Капітал збільшує вкладання Технологічний прорив Нейроінтерфейси вступають у період промислової реалізації

新华社北京3月20日电 《中国证券报》20日刊發 статтю «Капітал нарощує інвестиції, технології проривають шлях, інтерфейс мозок-комп’ютер наближається до комерційної реалізації». У статті зазначається, що останнім часом компанії, пов’язані з інтерфейсом мозок-комп’ютер, отримують багато позитивних новин. Експерти вважають, що за підтримки політики, технологічних проривів і капітальних інвестицій цей сектор швидко перейде від дослідницької стадії до комерційної реалізації. Всі ланки виробничого ланцюга отримують унікальну можливість для тестування продуктів і виходу на ринок, що ознаменовує новий етап підвищення якості та швидкості розвитку галузі.

(Ілюстрація. Надано Xinhua)

Залучення капіталу підсилює інтерес до сектору

За даними, у 2025 році вітчизняний сектор інтерфейсів мозок-комп’ютер здійснить 24 фінансові угоди, загальний обсяг інвестицій перевищить 5 мільярдів юанів, що є різким зростанням порівняно з 200 мільйонами юанів у 2024 році, встановивши новий рекорд за останні роки.

З 2026 року сектор знову отримує кілька великих інвестицій, що підсилює інтерес ринку. Провідні компанії отримують фінансування, зокрема, компанія «Кроковий медичний сервіс» нещодавно залучила 500 мільйонів юанів у стратегічне фінансування, яке очолила Alibaba, а також підтримали China Investment Corporation та інші інвестори; Tencent, Qiming Venture Partners, Asia-Pacific Fund of Eli Lilly, Shanghai Guotou Chuanghe продовжують інвестувати. За останній рік «Кроковий медичний сервіс» залучив понад 1,1 мільярда юанів, ставши першою компанією в цій галузі, що отримала таке фінансування від Alibaba і Tencent.

Керівник компанії «Кроковий медичний сервіс» зазначив, що компанія стабільно отримує капітал, головне — це подвійний прорив у технологіях і клінічних дослідженнях. На технічному рівні, власна розробка «супергнучких електродів» діаметром приблизно 1/100 волосини дозволила подолати проблему пошкоджень при імплантації, забезпечуючи безпеку; у клінічній сфері компанія поступово просувається у проведенні клінічних випробувань, що підтверджує її здатність до комерційної реалізації та цінність на ринку.

Компанія «Гештальт Текнолоджі» оголосила про завершення раунду ангельського фінансування у розмірі 150 мільйонів юанів, яке очолили China Sheng Capital і Daotong Investment, а також приєдналися відомі інвестори, такі як Qingsong Capital, Gobi Ventures, Fourier, Liepin, Yunshi Capital. У січні «Qiangnao Technology» завершила залучення 2 мільярдів юанів, кошти яких будуть спрямовані на прискорення розробки ключових технологій інтерфейсу мозок-комп’ютер, прориви у граничних інженерних рішеннях, масштабування продукції та її масове виробництво.

Генеральний директор «Zhi Li» з інвестиційної компанії «Zhi Zhi Zhi» у коментарі для «China Securities Journal» зазначив, що основна логіка повернення капіталу у галузі інтерфейсів мозок-комп’ютер змістилася з фантастичних ідей у реальні інженерні рішення. Завдяки проривам у здатності великих моделей кодування і декодування, інтерфейс вже не обмежується лабораторними експериментами, а перетворюється на високотехнологічну галузь із можливістю реального обміну інформацією у режимі реального часу. Інвестиції тепер орієнтовані не лише на кількість публікацій і репутацію засновників, а й на здатність компаній до інженерного масового виробництва, клінічної сертифікації та довгострокових біосумісних даних. Ця зміна свідчить про те, що галузь позбавилася концептуальних бульбашок і увійшла у практичну стадію розвитку, орієнтовану на відповідність медичним стандартам і завершення бізнес-цих.

Множинні технологічні прориви

Технологічні прориви — ключовий драйвер розвитку галузі. На даний момент вітчизняний сектор інтерфейсів мозок-комп’ютер характеризується поєднанням кількох технологічних шляхів: інвазивних, напівінвазивних і неінвазивних, кожен з яких має свої переваги і сприяє прискоренню комерційної реалізації. Особливу роль відіграє медична реабілітація, яка є головним напрямком трансформації технологій і першим у виході на ринок.

Нещодавно Національне управління з контролю за лікарськими засобами та медичними виробами схвалило реєстрацію інноваційного продукту «NEO» компанії «Borey Kang Medical Technology (Shanghai)», що є імплантованою системою інтерфейсу мозок-комп’ютер для компенсації функцій руху руки, що стало першим у світі запуском інвазивного медичного пристрою такого типу на ринок. Це означає, що перший у світі інвазивний медичний інтерфейс мозок-комп’ютер вже пройшов клінічні випробування.

«Century Securities» вважає, що інтерфейс мозок-комп’ютер, як галузь міждисциплінарних досліджень, має вже значну перевагу у клінічному просуванні в Китаї. Одержане схвалення дозволить поступово накопичувати реальні дані у медичних закладах, а базові платформи безпеки і функціональності, що вже підтверджені, зможуть удосконалюватися і розширюватися.

Згідно з інформацією від «芯智达», компанія «Beijing Brain Institute» у співпраці з іншими розробниками створила «Beijing Brain No.1» — першу у світі гнучку високопродуктивну напівінвазивну бездротову систему повного імпланту мозок-комп’ютер, яка вже пройшла 7 клінічних імплантацій у провідних лікарнях Пекіна, включаючи Першу лікарню університету Пекін, Хуаньвеньську та Тяньцзинську. Система безперервно працює понад 44000 годин і вже допомагає пацієнтам із пошкодженнями спинного мозку, інсультами, прогресуючим моторним захворюванням. Перша імплантація у пацієнта з пошкодженням спинного мозку тривала понад рік, дозволяючи керувати механічною рукою і реабілітаційним обладнанням, значно покращуючи силу м’язів і рухові функції, що сприяє самостійному відновленню. Пацієнти з амиотрофічним латеральним склерозом успішно виконали декодування мови китайською, що дозволяє коротко спілкуватися. Пацієнти з паралічем нижніх кінцівок за допомогою мозкового керування та електростимуляції спинного мозку і зовнішніх екзоскелетів можуть стояти і ходити з підтримкою. Наразі «Beijing Brain No.1» проходить клінічні дослідження, наближаючись до комерційного застосування.

Паралельно розробляється «Beijing Brain No.2» з 512 каналами бездротової системи повного імпланту, яка вже проходить випробування на великих тваринах і планується до початку клінічних досліджень у цьому році.

«Кроковий медичний сервіс» повідомив, що на початку 2026 року компанія успішно завершила клінічне імплантування системи високопродуктивного бездротового інтерфейсу мозок-комп’ютер з 256 каналами (WRS02), розробленої власними силами, і отримала підтвердження функціональності керування мозком. Планується у середині 2026 року розпочати масштабне багатопрофільне клінічне дослідження з залученням близько 40 пацієнтів для імплантації та тестування системи.

Галузь входить у нову стадію розвитку

Експерти вважають, що «План п’ятирічки» визначає інтерфейс мозок-комп’ютер як одну з перспективних галузей майбутнього. Впроваджено низку політик, що створюють підтримуючу систему від верхнього рівня стратегічного планування до практичної реалізації, охоплюючи інновації, застосування у сценаріях і медичне страхування, що прискорює стандартизацію і клінічну трансформацію галузі.

За словами представника «Dongwu Securities», державна підтримка у вигляді субсидій на дослідження, інфраструктурних проектів і регуляторних заходів допомагає подолати вузькі місця у всьому ланцюгу — від досліджень і розробок до клінічних випробувань, сертифікації та комерціалізації, забезпечуючи стабільний розвиток галузі.

Голова «Zhi Li» зазначив, що у структурі цінності виробничого ланцюга верхній рівень — високопродуктивні гнучкі електроди і низьковольтні спеціальні мікросхеми — є високотехнологічною «високою точкою» для інвесторів через високий рівень технологічних бар’єрів. На даний час найбільший інтерес у капітальному ринку викликають мініінвазивні і напівінвазивні технології, оскільки вони забезпечують баланс між безпекою операцій і якістю сигналу, маючи найменший опір до комерціалізації. Також вважається, що двовекторна модель із медичним підтвердженням і потенціалом для споживчого ринку є найкращим шляхом швидкого виходу на позитивний грошовий потік.

З точки зору інвесторів, голова «Zhi Li» зазначив, що найбільшим викликом для масштабної реалізації технології інтерфейсів мозок-комп’ютер є зниження порогу для операцій і забезпечення довгострокової стабільності імплантатів. Лише коли автоматизовані хірургічні роботи зможуть виконувати операції так само стандартизовано, як лазерна корекція зору, і вартість обладнання суттєво знизиться, досягнення комерційного успіху стане реальністю. У найближчі 1-2 роки галузь очікує масового отримання дозволів на три типи медичних виробів.