додаткового випуску H-акцій на суму близько 690 мільйонів гонконгських доларів, ставши стратегічними акціонерами компанії.

Таким чином, колишні конкуренти перетворилися на партнерів, об’єднаних інтересами, для зростання та розвитку.

19 березня журналісти «21CBR» зв’язалися з відділом зв’язків з інвесторами China Duty Free Group, і представник повідомив, що після завершення придбання 8 магазинів DFS у Гонконгу та Макао вони продовжать працювати під брендом DFS, зберігаючи існуючий асортимент товарів і клієнтську базу.

Перетворення ворогів у партнерів

DFS започаткувала концепцію «туристичної роздрібної торгівлі». Після купівлі контрольного пакета групою LVMH у 1996 році вона стала важливим каналом роздрібної торгівлі для люксових брендів.

Активи, придбані China Duty Free Group, включають 8 магазинів DFS у Гонконгу та Макао.

У Гонконзі China Duty Free Group придбала магазин у торговому центрі Сішеєн у районі Цонглінг, тоді як інший магазин у Тсуен Ван, Новий Сітань, був виключений із списку.

За повідомленням від 19 березня, через невідповідність умовам «Рамкової угоди» цей магазин був виключений без детального пояснення причин. Це зменшило загальну вартість угоди з понад 395 мільйонів доларів США, оголошених у січні, до 294 мільйонів доларів.

20 березня, під час візиту до магазину у Цонглінг, журналісти «21CBR» помітили, що магазин має безперешкодний доступ до метро, розташований поруч із ювелірними магазинами Luk Fook, Chow Sang Sang, банком Citibank і Bank of China, що забезпечує зручне розташування.

У магазині представлені бренди Dior, Lancôme, SK-II та інші, з знижками від 45% до 85%. Основна клієнтська аудиторія — молоді люди, що говорять мандаринською.

У Макао DFS працює багато років. 7 магазинів, які придбала China Duty Free Group, розташовані у торгових центрах Londoner, Galaxy, MGM, Wynn Palace, Four Seasons та City of Dreams, що є ключовими об’єктами у великих курортних комплексах.

Таким чином, China Duty Free Group заповнила прогалину на ринку високого класу безмитної торгівлі в Макао, отримавши доступ до зрілої та високорентабельної мережі каналів.

Активи DFS у Гонконгу та Макао демонструють покращення прибутковості.

За 2024 рік доходи склали 4,149 мільярдів юанів, чистий прибуток — 128 мільйонів юанів; за перші дев’ять місяців 2025 року прибутковість значно зросла: доходи — 2,754 мільярдів юанів, чистий прибуток — 133 мільйони юанів.

Однак рівень заборгованості залишився високим — станом на вересень 2025 року він сягнув 95%.

Після завершення придбання об’єднані бізнеси одразу розпочнуть процеси інтеграції.

На офіційному сайті DFS з’явилося повідомлення: з 19 березня офіційний сайт DFS припиняє свою роботу, і згодом його буде перенесено на платформу, яку керуватиме China Duty Free Group.

Також опубліковано інформацію про міграцію членів програми лояльності з Гонконгу та Макао до системи China Duty Free.

Журналісти «21CBR» звернулися до служби підтримки сайту DFS у Макао, і отримали відповідь, що після приєднання до групи CDFI магазини DFS у Гонконгу та Макао працюватимуть у звичайному режимі.

Членські переваги (включно з рівнями та балами) у магазинах DFS у Гонконгу та Макао з 20 березня переходять до програми CDF.

Шлях до нових можливостей

Велика купівля відбувається на тлі активної трансформації China Duty Free Group.

Завдяки бонусам від політики безмитної торгівлі на островах Хайнань, ця компанія досягла піку показників у 2021 році, але згодом почала стикатися з коливаннями.

За період січень-вересень 2025 року доходи склали 38,934 мільярдів юанів, чистий прибуток — 3,052 мільярдів юанів, що на 22,13% менше порівняно з попереднім роком.

19 березня China Duty Free Group закінчила торги на гонконгській біржі з ціною 69,5 гонконгських доларів, що на 9,98% нижче за ціну додаткового випуску акцій у 77,21 долара. Ринкова вартість у A-акціях становить близько 1500 мільярдів юанів.

Загалом, компанія має стабільний баланс: станом на вересень 2025 року у неї на рахунках було близько 32 мільярдів юанів, що дає можливість для подальших інвестицій у закордонні активи.

China Duty Free Group прагне стати оператором туристичної роздрібної торгівлі. Придбання DFS та участь LVMH у капіталі — це можливість швидше оновити свою модель.

Компанія отримала не лише канал ресурсів, а й встановила двонапрямний зв’язок із LVMH та родиною Міллер, що зміцнює її позиції.

LVMH — імперія люксових брендів. Вона володіє багатьма відомими марками. Завдяки залученню висококласних брендів, ексклюзивним закупівлям, спільним маркетинговим кампаніям і обміну клієнтськими даними China Duty Free Group має потенціал для стратегічної синергії та глобалізації.

Міхаель Шрайвер, керівник LVMH у Північній Азії, зазначив, що прагнення LVMH до якості та креативності дуже співпадає з місією China Duty Free Group «створювати високоякісний туристичний роздрібний досвід».

«Ми прагнемо створити «суперплатформу», яка демонструє бізнес-цінність і культурну впевненість».

Чан Чжюнь у цей день сказав, що у майбутньому компанії зможуть разом робити ще більше цікавого й значущого, ставати сильнішими і йти далі.