Послідовний прибуток укріплює основу, готівка у розмірі сотень мільярдів підтримує, Ideal має впевненість у глибокому розгортанні інтелектуалізації

12 березня компанія Li Auto офіційно опублікувала фінансовий звіт за четвертий квартал та весь 2025 рік. За основними фінансовими показниками, у четвертому кварталі 2025 року дохід склав 28,8 мільярдів юанів, зростання порівняно з попереднім кварталом на 5,2%. За весь 2025 рік загальний дохід компанії досяг 112,3 мільярдів юанів, чистий прибуток склав 1,1 мільярда юанів.

Хоча при розгляді цілого року основні операційні показники дещо коливалися порівняно з 2024 роком, загальний баланс активів і зобов’язань залишався дуже стабільним.

Одним із найцікавіших показників у фінансовому звіті є наявність значних грошових коштів. Станом на 31 грудня 2025 року, у Li Auto було 101,2 мільярдів юанів у готівці, еквівалентах та обмежених грошових коштах. У сфері досліджень і розробок витрати у 2025 році зросли до 11,3 мільярдів юанів, з яких 50% спрямовано на AI-технології.

Високий дохід, значні інвестиції у R&D та великі грошові резерви разом створюють міцну основу для подолання циклів галузі. Як зазначив фінансовий директор Li Auto Лі Тє у післязвітній презентації, потужні фінансові резерви мають велике значення, оскільки вони дають компанії можливість скористатися можливостями у сфері штучного інтелекту та прискорити глобальну експансію.

Боротьба на перехресті, привілеї прибуткових компаній — основа другої половини епохи інтелектуалізації

У 2026 році світовий ринок електромобілів переживає глибоку еволюцію: ключова логіка розвитку галузі переходить від початкового «масштабного розширення» до «високоякісного розвитку». Це рік початку п’ятирічного плану «П’ятнадцятий п’ятирічний план», і в умовах посилення технологічної конкуренції рівень інтелектуалізації стає абсолютною межею, що визначає майбутній шлях різних автопроизводителів.

З наближенням комерційної реалізації автопілоту рівня L3 у 2026 році багато аналітиків прогнозують цей рік як початок масового виробництва L3 у швидких сценаріях. У цей період обчислювальні потужності автомобілів та великі моделі швидко розвиваються, а екосистема стає головним фактором конкуренції, витісняючи окремі продукти.

Очевидно, що на цьому ринку лише ті компанії, які мають міцні технологічні бар’єри та стабільну прибутковість, зможуть залишитися непереможними у другій половині епохи інтелектуалізації.

Розглядаючи галузь у цілому, Li Auto є однією з небагатьох компаній у світі, що здатні досягти повної прибутковості. За ключовими фінансовими показниками її лідерство очевидне. За обсягом доходів, компанія вже три роки поспіль перевищує 100 мільярдів юанів, залишаючись лідером серед нових гравців.

Що стосується прибутковості — єдина серед нових автопроизводителів, яка стабільно отримує прибуток три роки поспіль, з сумарним прибутком понад 20 мільярдів юанів, що свідчить про здорову внутрішню фінансову циркуляцію.

Здоровий фінансовий стан дає Li Auto значну перевагу у фінансах. Її грошові резерви становлять 101,2 мільярдів юанів, що є найвищим показником серед нових гравців у країні.

Мільярдні резерви — це основа для високих інвестицій у дослідження і розробки. Дані підтверджують, що компанія щомісяця інвестує у R&D близько 1 мільярда юанів. У 2025 році витрати на R&D склали 11,3 мільярдів юанів, що є одним із найвищих показників серед нових гравців. Такі стабільні великі інвестиції закладають міцний фундамент для стратегічних планів компанії у сфері нових енергетичних технологій.

Мета — штучний інтелект із тілом, двовекторне підвищення технологічної бази та організаційної структури

Щоб створити конкурентну перевагу на наступне десятиліття, Li Auto зараз проходить через ключовий етап стратегічної трансформації у напрямку створення компанії з штучним тілом.

На цьому новому ринку довгострокові інвестиції та технологічний досвід компанії не лише підтримують створення революційних продуктів із тілом, а й сприяють формуванню внутрішньої організаційної структури штучного тіла.

Перш за все, варто звернути увагу на технології та продукти штучного тіла.

Щодо технологічної бази, компанія завершила глибоку інтеграцію апаратного та програмного забезпечення. Новий флагманський автомобіль Li L9 Livis, який незабаром буде представлений, оснащений власним чипом Mach 100 для автотранспорту, операційною системою, базовою моделлю та повністю керованою підвіскою. Цей найпотужніший у світі обчислювальний мозок має продуктивність до 2560 TOPS, а завдяки високій ефективності архітектури потоків даних, ефективна обчислювальна потужність одного чипа Mach 100 у 3 рази перевищує Nvidia Thor-U, а двократна — у 5-6 разів, що дозволяє реалізувати високі можливості для великих моделей VLA.

Виконавчий блок також зазнав революційних змін: Li Auto створила перший у світі «повністю керований» підвіс із системою керування колесами, включаючи кероване рульове управління, керовані колеса та перший у світі електронно-керований механічний гальмівний системи (EMB). Крім того, компанія впровадила першу у світі систему активної підвіски 800V у моделях вартістю до 60 тисяч юанів, що забезпечує миттєву реакцію та «антифізичне» управління позашляховиком.

Самостійна розробка чипів і моделей у поєднанні з високоякісною підвіскою створює унікальний технологічний фундамент штучного тіла, що є першим у масовому виробництві прикладом такої цілісної системи. Ці прориви формують неперевершену технологічну перевагу.

Що стосується продуктів, то новий Li L9 Livis за ціною 559 800 юанів стане флагманським SUV із тілом у наступній епосі штучного інтелекту, доповнюючи портфель компанії у сегменті преміум-класу понад 500 тисяч юанів. Відновлюючи концепцію «створення людини», новий L9 вже не є просто транспортним засобом, яким керують люди, а стає життєздатним, здатним швидко еволюціонувати штучним продуктом із власною «життєвою силою».

Повна система сприйняття, «мозок» і «тіло» перетворюють автомобіль на активного інтелектуального партнера, здатного впізнавати користувача, розуміти його емоції та самостійно пропонувати послуги.

Щоб реалізувати таку масштабну технологічну концепцію, необхідна еволюція внутрішньої організації. Li Auto повністю перебудувала свою R&D-структуру, перейшовши до моделі роботи, схожої на AI-компанії.

З початку року компанія зосередилася не лише на створенні функцій, а й на створенні цифрових людей і кремнієвих аналогів. Відповідно до концепції штучного тіла, команда досліджень і розробок поділена на підструктури: базову модель, програмне забезпечення та апаратне забезпечення — подібно до людських органів.

Наприклад, команда «Мозок» керує чипами, базовими моделями та інфраструктурою, забезпечуючи спільне проектування апаратного й програмного забезпечення та ефективне використання обчислювальних ресурсів.

Цей підхід, що руйнує традиційні організаційні межі, дозволяє команді працювати злагоджено, як нерви та кінцівки людського тіла, запобігаючи розривам у можливостях і забезпечуючи міцну основу для повної трансформації у компанію з штучним тілом.

Привілеї прибуткових, високі інвестиції для закріплення перемоги

У четвертому кварталі 2025 року Li Auto повернулася до управлінської моделі, засновник Лі Сянь особисто очолив команду, організаційна структура стала більш плоскою, а процес прийняття рішень — швидшим.

Ці зміни вже дали перші результати у фінансових показниках кварталу, подолавши труднощі у процесі продажу автомобілів і заклавши основу для майбутніх операцій.

У той час як у всій галузі прибутки знижуються, багато брендів борються за виживання, Li Auto продовжує інвестувати у дослідження, розробки та інфраструктуру швидкої зарядки без страху втрат.

Чому? Тому що це привілеї прибуткових компаній.

Три роки стабільного прибутку та мільярдні резерви дають Li Auto впевненість у подоланні короткострокових коливань. Здоровий фінансовий стан дозволяє компанії щомісяця інвестувати понад 1 мільярд юанів у R&D, щоб закріпити технологічну перевагу.

У 2026 році Li Auto відзначить другий десяток свого існування. Масштабне вихід на міжнародний ринок, адаптація всього модельного ряду для глобальної експансії та комерціалізація нових технологій штучного тіла перетворять значні інвестиції у довгострокову перевагу, що допоможе закріпити технологічний бар’єр і забезпечити лідерство у другій половині епохи інтелектуалізації.