Три роки збитків перевищили 1 мільярд юанів, SynergyAI подала проспект до гонконгської біржі, прагне стати "першою акцією промислового AI-агента"

Питання AI · Як збитки під час швидкого зростання впливають на стратегію виходу на біржу?

(Джерело зображення: Visual China)

Новини Blue Whale 16 березня 16 березня на офіційному сайті Гонконгської біржі з’явилася інформація про те, що SmartMore Inc. (далі — «СмартМор Тех») подала заявку на первинне публічне розміщення акцій (IPO) на головному ринку Гонконгу.

Д-р Цзя Цзяя керує компанією, оцінка — 1,23 мільярда доларів США

СмартМор Тех заснована у 2019 році д-ром Цзя Цзяя, який має понад 25 років досвіду в академічній та технологічній сферах. Це технологічна компанія, що спеціалізується на промисловому штучному інтелекті, основний напрямок — продукти та послуги у галузі промислового AI, зокрема роботи, сенсори AI на краю та системи програмного забезпечення для штучного інтелекту.

З моменту заснування компанія отримала інвестиції від відомих інвестиційних фондів, таких як IDG Capital, Yinshan Capital, Lenovo Venture Capital, Wentianxia Investment, Cornerstone Capital, JSC International Investment Fund, Zhenge Fund, HeXuan Capital, Songhe Capital, Sequoia China, CCB International, Guolian Securities Fund, Bank of China Group, XiongNiu Capital та інших. У червні 2024 року СмартМор Тех стала першою компанією, яка отримала інвестиції після створення гонконгської інвестиційної компанії (港投公司).

Після завершення останнього раунду фінансування перед IPO оцінка компанії становить 1,23 мільярда доларів США.

Згідно з даними, ця компанія є найбільшим постачальником промислового AI у Китаї 2025 року та першою, яка реалізувала масштабне, міжрегіональне та багатосценарне розгортання промислового AI.

З повідомлень відомо, що впроваджені роботизовані системи вперше забезпечили повний візуальний контроль високовідблискуючих та складних поверхонь, здійснюючи 360-градусну перевірку якості та масштабне комерційне розгортання, а також за допомогою сенсорів AI на краю вирішили ключові задачі ідентифікації та відстеження продукції, зокрема — розпізнавання прихованих QR-кодів на прецизійних оптичних лінзах.

Станом на 31 грудня 2025 року компанія поставила близько 140 000 передових промислових AI-роботів, які перевірили понад 17 мільярдів виробів або компонентів, обслуговуючи понад 730 клієнтів по всьому світу, серед яких Tesla, Carl Zeiss, Luxshare Precision, Goertek тощо.

Промисловий AI становить майже 80% доходів компанії, а за три роки збитки склали понад 1 мільярд юанів

Згідно з останніми фінансовими даними у заявці, у 2023, 2024 та 2025 роках (звітний період) дохід СмартМор Тех стабільно зростає: відповідно — 485 мільйонів юанів, 756 мільйонів та 1,086 мільярдів юанів, з приростом у 55,9% та 43,7% відповідно у 2024 та 2025 роках, що свідчить про позитивну динаміку; валова маржа також зростає — 30,5%, 32,3% та 37,3%, що відображає підвищення конкурентоспроможності та потенціалу прибутковості продуктів компанії.

За структурою доходів, промисловий AI є основним джерелом доходу компанії: у 2023–2025 роках його частка у загальному доході становить відповідно 62,4%, 73,8% та 78,5%, з середньорічним зростанням 67,8%. У 2025 році дохід від роботів склав приблизно 436 мільйонів юанів, систем програмного забезпечення — близько 342 мільйонів юанів, сенсорів AI на краю — близько 75 мільйонів юанів, а дохід від інфраструктури AI — близько 219 мільйонів юанів, що стабільно становить близько 20% від загального доходу, формуючи багатоваріантний та масштабований продуктовий портфель.

Однак компанія все ще зазнає збитків: чистий збиток за період становив 546 мільйонів юанів у 2023 році, 735 мільйонів у 2024 та 991 мільйон юанів у 2025. Скоригований чистий збиток — відповідно 394 мільйони, 379 мільйонів та 272 мільйони юанів. Хоча скоригований збиток зменшується, тривалість збитковості залишається серйозною проблемою для розвитку компанії.

Конкуренція у галузі промислового AI посилюється, з розвитком технологій все більше компаній входять у цю сферу. Це може призвести до зменшення частки ринку компанії, а також ускладнити боротьбу за ключові технологічні кадри — важливий виклик для майбутнього розвитку.

Щодо використання залучених коштів від IPO, у заявці СмартМор Тех чітко зазначила, що чистий дохід від залучених коштів буде спрямовано на чотири основні напрями, з урахуванням динаміки ринку та потреб бізнесу: перше — прискорення досліджень і розробок технологій та продуктів упродовж наступних п’яти років, зокрема — подальше вдосконалення багатомодальних моделей та розширення продуктового портфеля; друге — розвиток комерційної діяльності; третє — стратегічне партнерство та інвестиції для інтеграції галузевих ресурсів і зміцнення конкурентних переваг; четверте — операційні витрати та загальні цілі компанії на три роки, щоб забезпечити стабільну роботу та довгострокове стратегічне зростання.