Минулої ночі на фінансових ринках сталися зміни

Питання AI · Як військові дії США можуть спровокувати зростання цін на нафту?

Джерело: Уолл-стрітські аналітичні кола

Ринок починає знову переоцінювати найгірший сценарій.

З’явилася новина, яка знову змінює ситуацію на фінансових ринках: за повідомленням Axios, США розглядають можливість військової операції проти острова Харк у Ірані, але остаточного рішення ще не прийнято (обмеження США зникають).

• Ціни на нафту та долар США повернулися до зростання, досягнувши рівня 4.30% по 10-річних облігаціях США;

• Ф’ючерси на американські акції знизилися, золото зменшило темпи зростання.

По-перше, ризик зростання цін на нафту залишається більшим за ризик їх зниження. Брент цього тижня може закріпитися за третю тиждень зростання, але найбільша різниця з минулим тижнем у тому, що цього разу йдеться не просто про спекуляції, а про реальні перебої у постачанні.

Найуразливіші місця глобальної енергетичної системи знову піддаються ударам:

Близькосхідний пролив Хормуз майже закритий, що ускладнює транспортування;

Об’єкти енергетичної інфраструктури піддаються атакам, що означає проблеми з потужностями та переробкою;

Основні країни-виробники нафти змушені зменшувати видобуток, що означає не очікуване зменшення постачання, а реальне.

Ці три фактори разом змушують ринок перейти від «напряженого» до «панічного ціноутворення». Якщо люди почнуть вірити, що це не триватиме кілька днів, а затягнеться до кінця квітня або довше, логіка ціноутворення на нафту повністю зміниться. Тоді трейдери перестануть питати «чи буде зростання», а почнуть ставити питання: «До скількох — 120, 150 чи 180 доларів?»

По-друге, заспокоєння Трампа більше нагадує стримування очікувань, ніж вирішення проблеми. Він каже, що «не так погано, все швидко закінчиться», додаючи про запаси, обговорення санкцій та можливе зняття обмежень на експорт — все це спрямоване на те, щоб не закріплювати високі цінові очікування на ринку. Але якщо Хормузський пролив не відкриється знову, США навряд чи зможуть іншим чином підтримувати низькі ціни на нафту.

По-третє, найнебезпечніше зараз — це не надмірна песимістичність ринку, а його можлива недооцінка ситуації. Багато хто все ще вважає, що конфлікт швидко владнається, морські шляхи відновляться, а виробництво повернеться до нормального рівня. Але сьогоднішні сигнали говорять про протилежне — якщо навіть Харк-острів стає можливим сценарієм, це означає, що США вже розглядають більш жорсткі заходи для розв’язання ситуації. У такому разі залежність ринку від «короткострокового вирішення війни» стає найуразливішою частиною.

Цього вечора найважливіше для ринку — не зростання цін на нафту на кілька доларів, а уявлення про межі війни.

Поки Трамп не прийме остаточного рішення, кожна хвилина очікування лише підсилює «панічне ціноутворення». Якщо наступного понеділка на відкритті ринку станеться наземна операція або повна блокада Харк-острова, ціна на нафту в 120 доларів — зовсім не межа.