Банк Японії підтримує ставку на рівні 0,75% без змін, монетарна політика залишається обережною

Нова Цінова Інформація Пекін, 19 березня (Цуй Кай) — На тлі загострення конфлікту на Близькому Сході та посилення коливань на глобальних фінансових ринках, Банківська рада Японії на засіданні 19 березня ухвалила рішення залишити цільову короткострокову ставку незмінною на рівні 0,75%. Це вже друге засідання поспіль, коли регулятор утримується від змін, і рішення відповідало загальним очікуванням ринку.

Виявлено розбіжності у голосуванні: внутрішні думки щодо інфляції різняться

Результат голосування Комітету з монетарної політики — 8 за, 1 проти. Проти висловився член комітету Таката Куро, який пропонував підвищити цільову короткострокову ставку з 0,75% до 1,0%, аргументуючи це тим, що зростання цін через зовнішні чинники може мати вторинний ефект, і японські ціни вже мають ризик підвищення. Таката вважає, що індекс споживчих цін (CPI), включаючи потенційний рівень інфляції, вже майже досяг цільового рівня стабільності цін. Однак ця пропозиція була відхилена більшістю голосів.

Після засідання Банківська рада Японії заявила, що з метою досягнення цілі інфляції в 2% на основі сталого та стабільного зростання, вона буде відповідно коригувати монетарну політику. У заяві зазначено, що за умови відповідності економічних та цінових тенденцій прогнозам, з покращенням економічної активності та цін, регулятор продовжить підвищувати політичну ставку.

Помірне відновлення економіки, значне зростання зовнішніх ризиків

Банк Японії зберігає обережний оптимізм щодо поточного стану економіки. У заяві йдеться, що японська економіка загалом помірно відновлюється, хоча окремі сфери залишаються слабкими; експорт і промислове виробництво залишаються стабільними, прибутки підприємств високими, хоча через мита у виробництві є затримки, загальна тенденція відновлення зберігається. Банк зазначає, що внутрішні очікування щодо інфляції помірно зросли, механізм помірного зростання зарплат і цін має зберігатися, а базова інфляція споживчих цін може тимчасово опуститися нижче 2%, але згодом через зростання цін на нафту знову прискориться. Також регулятор підкреслює, що заходи уряду щодо боротьби з підвищенням цін є однією з причин тимчасового сповільнення зростання CPI.

Однак зовнішні обставини залишаються головним ризиком для рішення. У зв’язку з ризиками для економічних перспектив, Банківська рада назвала ситуацію на Близькому Сході, коливання цін на нафту, валютний курс і загальні ринкові тенденції ключовими ризиками. Наразі конфлікт на Близькому Сході триває, ціни на нафту зросли значно, і оскільки економіки, що залежать від імпорту нафти з регіону, стикаються з додатковим тиском інфляції, глобальні фінансові та капітальні ринки також зазнають сильних коливань. За оцінками Goldman Sachs, якщо порушення постачання нафти через протоку Ормуз триватиме 60 днів, японська економіка зазнає тимчасового скорочення, і цей потенційний ризик регулятор ретельно відстежує. Goldman Sachs вважає, що при тривалості порушення 60 днів економіка Японії може тимчасово зменшитися.

Коливання валютного курсу та очікування інтервенцій

Після оголошення рішення фінансові ринки відреагували досить спокійно. Курс долара до ієни короткостроково підвищився з 159,58 до приблизно 159,70; раніше, після заяви голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла про те, що зниження інфляції має відновитися перед зниженням ставки, ієна послабилася на ніч.

Щодо недавнього знецінення ієни, міністр фінансів Японії Катакава Сагіцу зазначив, що уряд вже підготувався до будь-яких дій і готовий діяти за необхідності. Вона додала, що оскільки голова Банку Японії проведе прес-конференцію, сьогодні ймовірно, що активізуються валютні спекулянти. Однак аналітики ринку вважають, що межі для інтервенцій досить високі. Враховуючи зростання цін на нафту і стабільні дані з США, які підтримують долар, уряд навряд чи знайде підстави для активних дій.

Перспективи політики: увага до прес-конференції голови

Банк Японії посилає чіткий сигнал про можливе підвищення ставок, наголошуючи, що з метою досягнення цілі інфляції в 2% з урахуванням сталого та стабільного зростання, він буде відповідно коригувати монетарну політику; якщо економічна активність і ціни відповідатимуть прогнозам у січневому звіті, регулятор продовжить підвищувати ставки. Аналізи ринку свідчать, що очікування щодо подальшого підвищення ставок зберігаються, і підвищення у квітні не виключається. Аналітики Nomura також зазначають, що ймовірність підвищення ставки у квітні досить висока, але точну кількість підвищень важко передбачити.

Зараз увага зосереджена на прес-конференції голови Банку Японії Уедзі Кадзуо о 14:30. За повідомленнями, регулятор ще має можливість підвищити ставки, і підвищення у квітні залишається ймовірним.

Аналітик Nomura Вілкокс зазначає, що важко передбачити, чи буде Банку Японії підвищувати ставки більше одного разу, але ймовірність підвищення у квітні є більшою. Інвестори намагаються знайти будь-які ознаки у виступі голови щодо часу підвищення ставок, щоб орієнтуватися у складній глобальній економічній ситуації.

Кабінет Міністрів Японії під керівництвом Ківахари Тосіо підкреслив, що конкретна політика має визначати Банку Японії, і навіть після початку конфлікту на Близькому Сході уряд залишає за регулятором право ухвалювати рішення щодо монетарної політики. Він сподівається на тісну співпрацю між урядом і центральним банком для досягнення цілі інфляції в 2%, зумовленої зростанням зарплат, а не викликаної зростанням витрат.

Редактор: Ма Меньвей