Microsoft та інші хмарні гіганти починають укладати "обов'язкові довгострокові контракти на закупівлю сховища", "цикл сховища" буде переформатований

Гіганти хмарних сервісів змінюють свою позицію: обов’язкові довгострокові угоди на закупівлю сховищ можуть змінити цикли галузі.

За повідомленням EBN News, повідомляє The Wall Street Journal, Samsung Electronics нещодавно веде переговори з Google і Microsoft щодо укладення довгострокових договорів постачання, обговорюючи передоплату понад 10 мільярдів доларів. Якщо обсяг закупівель не досягне узгодженого рівня, різниця буде вирахувана з передоплати.

Аналітики зазначають, що якщо довгострокові угоди будуть укладені, виробники сховищ отримають більш ніж трирічну видимість попиту, що допоможе стримати різкі коливання цін, підтримати стабільність прибутковості та зробити капітальні витрати більш передбачуваними для розширення.

Тим часом, Micron і SK Group також просувають подібні угоди. У фінансовій звітності Micron за другий квартал 2026 фінансового року було оприлюднено перший п’ятирічний стратегічний договір з ключовим клієнтом. Голова SK Group натякнув у інтерв’ю Bloomberg, що SK Hynix готує конкретні заходи для стабілізації цін на сховища, але деталі не розкрили.

За цим трендом довгострокових контрактів стоїть глибша логіка: сховищні чіпи переходять від стандартизованих товарів до високорозроблених продуктів. З впровадженням наступного покоління пам’яті, наприклад HBM4, частка кастомізованих HBM значно зросте, і клієнти все більше потребуватимуть глибокої співпраці з постачальниками вже на етапі проектування.

Такий формат співпраці природно вимагає довших контрактних термінів і більш тісного зв’язку між попитом і пропозицією, що сприятиме структурному зростанню попиту на довгострокові угоди. Аналітики зазначають, що якщо кілька основних постачальників почнуть укладати довгострокові контракти, історичний цикл у галузі, який характеризується “несумісністю попиту і пропозиції, різкими коливаннями цін”, зазнає структурних змін.

З “відмови від довгострокових угод” до “активного їх укладання” — позиція гігантів хмарних сервісів швидко змінюється

Лише кілька місяців тому ситуація була зовсім іншою.

За даними Korea Economic Daily за січень цього року, Samsung і SK Hynix намагалися підвищити ціни на серверний DRAM у першому кварталі на 60-70% порівняно з попереднім кварталом, пропонуючи основним клієнтам, таким як Microsoft і Google, ціни, але обидві хмарні компанії відмовилися підписувати довгострокові контракти на два-три роки, наполягаючи на короткострокових угодах з квартальним періодом.

Однак із швидким зростанням AI-центрів даних, ключовим вузлом стає саме сховищна пам’ять, і пріоритетом для хмарних компаній стає забезпечення постачання, а не гнучкість цін.

За повідомленням EBN News, у галузі очікують, що вже у першій половині цього року основні технологічні компанії підпишуть довгострокові угоди.

Співголова Samsung Jun Young-hyun на зборах акціонерів 18 березня заявив, що компанія розглядає можливість подовження терміну контрактів з квартального або річного до трьох-п’яти років. Він також зазначив, що попит на AI-сховища, за прогнозами, зростатиме до 2026 року.

На тлі загального падіння американських акцій цього тижня, акції пам’яті показали хороші результати.

Структура довгострокових угод: прив’язка до спотових цін, обов’язкова передоплата

За даними EBN News, наразі найбільш ймовірною моделлю контракту є: фіксація обсягів закупівель на довгий період із прив’язкою цін до рівня спотового ринку.

Якщо спотові ціни відхиляться від заздалегідь встановленого діапазону, ціна за контрактом буде коригуватися. Це забезпечує стабільність доходів постачальників і водночас залишає покупцям часткову цінову гнучкість.

Що справді відрізняє цю хвилю довгострокових угод від попередніх — це введення механізму передоплати.

Особливо відзначає EBN News, що до 2019 року були схожі довгострокові угоди, але тоді контракти були без обов’язкових зобов’язань, і клієнти могли скасовувати замовлення односторонньо. У цій же угоді передбачена висока передоплата, яка гарантує виконання контракту; якщо клієнт не закуповує згідно з умовами, передоплата буде зменшена, що фактично є штрафом за порушення.

Цей механізм має важливе економічне значення для Samsung. За повідомленнями, обсяг передоплати між Samsung і Microsoft перевищує 10 мільярдів доларів. Якщо угода буде укладена, це забезпечить Samsung кілька років стабільного грошового потоку, що безпосередньо вплине на рішення щодо капітальних витрат.

Довгострокові угоди змінюють логіку попиту і пропозиції, і цикл у галузі може стати більш рівномірним

Циклічні коливання у галузі сховищ виникають через системну несумісність попиту і пропозиції. Виробники у періоди буму розширюють потужності, а при сповільненні попиту — виникає перенасичення, що спричиняє цінові обвалення. Ця закономірність повторюється протягом десятиліть.

Аналіз EBN News показує, що якщо довгострокові угоди стануть поширеними, виробники отримають більш ніж трирічну видимість попиту, що дозволить їм більш обґрунтовано приймати інвестиційні рішення і бути більш впевненими. Це допоможе стримати різке падіння цін і підтримати стабільність прибутковості.

Дії Micron служать конкретним прикладом. Компанія вже оголосила про капітальні витрати понад 25 мільярдів доларів у 2026 фінансовому році, що майже вдвічі більше за 13,8 мільярдів у попередньому році, і частково пояснює це довгостроковими угодами, що дають видимість попиту.

Однак, за даними аналітиків, поширення довгострокових угод також означає, що буфер у ціновій політиці при спадах зменшиться. Раніше падіння цін на сховища під час ринкових криз допомагало знизити витрати споживачів, але в майбутньому цей механізм може послабитися.

За повідомленням The Chosun Ilbo, Samsung оцінює ризик, що вже до 2028 року глобальний ринок сховищ може зазнати рецесії, і починає посилювати контроль за операційною дисципліною, щоб запобігти новому циклу перенасичення.

Ризики та застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач самостійно оцінює відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. Відповідальність за інвестиції несе сам.