Вплив високих цін на нафту під час конфлікту на Близькому Сході на світову торгівлю, WTO проводить такі розрахунки | Спостереження за світовою торгівлею

Оновлений звіт Світової організації торгівлі (WTO) «Глобальні торгові перспективи та статистика» вважає, що конфлікт у Близькому Сході може вплинути на світову торгівлю через різні канали: не лише спричинити зростання цін на нафту та уповільнення світового внутрішнього валового продукту (ВВП), а й спричинити дефіцит поставок добрив і зростання їхньої вартості, що становить загрозу продовольчій безпеці в уразливих економіках.

Головний економіст WTO Роберт Стайгер (Robert Staiger) у ході презентації звіту детально пояснив логіку оцінки WTO: якщо високі ціни на енергоносії залишатимуться на цьому рівні протягом решти року, очікується, що світовий темп зростання ВВП знизиться з базового прогнозу 2,8% у 2026 році до 2,5%, а потім почне відновлюватися у 2027 році.

«Крім того, ми прогнозуємо, що цей фактор знизить базовий прогноз темпів зростання товарної торгівлі у 2026 році на 0,5 відсоткових пункту, до 1,4%. Після чого у 2027 році він знову підніметься до 2,8%, оскільки у нашій моделі передбачено, що ціни на нафту знизяться», — зазначив він.

Він також додав, що при прогнозуванні WTO враховуються «альтернативні сценарії», зокрема, враховано можливий вплив конфлікту у Близькому Сході на цінову ситуацію на енергоносії, з припущенням, що ціна на нафту залишатиметься високою протягом усього року: ціна на нафту марки Brent — близько 116 доларів за барель, а ціна на зріджений природний газ (LNG) — близько 16 доларів за мільйон британських теплових одиниць, що відповідає фактичним ринковим цінам 10 березня цього року.

Чи є цей прогноз занадто консервативним?

Стайгер зазначив, що під час прогнозування даних знову виникає непередбачуваний шок (конфлікт у Близькому Сході), тому WTO опублікувала «базовий» сценарій, який не враховує чітко вплив конфлікту; водночас, було підготовлено «скоригований» сценарій, що максимально враховує можливий вплив цього шоку.

Коротко кажучи, за базовим сценарієм, WTO прогнозує зростання світової товарної торгівлі у 2026 році на 1,9%, тоді як з урахуванням впливу конфлікту цей показник знизиться до 1,4%.

Тенденція світової торгівлі послугами також демонструє схожу динаміку, хоча її річне зростання коливається менше, оскільки обсяг послуг зазвичай стабільніший за товарний обіг. Він пояснив: «За нашим базовим сценарієм, ми прогнозуємо, що у 2026 році зростання світової торгівлі послугами становитиме 4,8%, а у 2027 році — 5,1%. Якщо ж врахувати вплив конфлікту у Близькому Сході, і ціни на енергоносії залишатимуться високими протягом решти року, ми очікуємо, що зростання обсягів торгівлі послугами у 2026 році знизиться до 4,1%, а у 2027 — підніметься до 5,2%».

Однак поширене питання — вже чи досягли ціни на нафту рівня понад 100 доларів за барель? У день прес-конференції ціна на брент уже сягнула 116 доларів.

«У такій ситуації хтось може поставити питання: чи наші прогнози вже занадто консервативні або навіть занижені?» — зазначив Стайгер. «Я хочу підкреслити, що в будь-який конкретний день ціни на енергоносії коливаються. Для нас короткострокові внутрішньоденні коливання не є ключовими».

Він пояснив, що стосовно середньорічної ціни на нафту у 2026 році, WTO провела кілька тестів на стабільність.

«Ці тести спрямовані на дослідження: що станеться, якщо наші припущення щодо цін на нафту зміняться, наприклад, якщо ціна не залишатиметься стабільною протягом усього року, а короткочасно зросте кілька місяців і потім знизиться. Ми вважаємо, що у разі таких коливань наші прогнози залишаються досить стійкими», — сказав він. — «Якщо ж ціни зростуть значно і тривалий час залишатимуться високими, наші припущення можуть вже не відповідати реальності. У такому разі ми можливо переглянемо або оновимо прогнози у найближчі місяці».

«Але наразі ми вважаємо, що наші вихідні припущення є обґрунтованими і надійними», — додав він.

Якщо ціни на нафту залишатимуться високими, торгівля в Європі може постраждати

За оцінками WTO, якщо ціни на енергоносії триматимуться на високому рівні, то у цьому році експорт товарів Європи може скоротитися на 0,6%, тоді як за базовим сценарієм він зросте на 0,5%.

Європейська промисловість особливо чутлива до високих цін на енергоносії, оскільки вона сильно залежить від імпорту природного газу. Під час попередньої енергетичної кризи 2022 року через конфлікт між Росією та Україною, енергомісткі галузі Європи були змушені суттєво скоротити виробництво.

Досвідчені аналітики з досліджень товарних ринків повідомили, що у разі високих цін на нафту Європа зазнає трьох основних ударів: перше — високі ціни на нафту є глобальним явищем; друге — високі ціни на газ, що є характерним для Європи та Азії; третє — високі ціни на електроенергію, що є особливістю Європи.

Вони зазначили, що в Європі близько 60% ціни на електроенергію визначають ціни на газ. В більшості азійських країн більшість електроенергії виробляється з вугілля або сонячної енергії, і ціни на газ у цій сфері мають менше значення. Тому, коротко кажучи, Азія піддається впливу двох із трьох каналів, у той час як США — лише одному, а Європа — усім трьом.

Останній звіт аналітичної компанії Bloomberg Economics оцінює, що близько третини поточних цін на нафту зумовлені цим конфліктом. Якщо конфлікт триватиме з меншою інтенсивністю, і морські поставки відновляться швидко, ризики для цін залишатимуться короткостроковими, і ціна на нафту може залишатися близько 110 доларів за барель до другого кварталу, а потім знизитися до 80 доларів. Це призведе до підвищення інфляції у США приблизно на 0,7 відсоткових пунктів, у Європейському Союзі та Великій Британії — майже на 1 відсоток, оскільки ці країни більш залежні від газу.

Також, через обмеження постачання зрідженого природного газу з Європи, ціна на газ зросла з 30 до приблизно 60 євро за мегават-годину, хоча це все ще значно нижче за пікові рівні понад 300 євро у 2022 році.

За моделлю WTO, у сценарії високих цін на енергоносії країни, що імпортують паливо, зазнають найбільших зниження темпів зростання імпорту порівняно з базовим сценарієм; натомість країни, що є чистими експортерами палива і мають можливість експортувати, отримають додатковий дохід і зможуть демонструвати більш високі темпи імпорту.

WTO також попереджає, що конфлікт у Близькому Сході загрожує ключовим світовим транспортним коридорам: судноплавство через Ормузську протоку зменшилося з 138 суден на день до майже нуля. Цей регіон становить 7,4% світового експорту транспортних послуг і є важливим вузлом, що з’єднує Європу, Азію та Африку; однак, цей перерву вже спричинили скасування понад 40 тисяч рейсів, що підвищує витрати на транспорт і страхування.

WTO зазначає, що хоча короткочасне порушення через конфлікт може бути тимчасовим і швидко відновитися, тривала криза може спричинити структурне зростання витрат на паливо і транспорт, скорочення транзитних операцій і перенесення світових маршрутів у бік альтернативних шляхів.