Отримавши великий контракт, компанія "різко зросла", після оголошення про випуск облігацій — "різко впала", а акціонери "нової зірки" Nebius, що спеціалізується на хмарних AI-рішеннях, "дуже розгублені".

Чому випуск облігацій AI · Nebius здивував нових інвесторів?

З одного боку — величезні замовлення, з іншого — шалене витрачання грошей, дії Nebius викликають у інвесторів «дуже суперечливі почуття».

17 березня у вівторок «новий гравець у хмарних AI» Nebius оголосив про випуск облігацій на 3,75 мільярда доларів США для підтримки розвитку своєї AI-інфраструктури, що спричинило зниження його акцій на 10,4%. Це повідомлення спричинило часткове відновлення недавнього сильного зростання цін.

Ще у понеділок Nebius оголосив про укладення з Meta угоди на постачання AI-інфраструктури вартістю 27 мільярдів доларів США на п’ять років, що сприяло зростанню його акцій на 15%. Крім того, раніше цього місяця Nvidia оголосила про інвестицію в Nebius у розмірі 2 мільярди доларів, і обидві компанії домовилися співпрацювати у розгортанні AI-інфраструктури, що також спричинило зростання цін. Загалом цього місяця Nebius вже виріс на 25%.

Аналітики вважають, що різкі коливання цін відображають занепокоєння ринку щодо високих витрат на AI-інфраструктуру. Хоча великі замовлення відкривають значний потенціал зростання, для реалізації цього потенціалу потрібні величезні капітальні вкладення, що здивувало деяких нових інвесторів.

Випуск облігацій на 3,75 мільярда доларів для розширення AI-інфраструктури

У прес-релізі у вівторок Nebius повідомив про намір провести два приватних розміщення, випустивши конвертовані привілейовані облігації з термінами погашення у 2031 та 2033 роках на загальну суму 3,75 мільярда доларів.

Компанія чітко зазначила, що отримані кошти будуть використані для фінансування будівництва дата-центрів, розробки повного стеку хмарних AI-сервісів та закупівлі додаткових графічних процесорів (GPU).

Генеральний директор Nebius Аркадій Волож у понеділковому прес-релізі підкреслив, що угода з Meta є частиною зусиль компанії укласти «більше великих довгострокових контрактів на потужність» для розвитку AI-хмари. Він сказав: «Ми продовжимо виконувати свої обіцянки».

Аналітики: потреба у капіталі не має бути несподіванкою

Хоча ринок негативно відреагував на новину про випуск облігацій, деякі аналітики вважають, що це цілком передбачувано.

Аналітик BWS Financial Хамед Хорсанд у інтерв’ю MarketWatch сказав: «Ця акція має багато нових інвесторів, і я вважаю, що вони ще не готові до капітальних потреб, про які говорить Nebius.»

Проте Хорсанд зазначив, що випуск облігацій не має бути несподіванкою. «У минулому фінансовому звіті Nebius згадував про потребу у капіталі і казав, що шукатиме шляхи, які не обмежують акціонерів», — додав він. «Я сприймаю це як пошук відповідних можливостей.»

Хорсанд додав, що угода з Meta відкриває великі можливості для зростання, але Nebius має витрачати гроші, щоб реалізувати цей потенціал. У порівнянні з конкурентом CoreWeave, Nebius наразі не має «величезних боргів».