Іноземні кошти "приховуються" в інноваційних药через ETF, що сталося?

Згідно з даними SEIBro, підрозділу Корейського депозитарію цінних паперів і розрахунків, станом на 9 березня 2026 року, за останній місяць корейські інвестори чисто купили ETF інноваційних ліків (код: 159992) на суму 1,4809 мільйонів доларів США, що зробило його одним із ключових цільових активів для збільшення позицій у акціях A-акцій, пов’язаних із цим сектором. (Джерело даних: SEIBro, станом на 9.3.2026; довідка: China Fund News «З’являється новий інструмент — корейські інвестори масово купують китайські AI напівпровідники», 10.3.2026)

Які позитивні зміни у секторі інноваційних ліків привернули увагу закордонних інвесторів?

Політика | Інноваційні ліки знову отримують підтримку уряду

Цього року у звіті про роботу уряду знову було зазначено «підтримку високоякісного розвитку інноваційних ліків та медичних пристроїв», а також «прискорення розвитку комерційного медичного страхування». Як це сприятиме сектору інноваційних ліків? (Довідка: First Financial «Урядовий звіт три роки поспіль називає «інноваційні ліки», цього року зосереджено на страхових виплатах», 5.3.2026)

1. Підвищення статусу

У звіті про роботу уряду 2026 року вперше було визначено біомедицину як нову стратегічну галузь. Експерти вважають, що за цим стоїть швидке зростання як якості, так і масштабів внутрішньої біомедичної промисловості. Біомедична галузь має і соціальне, і промислове значення, і цей крок має посилити її промисловий статус, що може ще більше підвищити її стратегічне значення. (Довідка: Ping An Securities «Огляд фармацевтичної галузі: біомедицина визнана новою стратегічною галуззю, підвищення її статусу», 6.3.2026)

2. Поліпшення системи страхових виплат

У звіті також наголошується на прискоренні розвитку комерційного медичного страхування, стимулюванні високоякісного розвитку інноваційних ліків і медичних пристроїв для кращого задоволення різноманітних потреб населення у медичному обслуговуванні. Представники галузі зазначають, що базове медичне страхування орієнтоване на «захист основного», тоді як комерційне — на передові, високовартісні препарати. Об’єднання двох систем сприятиме високоякісному розвитку інноваційної фармацевтичної промисловості та задоволенню різних потреб здоров’я населення. (Довідка: The Paper «Створення нових стратегічних галузей, таких як біомедицина, розвиток інтерфейсів мозок-комп’ютер та інших майбутніх галузей, які сигнали вони передають», 5.3.2026)

3. Оптимізація промислового середовища

У 2025 році у звіті про роботу уряду вже було запропоновано «оптимізувати політику централізованих закупівель ліків і витратних матеріалів», а останній звіт підтвердив цю тенденцію, запропонувавши «оптимізувати централізовані закупівлі та цінове регулювання у фармацевтичній галузі». (Довідка: The Paper «Створення нових стратегічних галузей, таких як біомедицина, розвиток інтерфейсів мозок-комп’ютер та інших майбутніх галузей, які сигнали вони передають», 5.3.2026)

Деякі аналітики вважають, що оптимізація централізованих закупівель може знизити фінансовий тягар для населення, покращити рівень життя і підвищити ефективність використання медичного страхування, сприяючи оплаті за клінічну цінність та стимулюючи «цінову покупку» у системі медичного страхування, що додатково сприятиме інноваційному розвитку фармацевтичних компаній. (Довідка: China Post Securities «Створення нових стратегічних галузей, таких як біомедицина, удосконалення системи медичного забезпечення, розвиток комерційного страхування та інновацій», 9.3.2026)

Промисловий сектор | Ядро логіки інноваційних ліків залишається незмінним

Крім політичної підтримки, з промислової точки зору, основна логіка інноваційних ліків на гонконгському ринку залишається незмінною.

Зі зростанням комерційних можливостей, компанії, що займаються інноваційними ліками, досягають ключових точок беззбитковості. За даними швидкого звіту за 2025 рік, багато компаній показали зростання чистого прибутку або зменшення збитків. Основними факторами стали зростання продажів нових препаратів і доходи від ліцензування BD, багато провідних компаній вже вперше вийшли на прибутковість. (Довідка: Securities Daily «Швидкий розвиток на зовнішніх ринках: компанії з інноваційних ліків досягають точки беззбитковості», 9.3.2026)

У 2026 році експорт китайських інноваційних ліків продовжує активно зростати. За даними Medical Cube, станом на 6 березня 2026 року, загальна сума BD угод з китайськими інноваційними ліками за кордоном склала 56,8 мільярдів доларів США, а перший внесок — 3,3 мільярда доларів. Це становить 41% від загального обсягу 2025 року і перевищує рівень 2024 року; перший внесок становить 46% від 2025 року. Аналіз показує, що з урахуванням постійних BD-угод і прогресу у BD-проектах, короткострокові коливання цін не змінюють довгострокову логіку зростання експорту інноваційних ліків. За підтримки внутрішніх інженерних бонусів і політичної підтримки, експорт китайських інноваційних ліків — довгострокова тенденція галузі, і прогнозується подальше зростання BD у 2026 році. (Довідка: Dongwu Securities «Щотижневий огляд фармацевтичної та біомедичної галузі: дві сесії визначили інноваційні ліки як нову стратегічну галузь, у 2026 році — прискорення BD-експорту», 8.3.2026)

Ринок | Іноземні інвестиції через ETF «проти течії»

На вторинному ринку, з вересня минулого року, сектор медицини в A-акціях і гонконгських акціях зазнав корекції, значно відступивши від максимумів 2025 року. Після тривалого зниження оцінки, зараз увага зосереджена на співвідношенні ціна-якість. За даними Wind, станом на 9 березня 2026 року, коефіцієнти P/E (TTM) індексів інноваційних ліків у Гонконгу (987018.CNI) та CS (931152.CSI) становлять 33,81 та 42,94 відповідно, що є лише 21,87% і 50,06% від їхньої десятирічної історичної позиції, тобто рівень оцінки досить високий. Водночас, на фоні покращення фундаментальних показників, сектор інноваційних ліків приваблює міжнародних інвесторів.

(Джерело даних: Wind, період з 10.3.2016 по 9.3.2026)

Деякі аналітики вважають, що компанії з інноваційних ліків досягнуть точки беззбитковості, а високий рівень клінічних даних упродовж року, а також успішний міжнародний розвиток BD-проектів сприятимуть зростанню сектору. (Довідка: Guojin Securities «Швидкий розвиток інноваційних пристроїв, перспективи для китайських лідерів», 1.3.2026)

Для довгострокових інвесторів, які позитивно налаштовані щодо перспектив китайських інноваційних ліків, рекомендується звернути увагу на ETF фонду Yinhua:

• ETF інноваційних ліків у Гонконгу (код: 159567) та його зв’язані фонди (Клас A: 023929; Клас C: 023930)

• ETF інноваційних ліків (код: 159992) та його зв’язані фонди (Клас A: 012781; Клас C: 012782)