Спостереження За ФРС (43): Безсила ФРС

Федеральна резервна система на березневому засіданні очікувано залишила політичну ставку на рівні【3.50%, 3.75%】, а на прес-конференції Джером Пауелл зберігав звичну обережність — дотримуючись принципу політики, що відповідає подвійній місії «зайнятість і ціни».

Однак, остання точкова діаграма показує, що найагресивніший зниження ставок у цьому році — Міллер — зменшив масштаб зниження на 50 базисних пунктів, тоді як більш м’які Вулф і Борман повернулися до позиції Пауелла. Водночас ФРС підвищила прогноз середньострокової ставки з стабільних 3.0% протягом п’яти кварталів до 3.125%.

З сигналів, що виходять з цього засідання, видно, що політичний баланс ФРС знову схиляється до цілі інфляції, зменшуючи масштаб і тривалість зниження ставок у цьому циклі, а також визначаючи недавні зміни на ринку державних облігацій США. Крива доходності американських облігацій показує, що короткострокова дохідність зросла більше, ніж довгострокова: 2-річні облігації піднялися на 28 базисних пунктів, 5-річні — на 23, 10-річні — на 16, а 30-річні — на 9. Це свідчить про те, що нестабільність у Перській затоці, ймовірно, вплине на очікування інфляції, але ринок ще не має чіткої згоди щодо цього, тому криві доходності не демонструють різкого згортання — зростання довгострокової частини кривої перевищує короткострокову.

Рекомендуємо скористатися базою даних Caixin для швидкого доступу до макроекономічних показників, акцій, облігацій, корпоративних персоналій та фінансових даних.