Чотири роки, щоб перевернути ситуацію! TCL Smart Home: від збитків до прибутку в 1,1 млрд на рік

Як AI, ODM та OBM співпрацюють для підвищення прибутковості?

Закордон активно зростає, внутрішній ринок продовжує зазнавати тиску.

Автор | Муйу

Редактор | Сяобай

У 2025 році світова побутова техніка стикається з високими митами та стабілізацією обсягів.

За даними Національного центру інформації про побутову техніку, обсяг внутрішнього ринку побутової техніки в Китаї становить 846,1 млрд юанів, що на 0,1% менше минулого року; дані митної служби свідчать, що експорт побутової техніки за рік склав 688,85 млрд юанів, що на 3,9% менше.

TCL Smart Home (002668.SZ) представила хорошу звітність за 2025 рік: річний дохід склав 18,531 млрд юанів, зростання на 0,93%, чистий прибуток — 1,123 млрд юанів, зростання на 10,22%.

Як TCL Smart Home досягає зростання у змінних умовах і з якими викликами стикається?

Майже знятий з торгів, TCL витратив 3 млрд юанів, щоб його врятувати

Компанія-колишня назва — Омa Електрик, у 2018 та 2020 роках двічі потрапляла у великі збитки і тимчасово ставала “ST акцією”. У 2021 році TCL Group через вторинний ринок збільшила свою частку та здійснила поглинання за допомогою пропозиції купівлі, отримавши контроль над компанією за приблизно 30,35 млрд юанів готівкою.

Після приходу Лі Дуншена почалася ліквідація фінансових активів, погашення прихованих боргів на суму близько 3 млрд юанів, повернення до основної діяльності — виробництва холодильників, а також придбання активів побутової техніки у Хефеї для вирішення проблем конкуренції. У травні 2024 року компанія офіційно перейменована на “TCL Smart Home”.

Зараз структура бізнесу TCL Smart Home — це “ODM + OBM”, дві ключові дочірні компанії виконують свої функції. Омa холодильники залишаються “глобальним постачальником ODM для холодильників”, продовжуючи контрактне виробництво. TCL Hefei Home Appliances фокусується на власному бренді “TCL”, зосереджуючись на продукції середнього та високого класу.

Закордон активно зростає, внутрішній ринок зазнає тиску

За останні чотири роки TCL Smart Home перетворилася з компанії, що майже знята з торгів, у лідера експорту з двоцифровим зростанням прибутку вже чотири роки поспіль.

Згідно з річним звітом 2025 року, компанія отримала дохід у 18,531 млрд юанів, зростання на 0,93%; чистий прибуток — 1,123 млрд юанів, зростання на 10,22%; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 2,545 млрд юанів, вільний грошовий потік — 1,76 млрд юанів.

За регіонами, найбільший акцент — на закордонних ринках. Весь рік доходи від власних брендів за кордоном зросли на 115%, у 2025 році — 14,4 млрд юанів, що на 6,74% більше. Завдяки партнерству з Олімпійським комітетом світу, бренд отримав потужну підтримку для міжнародної просування, що допомагає підвищити імідж і перейти до високого сегменту.

У лютому 2025 року TCL офіційно став глобальним партнером Олімпійських ігор, що забезпечило сильний маркетинговий ресурс для просування бренду, допомогло відійти від “цінового лейблу” і перейти до преміум-сегменту.

(Джерело: Звіт TCL Smart Home за 2025 рік)

Крім того, потенціал нових ринків, таких як Близький Схід, Африка та Латинська Америка, є дуже значним. Паралельно з утриманням існуючих ринків Європи, TCL Smart Home активно розвиває Азіатсько-Тихоокеанський регіон, Латинську Америку та країни “Один пояс, один шлях”.

У 2025 році експорт холодильників у Африку склав 9,31 млн штук, зростання на 36,1%; у Південну Америку — 13,22 млн штук, зростання на 16%. Експорт до Європи та Північної Америки склав відповідно 22,96 млн та 11,73 млн штук, що є зменшенням.

Що стосується пральних машин, у 2025 році експорт до Африки склав 2,69 млн штук (+30,8%), до Південної Америки — 3,94 млн штук (+36%), а загальний експорт — 12,98 млн штук (+19,9%). Експорт до Північної Америки знизився.

На тлі стрімкого зростання закордонних ринків внутрішній бізнес у 2025 році зазнав значного тиску, з доходом у 4,1 млрд юанів, що на 15,2% менше минулого року.

Причини внутрішнього спаду багатогранні. По-перше, слабкий внутрішній попит через макроекономічну ситуацію. У 2025 році зростання ринку холодильників і пральних машин сповільнилося: продажі холодильників і морозильників склали 140,15 млн штук (+1,5%), пральних машин — 96,27 млн штук (+7,1%).

Ще важливіше — зміни у конкуренції. Гіганти, такі як Haier, Midea, Hisense, посилюють свої позиції на середньо- та високому сегментах, а компанії Xiaomi, Huawei та інші проникли у сферу побутової техніки через екосистемний підхід. Водночас, у компанії ще є потенціал для покращення внутрішніх каналів збуту та просування бренду.

Загалом, закордонний бізнес залишається основним драйвером зростання останніх років, з постійним зростанням доходів з 2023 року, тоді як доходи у Китаї зменшуються, а закордонні ринки зазвичай мають вищу маржу.

(Джерело: дані Choice)

Гарантоване контрактне виробництво, підвищення бренду

З точки зору продуктового портфеля, холодильники та морозильники залишаються основним напрямком.

У 2025 році продажі холодильників Омa склали 16,82 млн штук, що вже 17-й рік поспіль забезпечує перше місце за обсягом експорту холодильників із Китаю та 18-й — у Європі.

У країнах із топ-10 експорту холодильників Омa — Японія, Великобританія, Франція, Італія, Канада — компанія займає перше місце за часткою ринку, у Німеччині, Бразилії, Австралії — друге або третє.

У 2025 році продажі пральних машин TCL Hefei склали 3,58 млн штук, зростання на 37,5%. За даними Industry Online, холодильники та пральні машини TCL стабільно входять до топ-5 за обсягами продажів у країні, а у сегменті вбудованих холодильників — друге місце.

У 2025 році TCL Smart Home впроваджує нові технології та продукти, такі як технології багатофункціонального контролю мікроклімату холодильників, нові моделі з імітацією крилоподібних конденсаторів, холодильники “冰麒麟”, багатоколірні холодильники 520PLUS, холодильники з подвійним магнітом та ін.

Преміум сегмент також демонструє зростання.

Оптимізація структури продуктів — збільшення частки середнього та високого класу, об’ємних та вентильованих моделей — сприяє підвищенню загальної валової маржі, яка у 2025 році склала 25,23%, що на 2,2 пункти більше за 2024 рік.

Обсяг виробництва також значно зріс у 2025 році.

Проект “річне виробництво 2,8 млн висококласних вентильованих холодильників” Омa успішно запущений, завершено будівництво виробничого цеху у Хефеї. Створюється виробничий майданчик у Таїланді, що додасть 1,4 млн холодильників та 300 тис. морозильників, а також формує локальну мережу виробництва в Юго-Восточній Азії та Африці.

Хоча TCL Smart Home ще поступається за масштабами гігантам, таким як Haier, Midea, Hisense, у сегменті ODM компанія має свою модель: стабільне виробництво для контрактних замовлень і високі ціни на власний бренд.

Загалом, TCL Smart Home наразі підтримує стабільність через контрактне виробництво, розвиває бренд на міжнародних ринках, швидко просувається за кордоном, але внутрішній ринок потребує додаткових рішень.

Застереження: Цей звіт (стаття) є незалежним дослідженням, базується на публічній інформації компаній, що зобов’язані розкривати її відповідно до законодавства (включно з тимчасовими повідомленнями, регулярними звітами та офіційними платформами). Мета — об’єктивно висвітлювати ситуацію, але точність, повнота та своєчасність не гарантуються. Інформація та думки у цьому звіті не є інвестиційною рекомендацією. Відповідальність за будь-які дії, вчинені на основі цього звіту, несе користувач.

Цей матеріал є оригінальним контентом сервісу “Місячна капіталізація”.