«Гонконзьке розділення на північ» і «A-розділення на північ» паралельно. Якісні компанії зосереджені на Північній біржі.

Джерело даних: Wind Чжун Тянь/таблиця

Журналіст Чжун Тянь із Securities Times

Зі схваленням彩客科技 на Пекінській біржі з’являється новий приклад “港拆北”. В останні роки компанії з Гонконгу та А-акцій активно виводять свої дочірні компанії на Пекінську біржу, формуючи паралельний тренд “港拆北” та “A拆北”, що підкреслює привабливість Пекінської біржі як платформи для підтримки інноваційних малих і середніх підприємств.

“港拆北” стає все більш популярним

Нещодавно彩客科技 успішно пройшла процедуру схвалення, ставши другою компанією з Гонконгу, яка вивела свою дочірню компанію на Пекінську біржу, що свідчить про зрілість цього шляху.

Материнська компанія彩客科技 — це彩客新能源, яка торгується на Гонконгській біржі.彩客科技 належить до сфери тонкої хімії, її основні продукти — високопродуктивні органічні пігменти, інгредієнти для харчових добавок та стабілізатори світлопостійкості. Вона є національним підприємством “Маленький гігант” у сфері високотехнологічних та інноваційних компаній, а також має статус підприємства з перевагами у сфері інтелектуальної власності. Крім того, вона отримала звання “чемпіон” у виробничій галузі провінції Хебей. На цей раз компанія планує залучити близько 210 мільйонів юанів для IPO.

Компанія天工股份 стала першою компанією з Гонконгу, яка вивела дочірню компанію на Пекінську біржу, і 13 травня 2025 року вона офіційно почала торгівлю, продемонструвавши зростання на 411,93% у перший день, ставши однією з найпопулярніших нових акцій року на Пекінській біржі та встановивши стандарт для подальших “港拆北” кейсів.

天工股份 — це ключова дочірня компанія天工国际 з Гонконгу, яка є національним “Маленьким гігантом” у галузі титанових сплавів, тісно пов’язана з ланцюгом постачання Apple і відома як “маленький гігант у ланцюгу фруктів”. Її продукти широко застосовуються у споживчій електроніці, авіації та космічній галузі. Виведення на біржу співпало з новими правилами стратегічних інвестицій на Пекінській біржі, що зробило її першою компанією, яка отримала дозвіл на зменшення кількості стратегічних інвесторів, залучивши провідні інститути, такі як China International Capital Corporation, CITIC Securities, Shanghai Beiyin та Shanghai Chenyang.

Насправді, “港拆北” стає одним із шляхів оптимізації капітальної структури та розкриття потенціалу дочірніх компаній компаній з Гонконгу. Наприклад, компанія锐迈科技 повідомила, що її процес підготовки до виходу на Пекінську біржу завершено, а компанія敏华控股, яка володіє 82,76% акцій锐迈科技, вважає, що виведення на біржу підвищить її впізнаваність і зміцнить бренд, а також допоможе створити окремі платформи фінансування для обох компаній, сприяючи зростанню та розширенню бізнесу.

" A拆北" набирає обертів

Паралельно з просуванням компаній з Гонконгу, з початку року активно з’являються кейси “A拆北”, що стає ще одним яскравим явищем ринку.

У той самий день, коли彩客科技 пройшла схвалення, компанія銀輪股份 повідомила, що її дочірня компанія朗信电气 успішно пройшла процедуру схвалення. Основний бізнес朗信电气 — розробка, виробництво та продаж компонентів систем теплового управління для електроприводів, вона є найбільшим постачальником електронних вентиляторів для систем теплового управління легкових автомобілів у країні. Компанія є національним високотехнологічним підприємством і у 2024 році отримала статус “Маленький гігант” у сфері інновацій.

16 березня, за даними Гонконгської біржі, компанія璞泰来 подала заявку на первинне публічне розміщення на головному ринку, плануючи створити платформу A+H. Перед цим компанія оголосила про намір вивести на Пекінську біржу свою дочірню компанію嘉拓智能. За словами,嘉拓智能 є ключовою платформою автоматизаційного обладнання璞泰来, IPO передбачає розміщення не більше 46,51 мільйона акцій для залучення коштів у розвиток високотехнологічних виробничих проектів, досліджень і розробок, а також підвищення виробничих можливостей.

Крім того, цього року компанії金龙稀土, що належить厦门钨业, та佛都药业, дочірня компанія辰欣药业, також оголосили про “拆北”.

З моменту створення Пекінської біржі кілька компаній з А-акцій успішно вивели дочірні компанії на цю платформу, деякі з них стали ключовими гравцями сектору. Наприклад, компанія贝特瑞, що вийшла з China Baoan, залишається лідером за ринковою капіталізацією, а компанія民士达, перша державна компанія, яка вивела дочірню компанію на Пекінську біржу у квітні 2023 року, належить泰和新材.宏裕包材 — дочірня компанія安琪酵母, що спеціалізується на розробці та виробництві пакувальних матеріалів для харчової промисловості, є лідером у цій галузі.

Постійне залучення високоякісних малих і середніх підприємств

Зі збільшенням кількості компаній на Пекінській біржі до 300, аналітики вважають, що вдосконалення системи виведення дочірніх компаній триває, і “港拆北” та “A拆北” продовжують розвиватися, підтверджуючи привабливість Пекінської біржі як платформи для інноваційних малих і середніх підприємств.

Лю Цзінь із Shenwan Hongyuan, головний аналітик нової трьохвильової платформи, зазначає, що понад половина компаній на Пекінській біржі — це “Маленькі гіганти” та “чемпіони” у своїх галузях. Якість нових компаній, що виходять на ринок, значно зросла, а середній чистий прибуток за останній рік перевищує 100 мільйонів юанів.

Лю Цзінь рекомендує, щоб Пекінська біржа посилювала свою конкурентоспроможність, зокрема, шляхом: 1) оптимізації шляхів виходу на ринок для технологічних і передових малих і середніх підприємств, використання стандарту для компаній, що ще не отримали прибутку, та дослідження стандартів для інноваційних секторів; 2) посилення взаємодії між регіональними ринками акцій, новою трьохвильовою платформою та Пекінською біржею, з акцентом на “раніше, менше, новіше”, а також надання всебічних послуг з підготовки до виходу на ринок; 3) розширення спектру інвестиційних продуктів і створення екосистеми “довгострокових інвестицій”, з пропозицією ETF на індексах, таких як 北证50ETF, та індексів за галузями та факторами.