CITIC Securities: North American Power Shortage is Deep-rooted and Hard to Reverse, Energy Storage and Grid Construction Will Soon Replicate Gas Turbine Prosperity

Ціньсінь Цзянтоу зазначає, що в США напружена ситуація з попитом і пропозицією електроенергії, дефіцит електроенергії важко подолати. Наразі в Північній Америці існують проблеми тривалого підключення до мережі, зношення та виведення з експлуатації джерел енергії/обладнання мережі, недостатнього резервного потужності. Вибуховий попит на AIDC призведе до того, що у 2026—2028 роках дефіцит електроенергії в мережі Північної Америки досягне 39,9, 51,8 та 67,8 ГВт відповідно. Ціньсінь Цзянтоу вважає, що основними напрямками вигідного зростання стануть газові турбіни, зберігання енергії та обладнання мережі, що поступово стане реальністю. Наразі ринок лише усвідомлює високий попит на газові турбіни, але через півроку— рік почнеться стабільне зростання інвестицій у мережі та зберігання енергії. Прибутки в Північній Америці значно перевищують інші регіони світу, тому перспективи для відповідних ланцюгів виробництва дуже позитивні.

全文如下

Ціньсінь Цзянтоу: В Північній Америці дефіцит електроенергії важко подолати, зберігання енергії та будівництво мереж швидко повторять успіх газових турбін

Цей звіт детально показує, що ситуація з попитом і пропозицією електроенергії в США напружена, дефіцит важко подолати. Наразі в Північній Америці існують проблеми тривалого підключення до мережі, зношення та виведення з експлуатації джерел енергії/обладнання мережі, недостатнього резервного потужності. Вибуховий попит на AIDC призведе до того, що у 2026—2028 роках дефіцит електроенергії в мережі Північної Америки досягне 39,9, 51,8 та 67,8 ГВт відповідно. Ми вважаємо, що основними напрямками вигідного зростання стануть газові турбіни, зберігання енергії та обладнання мережі, що поступово стане реальністю. Наразі ринок лише усвідомлює високий попит на газові турбіни, але через півроку— рік почнеться стабільне зростання інвестицій у мережі та зберігання енергії. Прибутки в Північній Америці значно перевищують інші регіони світу, тому перспективи для відповідних ланцюгів виробництва дуже позитивні.

AIDC у масштабах, США стикаються з довгостроковою тенденцією дефіциту електроенергії

Прогноз пікових навантажень у США на 2030 рік був значно підвищений на 166 ГВт до майже 1000 ГВт, з яких 54% припадає на дата-центри. Це спричиняє довгострокове зростання цін на електроенергію, постійне зростання тарифів на потужність, дефіцит резервної потужності в регіонах. Це відображає, що масштабне будівництво AIDC посилює конфлікт між попитом і пропозицією електроенергії, а поступове виведення з експлуатації теплових станцій ще більше ускладнює проблему дефіциту. Ми вважаємо, що дефіцит електроенергії у США стане тривалою тенденцією.

Обмеження ресурсів мережі: природний газ стає пріоритетним рішенням для дата-центрів

Електропостачання — ключовий фактор для розміщення AIDC. Однак середній час підключення до мережі в США вже перевищує 4 роки, а резервна потужність у більшості регіонів становить менше 15%. Враховуючи зношення трансформаторів, затримки у будівництві ліній передачі, виробники CSP змушені переходити на автономні рішення. У США природний газ є досить доступним і дешевим ресурсом, тому використання автономних газових турбін для швидкого запуску проектів є вигідним. Тому штат Техас, багатий на природний газ, стає головним центром планування та будівництва AIDC, з планами на 108 проектів/48 ГВт.

Гіганти AI обіцяють самостійно будувати джерела енергії, ринок визнає перспективи газових турбін, зберігання енергії та мережі швидко реалізуються

Недавні підписання у Білому домі зобов’язань гігантів AI щодо самостійного будівництва джерел енергії включають фінансування та модернізацію мережі, а також запобігання відключенням. (1) Газові генератори мають високу надійність і швидкий запуск, тому є пріоритетом для автономних джерел енергії. Також популярні дизельні двигуни, суднові середньоскоростні турбіни, SOFC, авіаційні газові турбіни. Після запуску дата-центрів для забезпечення надійності потрібно підключення до мережі. (2) Зберігання енергії відповідає новим вимогам щодо реагування на навантаження і стане обов’язковим, з можливістю подальшого забезпечення зеленої електроенергії з фотоелектричних та вітрових джерел. США оголосили план інвестицій у понад 750 мільярдів доларів у високовольтну мережу, капітальні витрати компаній швидко зростають. Водночас, через виснаження виробничих потужностей у Європі, США та Японії, китайські виробники обладнання для мереж мають усі шанси отримати вигоду від цього циклу інвестицій у мережу.

Інвестиційні рекомендації: спершу газові турбіни, потім зберігання енергії, одночасне будівництво мережі

З урахуванням проектів гігантів, таких як xAI, Meta, Microsoft, ми вважаємо, що природний газ і зберігання енергії є послідовними етапами у схемі постачання AIDC, а не взаємозамінними. Будівництво мережі буде йти паралельно.

(Джерело: People’s Financial News)