Малі та середні страхові компанії зменшують позиції через тиск на платоспроможність? Кілька представників страховиків: окремі нормальні коригування мають незначний вплив і не змінюють тенденцію до збільшення позицій

Фінансове агентство 21 березня повідомляє (журналіст 夏淑媛) Останнім часом ринок активно обговорює коливання на ринку А-акцій. Після зниження ефекту заробітку, зростає очікування інвесторів, з’явилися повідомлення, що середні та малі страхові компанії через нові нормативи щодо платоспроможності зменшують свої позиції, що може бути однією з головних причин коливань ринку.

У відповідь журналіст фінансового агентства звернувся до кількох фахівців ринку, які повідомили, що ця інформація неточна, страхові активи не є головною причиною коливань ринку. «Новий етап нормативів щодо платоспроможності триває, і більшість організацій не визначили точний час його впровадження», — зізнався представник страхової компанії.

Кілька представників страхових компаній повідомили, що у страховій галузі концентрація активів висока, провідні великі компанії володіють більшою часткою інвестиційних активів, тому зменшення позицій окремих малих та середніх компаній має мінімальний вплив на ринок. «Ще важливіше, що з 2022 року запущено другий етап системи платоспроможності, хоча перехідний період був продовжений, провідні страхові компанії вже виконують вимоги, а більшість малих та середніх компаній вже адаптувалися до нових умов, поступово реагуючи на тиск. Відповідні оцінки є динамічними і не стосуються лише кінця березня, як говорять у пресі.»

Також деякі експерти зазначили: «Загалом, корекція ринку А-акцій цього тижня не зумовлена одним фактором, а є результатом поєднання внутрішніх і зовнішніх тисків, а також резонансу інвестиційного настрою. Надалі інвестиційні можливості зосереджуватимуться на структурних лініях, і інвесторам не потрібно надто песимістично ставитися — потрібно терпляче чекати завершення ризиків і можливостей для розміщення активів.»

Повна реалізація другого етапу платоспроможності, три роки для реагування на тиск, третій етап ще в розробці

«Хоча перехідний період другого етапу системи платоспроможності завершився, новий третій етап, заснований на нових бухгалтерських стандартах, ще розробляється і не запроваджений, тому він не вплине на перестановки активів страхових компаній», — повідомив керівник відділу управління активами середньої державної страхової компанії.

Аналізуючи політику, фінансове агентство зазначає, що у грудні 2021 року Національний банк страхування та страхування (銀保監會) опублікував «Правила регулювання платоспроможності страхових компаній (Ⅱ)» (далі — «Правила Ⅱ») та «Повідомлення про впровадження правил регулювання платоспроможності страхових компаній (Ⅱ)», які передбачають перехідний період для компаній, що зазнали зниження коефіцієнта платоспроможності через зміну правил. З 2025 року ці правила будуть повністю застосовуватися.

20 грудня 2024 року, враховуючи, що перехід до правил Ⅱ ще не завершено, регулятор ухвалив рішення продовжити перехідний період до кінця 2025 року для забезпечення стабільної роботи страхової галузі.

«З 2026 року, з урахуванням поступового впровадження нових бухгалтерських стандартів у страхових компаніях, можливо, зросте волатильність чистих активів галузі, але новий третій етап системи платоспроможності наразі розробляється і, за нашими прогнозами, його впровадження почнеться не раніше 2027 року», — зазначив аналітик однієї з брокерських компаній.

«Поки що проект третього етапу системи платоспроможності ще не оприлюднений», — сказав головний інвестиційний директор спільної страхової компанії. Загалом, регулювання платоспроможності страхових компаній буде послаблюватися відповідно до змін макроекономічного середовища та ринкових умов.

«Якщо третій етап системи платоспроможності буде запроваджено зараз, страхові компанії зможуть працювати легше, а основний тиск виникає через те, що цей етап ще не запроваджений», — додав він.

«Загальний темп політики показує, що регуляторна політика враховує макроекономічний контекст», — зазначив інвестор середньої страхової компанії. На його думку, навіть якщо політика буде запроваджена, їй буде надано достатній період адаптації, і будь-які зміни будуть поступовими.

Малі та середні страхові компанії зменшують позиції, вплив мінімальний

«Звичайно, деякі страхові компанії зменшують свої позиції для підтримки платоспроможності, але приписувати весь ринковий спад цьому — перебільшено», — заявив генеральний директор банківської страхової компанії з управління активами.

«Нещодавно дійсно спостерігали зменшення позицій у галузі», — повідомив представник страхової компанії з управління активами, але підкреслив, що за масштабами, активи страхових фондів продаються і купуються у рівних пропорціях, що є нормальним інвестиційним процесом. «Мінімальні операції мають дуже обмежений вплив на ринок.»

«Зменшення позицій малих та середніх компаній через платоспроможність не є головною причиною падіння ринку», — зазначив головний ризик-менеджер однієї з провідних страхових компаній. «Великі страхові компанії вже мають понад 60% активів у галузі, а обсяг активів малих та середніх компаній є відносно невеликим. Тому їх зменшення не матиме значного впливу на ринок акцій.»

Дані за перше півріччя 2025 року показують, що сім найбільших страхових компаній з А- та H-акціями інвестували у страхові активи сумою 21,85 трлн юанів, що становить 60,3% від загального обсягу галузі.

Щодо збільшення частки інвестицій у цінні папери, найбільші компанії активізували свої дії. Згідно з даними, обсяг інвестицій у акції цих семи компаній становить 2,05 трлн юанів, що на 431,3 млрд юанів більше порівняно з початком 2025 року, що становить 67,39% від чистого зростання галузі.

Зростання інвестиційного портфеля страхового сектору триває, тенденція до збільшення акцій не зміниться

«За останні два роки, під впливом кількох регуляторних органів, інвестиції страхових компаній у довгострокові активи значно зросли», — зазначив співробітник відділу інвестицій у цінні папери однієї з компаній у Шанхаї. За його словами, у другій половині минулого року, незважаючи на повільний ріст ринку акцій і низькі ставки на боргові інструменти, тенденція до збільшення інвестицій у акції залишилася незмінною.

За даними Державної адміністрації фінансового регулювання, станом на кінець 2025 року, активи страхових компаній становили 38,48 трлн юанів, що на 15,7% більше ніж на початку року, з приростом понад 5 трлн юанів за рік.

З них, активи найбільших страхових компаній із довгим терміном зобов’язань становили 34,66 трлн юанів, що на 15,73% більше ніж у минулому році. У портфелі інвестицій у акції — 3,51 трлн юанів, що за рік зросло більш ніж на 1,2 трлн юанів; частка акцій у структурі активів становить 10,12%, що на 2,55 процентних пункту більше, ніж торік, і досягла нового максимуму.

З 2022 року, у зв’язку з переорієнтацією депозитів, частка нових страхових премій зросла, що сприяє збільшенню обсягів нових активів і забезпечує додаткові інвестиційні можливості.