Структура фінансових інвестицій публічних компаній змінюється: акцент на збереження вартості та надійні продукти

Біржова газета журналіст Се Чжунсян

З 2026 року компанії, що котируються на біржі, продовжують активно використовувати свої вільні кошти для придбання фінансових продуктів.

За даними Wind, станом на 19 березня, у поточному році 443 компанії, що котируються на біржі, придбали різноманітні фінансові продукти (у тому числі депозити) на суму майже 1248 мільярдів юанів. З них приблизно 70% припадає на депозити, а разом банківські та брокерські фінансові продукти становлять близько 20%.

Розглядаючи довший період, структура розподілу фінансових продуктів компаній змінилася. Наприклад, за даними за останні два роки, у 2025 році, коли ставки за строковими депозитами повністю перейшли до рівня «одиниці», компанії зменшили частку вкладень у депозити і переключилися на продукти з вищою доходністю та більшою ліквідністю, такі як банківські фінансові продукти та зворотні викупні операції з державними облігаціями.

Зниження ставок сприяло зменшенню вкладень у депозити

За даними Wind, у 2025 році 1172 компанії, що розкрили інформацію про свої покупки фінансових продуктів, загалом придбали продукти на суму близько 10424 мільярдів юанів. Це на 1267,77 мільярдів юанів більше, ніж наприкінці 2024 року, що становить зростання на 13,85%.

За останні роки, після двох років послідовного зниження загального обсягу фінансових інвестицій компаній у 2023 і 2024 роках, у 2025 році спостерігається невелике зростання. Варто зазначити, що у травні минулого року Національна комісія з розвитку і реформ (НКРДі) офіційно запровадила нові правила регулювання використання залучених коштів компаніями, що посилили вимоги щодо безпеки та ефективності їх використання.

Аналізуючи конкретні типи фінансових продуктів, які використовували компанії у 2025 році, видно, що більшість з них все ще віддають перевагу депозитам. Хоча їх частка у структурі інвестицій залишалася домінуючою, вона суттєво зменшилася.

За даними, станом на кінець 2025 року, депозити становили 72,75% від загального обсягу фінансових інвестицій, що на 6,5 процентних пунктів менше, ніж у кінці 2024 року, і вже другий рік поспіль ця частка знижується. Найбільше зменшення спостерігалося у структурних депозитах, які з 64,98% у 2024 році знизилися до 58,56%, зменшившись на 6,42 процентних пунктів. Частка строкових депозитів склала 3,6%, що на 0,6 пункту менше, але частки звичайних та повідомленьних депозитів зросли трохи.

За останні роки ставки за банківськими депозитами багаторазово знижувалися. Державні та комерційні банки знизили ставки за строковими депозитами нижче 2%, а ставки за однорічними депозитами опустилися нижче 1%, а ставки за поточними рахунками становлять лише 0,05%. Аналізатори з брокерських компаній зазначають, що хоча структуровані депозити мають певні переваги щодо доходності, їхній прибутковий потенціал знизився через зміни в загальній ставковій ситуації, що зменшує бажання інвестувати у них. Крім того, банки контролюють обсяги структурованих депозитів, що також зменшує пропозицію таких продуктів.

Попит на продукти з збереженням капіталу та стабільністю зростає

За останні роки, у контексті тренду «переміщення депозитів», компанії все частіше вкладають свої кошти у продукти з низьким ризиком і високою ліквідністю. За даними, у 2025 році частка компаній, що придбали державні облігації зворотного викупу, банківських фінансових продуктів, трастів і фінансових продуктів брокерських компаній, зросла.

Загалом, у 2025 році компанії придбали банківські фінансові продукти на суму понад 1230,98 мільярдів юанів, що становить 11,81% від загального обсягу фінансових інвестицій, що на 2,22 процентних пункту більше, ніж у кінці 2024 року. Це свідчить про зростаючу перевагу компаній щодо банківських фінансових продуктів і їхню більш активну позицію. Банківські фінансові продукти, що базуються на облігаціях, депозитних сертифікатах та інших низькоризикових інструментах, мають менший рівень ризику порівняно з активами на основі цінних паперів, і пропонують різні цикли закриття, що забезпечує більшу гнучкість у ліквідності.

У рамках тренду «переміщення депозитів» банки швидко розвивають корпоративний сегмент фінансових продуктів, включаючи обслуговування компаній-інвесторів. За ексклюзивними даними, станом на кінець 2025 року, 14 найбільших комерційних банків мають у портфелі корпоративних фінансових активів на суму 3,29 трильйонів юанів, що на 4800 мільярдів більше за рік. Зокрема, у цьому періоді додатково майже 1000 мільярдів юанів було залучено у корпоративні фінансові продукти у Банку будівництва та CITIC Bank, а у Ping An Bank їхній обсяг майже подвоївся.

Крім придбання банківських фінансових продуктів, багато компаній обирають інвестиції у державні облігації зворотного викупу для балансування доходності, безпеки та ліквідності. За даними, у 2025 році обсяг таких інвестицій склав 439,52 мільярдів юанів, що становить 4,22% від загального обсягу фінансових інвестицій, тоді як у 2024 році цей показник був 1,5%, тобто зросла на 2,72 процентних пункту.

Це свідчить про те, що компанії використовують низькоризикові фінансові інструменти для оптимізації грошових потоків, підвищення доходів і запобігання марнотратству вільних коштів. Насправді, річна доходність за зворотними викупами зазвичай перевищує ставки за поточними депозитами, становлячи близько 1,5%, а у святкові дні може досягати понад 3,5%. Короткострокові інструменти можна швидко повернути, що забезпечує виконання зобов’язань щодо платежів, запуску проектів тощо.

Багато компаній зазнавали «провалів» у інвестиціях

Крім придбання банківських фінансових продуктів і зворотних викупів, у 2025 році інвестиції компаній у цінні папери та фінансові продукти брокерських компаній склали 731,43 мільярдів юанів, що становить 7% від загального обсягу фінансових інвестицій. Обсяг трастових продуктів досяг 287,75 мільярдів юанів, що становить 2,76%, зростання на 0,92 процентних пункту порівняно з минулим роком.

Зокрема, представники трастових компаній зазначають, що у останні роки трастові компанії активно розвивають напрямок управління активами компаній-інвесторів. Основний тип інвестицій у трасти — це низькоризикові продукти з фіксованим доходом, які забезпечують безпеку і при цьому прагнуть до високих прибутків.

Варто зазначити, що кілька компаній зазнали значних збитків через інвестиції у фінансові продукти, що спричинило суттєві коливання у їхніх фінансових результатах. Наприклад, у січні 2026 року компанія Shuanglu Pharmaceutical оприлюднила прогноз за 2025 рік, у якому повідомила, що через збитки від інвестицій у фінансові продукти чистий прибуток становитиме від -2,9 до -2 мільярдів юанів.

Крім інвестицій у фінансові продукти, з початку 2025 року ринок акцій значно ожив, і компанії почали активно вкладати свої вільні кошти у цінні папери. Мінімум 70 компаній вже оприлюднили повідомлення про інвестиції у цінні папери. Зокрема, компанія Lio Co. планує інвестувати 3 мільярди юанів, а компанії Fonda Carbon і Seven Wolves — понад 2 мільярди кожна.

Фахівці застерігають, що компанії, що інвестують у цінні папери, мають особливо ретельно контролювати ризики. При формуванні інвестиційної стратегії потрібно враховувати фінансовий стан компанії та цілі інвестування, посилювати управління ризиками і внутрішній контроль, щоб забезпечити стабільність фінансового стану і довгостроковий розвиток.