Банки затягують операції з особистою торгівлею золотом, чи буде примусова ліквідація при неочищенні позицій?

Автор | Хе Шулань                                           Редактор| Веньсіньтінг

19 березня ціна золота на міжнародному ринку знову суттєво знизилася, ціна лондонського золота протягом дня опустилася більш ніж на 2,4%, пробивши рівень у 4700 доларів США за унцію, за два дні падіння склало понад 6%. 20 березня на відкритті торгів ціна коливалася біля рівня 4700 доларів за унцію.

З початку 2026 року ціна на лондонське золото спершу піднялася до історичного максимуму близько 5600 доларів за унцію, а потім зазнала різкого одноденного падіння майже на 10%, що свідчить про високі коливання та значне коригування на високих рівнях.

На цьому фоні кілька банків масово запроваджують обмеження у сфері приватних дорогоцінних металів, включаючи закриття агентських послуг на Шанхайській біржі золота (далі — «Шанхайська біржа»), підвищення маржі за контрактами, коригування торгових лімітів, підвищення вимог до ризиків тощо.

17 березня Поштовий банк (601658.SH) і Народний банк життя (600016.SH) одночасно опублікували повідомлення про подальше обмеження приватних послуг у сфері дорогоцінних металів. Зокрема, Поштовий банк продовжить агентське обслуговування на Шанхайській біржі до 27 березня, у разі прострочення — примусове закриття позицій і переказ коштів; Народний банк життя продовжує виведення клієнтів із бази, нагадуючи незакінченим користувачам швидко оформити закриття позицій, виведення коштів і розірвання договорів.

Спеціальний дослідник Сучженьського банку Сюе Хуньянь у коментарі для Times Finance зазначив, що багато банків загалом підвищують вимоги до маржі та регулюють управління існуючими клієнтами, що пояснюється багатьма загальними проблемами у сфері дорогоцінних металів. На ринку геополітична та економічна невизначеність сприяє зростанню волатильності цін на дорогоцінні метали, банки змушені підвищувати маржу для зменшення ризиків леверидж-трейдингу; з операційної точки зору, багато «безактивних» рахунків займають системні ресурси, а контроль за активними клієнтами ускладнений, тому банки очищають неактивні рахунки для оптимізації ресурсів. Крім того, операції з дорогоцінними металами вимагають високих резервів ризику, підвищення маржі та обмеження масштабів бізнесу допомагає банкам ефективніше використовувати капітал і підвищувати стабільність усього бізнесу.

Банки вводять диференційовані обмеження на приватний «спекулятивний» бізнес із золотом

Аналіз Times Finance показує, що запроваджені обмеження мають багаторівневий характер і зосереджені навколо агентських послуг на Шанхайській біржі та накопичення золота, різні типи банків застосовують різні заходи відповідно до своєї бізнес-стратегії.

У найжорсткішому випадку закриття бізнесу, такі банки, як Поштовий банк, Ping An Bank (000001.SZ) і Народний банк життя, нещодавно оголосили про вихід із агентських послуг на Шанхайській біржі.

Поштовий банк ще у лютому 2026 року оголосив про припинення агентських послуг, вимагавши клієнтів закрити позиції або продати запаси до визначеного терміну. 17 березня банк повторно оголосив, що термін дій операцій продовжено до 27 березня, у разі прострочення — примусове закриття позицій і автоматичний переказ коштів на розрахунковий рахунок, а також закриття відповідних торгових функцій, включаючи Au99.99, Au (T+D) та інші види торгівлі; Народний банк життя продовжує процес виведення клієнтів, що не закінчили угоди, з 2022 року, закриваючи функції купівлі та відкриття позицій у липні 2022 року, а у лютому 2023 — виводячи з бази клієнтів без активних угод, нагадуючи про необхідність швидко закрити позиції та розірвати договори.

Ping An Bank 10 березня оголосив про поступове закриття відповідних послуг з 1 квітня і повний вихід із бізнесу, а після закриття 11 березня підвищив маржу за пролонгованими контрактами до 100%, скасувавши леверидж, і вимагав до кінця березня закрити позиції та розірвати договори. Крім того, Industrial Bank (601166.SH) з 14 лютого закрив канал онлайн-торгівлі на Шанхайській біржі для агентських послуг із дорогоцінним металом, залишивши лише основні канали — каси та мобільний банкінг, що зменшує масштаб бізнесу.

Джерело: Тугун

Крім безпосереднього закриття бізнесу, кілька державних банків почали очищення неактивних рахунків і контроль за левериджем, щоб зменшити ризики з самого початку.

Ще у грудні 2025 року, Industrial and Commercial Bank of China (601398.SH) і China Construction Bank (601939.SH) почали масове очищення рахунків без позицій, запасів або боргів, але з залишками маржі, переводячи кошти та закриваючи торгові функції, залишаючи відкритими лише позиції клієнтів із активами, щоб зменшити масштаб бізнесу.

У 2026 році контроль за левериджем став пріоритетом: з 27 лютого China Construction Bank підвищила маржу за контрактами з Au (T+D), Ag (T+D) та іншими видами до 100%, у відповідь на Ping An Bank, щоб повністю зруйнувати ланцюг ризиків леверидж-трейдингу; Agricultural Bank of China (601288.SH) застосувала комбінований підхід очищення та залучення клієнтів, починаючи ще у жовтні 2025 року з виведення довгострокових безактивних клієнтів, а також знизила комісію за продаж золота до нуля, щоб зменшити витрати клієнтів і стимулювати їх до активних дій.

Зниження ризиків у низькоризикових сферах, таких як накопичення золота

Крім закриття агентських послуг і очищення неактивних рахунків, низькоризикові інвестиційні послуги, зокрема накопичення золота, також зазнали обмежень — підвищення порогів, динамічні ліміти та зміни правил торгівлі для всіх видів приватних золотих операцій.

Як популярний спосіб інвестицій у золото, накопичення золота раніше було популярним через низький поріг і гнучкість операцій, але тепер воно також піддається регулюванню. З 7 лютого Industrial Bank вводить динамічне управління лімітами для накопичення золота, а також підвищує вимоги до рівня ризику до C3 і вище; China Construction Bank підвищила мінімальну суму для накопичення до 1500 юанів, запровадила контроль загального обсягу покупок і продовжила терміни доставки фізичних металів до 10–15 робочих днів; Bank of Communications (601328.SH) застосовує рівневе управління ризиками, дозволяючи лише клієнтам із високим рівнем ризику користуватися всіма послугами, тоді як консервативні та стабільні клієнти можуть лише продавати та розірвати угоди.

На думку експертів, масове обмеження банками приватного «спекулятивного» бізнесу з золотом є результатом сукупності факторів — ризиків ринку, економічної доцільності та вимог регуляторів.

Джерело: Тугун

Сюе Хуньянь зазначив, що останнім часом волатильність цін на дорогоцінні метали значно зросла, а приватні інвестори не мають достатніх навичок управління ризиками, що збільшує ризик «пробою» клієнтів у разі екстремальних коливань цін, оскільки інвестори втрачають більше за гарантійний депозит, а банки, як учасники Шанхайської біржі, несуть відповідальність за розрахунки та покриття збитків, що створює суттєві ризики. З точки зору бізнесу, комісійні за агентські операції з металами обмежені, але вимагають значних ресурсів для управління ризиками та відповідності регуляторним вимогам. Після введення нових податкових правил у листопаді 2025 року, що стосуються торгівлі золотом, банки отримали додаткові обов’язки щодо ідентифікації та звітності, що знизило привабливість цього бізнесу. Деякі банки вже поступово скорочують свою діяльність у цій сфері, а повний вихід є природним продовженням їхньої стратегії управління ризиками.

«Колективне скорочення або вихід банків із приватного бізнесу з дорогоцінними металами стає тенденцією галузі. У майбутньому очікується, що все більше банків приєднаються, а розвиток цього бізнесу зосередиться на зниженні левериджу, підвищенні професіоналізму та активному управлінні активами. Основні характеристики — постійне зниження торгового левериджу до повного скасування, збереження високої маржі як норми; зміщення акценту з торгових каналів на послуги з активів, спрямовані на довгострокове розміщення; більш суворий контроль каналів і відповідність клієнтів, зокрема перевірка їхньої здатності витримати ризики», — зазначив Сюе Хуньянь.