Як ETF науково-технологічних мікросхем Guotai вибирає акції? Повний посібник з правил складання індексу

Інвестиції в ETF за своєю суттю — це купівля автоматизованої програми відбору акцій. ETF на науково-технічні чіпи Guotai (589100), що слідкує за “Індексом чіпів на Шанхайській науково-технічній біржі (000685)”, базується на стандартних правилах відбору акцій, які допомагають інвесторам визначити “лідерів” у секторі чіпів на науково-технічній біржі. Як цей індекс обирається? Чому він може представляти провідних виробників чіпів? Сьогодні я поясню це вам.

Що таке Індекс чіпів на Шанхайській науково-технічній біржі? Як випливає з назви, він складається з компаній, що займаються виробництвом чіпів і котрі котируються на цій біржі. Його цільова спрямованість ясна: фокус на науково-технічній біржі, фокус на чіпах — це один із найчистіших індексів у ринку А-акцій щодо “чіпової чистоти”.

Згідно з правилами формування індексу, цей індекс відображає загальну динаміку цін на цінні папери компаній, що займаються чіпами, котрі входять до його складу. Іншими словами, якщо ви хочете знати, як рухаються ціни на акції чіпових компаній на науково-технічній біржі, дивіться на цей індекс.

Мета ETF на чіпи Guotai (589100) — тісно слідкувати за цим індексом, щоб інвестори, купуючи один ETF, могли легко розподілити свої інвестиції на провідних компаніях у секторі чіпів на цій біржі.

Однак не всі компанії на науково-технічній біржі потрапляють до цього індексу. Правила його формування встановлюють три жорсткі критерії:

Перше — вимога до часу торгів. Компанія має бути на ринку понад 6 місяців. Є виняток: якщо з моменту виходу на біржу середньоденкова ринкова капіталізація компанії входить у першу п’ятірку на ринку науково-технічної біржі і компанія торгується понад 3 місяці, вона також може потрапити до кандидатського пулу. Це гарантує, що компанія має достатній період ринкової перевірки, але не пропустить яскравих лідерів, які тільки-но вийшли на ринок.

Друге — виключення ризикових компаній. Це компанії без попереджень про ризик зняття з торгів або зупинки торгів. Простими словами, компанії з попередженнями ST не допускаються. Це забезпечує базову якість інгредієнтів індексу.

Третє — ліквідність. Компанії, що мають середньоденний обсяг торгів за останній рік у перших 90% за обсягом, проходять цей критерій. Це виключає малорухомі компанії, забезпечуючи хорошу ліквідність складових індексу і зменшуючи витрати на відстеження ETF.

Ці три механізми відбору означають, що активи, які входять до ETF Guotai (589100), є не лише відповідними правилам, а й активними, “купити і продати” на ринку. Це знижує операційні витрати ETF і зменшує відхилення від цільового індексу.

Наступний крок — вибір, хто потрапить до індексу, а хто ні.

Правила формування індексу чіткі: з кандидатського пулу обираються цінні папери компаній, що займаються виробництвом напівпровідникових матеріалів і обладнання, проектуванням, виробництвом, пакуванням і тестуванням чіпів. Простими словами, якщо ви працюєте у сфері чіпів — маєте шанс увійти.

Це означає, що індекс охоплює весь ланцюг виробництва напівпровідників, і ETF Guotai (589100) став найчистішим інвестиційним інструментом у секторі чіпів на ринку А-акцій. Він не змішує інші галузі, а зосереджений виключно на “серці” науково-технічної біржі. За даними звіту за четвертий квартал 2025 року, п’ять найбільших позицій охоплюють дизайн, виробництво та обладнання — це природне наслідок цих правил.

У виборі чіпових компаній, що відповідають цим критеріям, індекс ранжує їх за середньоденною ринковою капіталізацією за останній рік. Якщо кількість кандидатів менша за 50, всі потрапляють до індексу. Якщо більше — обираються 50 найбільших за капіталізацією.

Саме тому у індексі присутні лідери, такі як SMIC, Hygon, Cambrian — через їхню велику ринкову капіталізацію і репрезентативність.

Індекс не є статичним. Його періодично оновлюють кожного кварталу, щоб він відображав актуальну ситуацію на ринку.

Зазвичай, оновлення відбувається у другий п’ятницю березня, червня, вересня та грудня, і новий склад вибирається на наступний торговий день. Зміни зазвичай не перевищують 10%, щоб зберегти актуальність і уникнути високих транзакційних витрат. Водночас, у разі виходу компанії з торгів, вона автоматично виключається з індексу.

Для ETF Guotai (589100) це означає, що менеджери фонду одночасно коригують свої позиції, щоб ETF завжди слідкував за індексом. Згідно з квартальним звітом, відхилення від цільового індексу з моменту запуску трималося в межах допустимих значень, що підтверджує ціль “тісного слідкування за індексом”.

Поглянувши на всю логіку формування, стає зрозуміло, що Індекс чіпів на Шанхайській науково-технічній біржі (000685) включає найчистіші, найбільші та найрепрезентативніші компанії сектору. Саме тому ETF Guotai (589100) слідкує за “чистим” індексом чіпів — він не змішує галузі, зосереджений лише на чіпах, на науково-технічній біржі і на лідерах. Зрозумівши правила формування індексу, ви побачите: інвестиція в ETF — це не ставка на окрему акцію, а довгострокове довір’я системі правил. І саме цінність ETF Guotai (589100) полягає в цьому.