Найновіший скандал Super Micro Computer потопляє акції. Це можливість для покупки чи інвесторам варто триматися подалі?

Акції Super Micro Computer (SMCI 33,18%) цього тижня різко впали після того, як компанія опинилася в центрі ще одного скандалу. Компанія протягом років була магнітом для суперечок і піддавалася критиці як з боку короткострокових інвесторів, так і з боку урядових регуляторних органів.

Останній удар по компанії завдав Мін’юст США, який пред’явив обвинувачення трьом співробітникам Supermicro, у тому числі одному з її співзасновників, за порушення Закону про реформу експортного контролю. Уряд звинуватив співробітників у контрабанді серверів на суму близько 2,5 мільярдів доларів із графічними процесорами (GPU) Nvidia до Китаю. США мають суворі правила щодо відправки своїх найкращих чипів до Китаю для захисту національної безпеки, і три співробітники Supermicro докладали великих зусиль, щоб приховати ці продажі.

Зображення джерело: The Motley Fool.

У 2024 році короткостроковий інвестор Hindenburg Research звинуватив Supermicro у бухгалтерських порушеннях і висловив занепокоєння щодо потенційних порушень експортного контролю. У 2020 році Supermicro вже була оштрафована Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) за раннє визнання доходів і недооцінку витрат. Після публікації короткого звіту компанія затримала подання щорічного звіту 10-K, що спричинило тривалу затримку, а її аудитор, Ernst and Young (E&Y), зрештою подав у відставку.

Аудитори зазвичай досить консервативні, і тоді E&Y зробила незвичайний крок, різко критикуючи Supermicro перед відходом. Фірма поставила під сумнів управління компанією, прозорість і внутрішній контроль, заявивши, що вона «не бажає бути пов’язаною з фінансовими звітами, підготовленими керівництвом». Згодом аудитором стала компанія BDO, і Supermicro подала свої звіти без повторного перерахунку минулих показників, зберігши активним негативний висновок щодо внутрішнього контролю.

Одним із найцікавіших висновків розслідування Мін’юсту є те, що менеджер з продажу Рує-Тсан «Стівен» Чанг, ймовірно, утримував аудиторів від перевірки сховищ компанії в Південно-Східній Азії, які нібито мали зберігати сервери, тоді як насправді вони вже були в Китаї. Трійця також використовувала фальшиві сервери під час візитів представників уряду США з питань експортного контролю. Інвестори тепер краще розуміють занепокоєння E&Y.

Розширити

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Сьогоднішні зміни

(-33,18%) $-10,21

Поточна ціна

$20,57

Основні дані

Ринкова капіталізація

$18 млрд

Діапазон за день

$20,35 - $23,09

52-тижневий діапазон

$20,35 - $62,36

Обсяг торгів

8,9 млн

Середній обсяг

29 млн

Валовий прибуток

8,02%

Що мають робити інвестори?

Supermicro — це компанія з низькою валовою маржею, яка проектує та збирає сервери й рішення для стійок для дата-центрів. Компанія стикнулася з тиском на валову маржу і має історію бухгалтерських проблем, а тепер кілька її співробітників звинувачуються урядом у незаконному експорті серверів з Nvidia до Китаю. Немає жодних підстав вважати, що Nvidia має продовжувати співпрацю з компанією з такою історією, і немає підстав для інвесторів тримати цю акцію.

Тому я радив би триматися подалі.