JPMorgan Chase змінює свої очікування! Банк Англії та Європейський центральний банк у 2026 році у квітні та липні підвищать ставки на 25 базисних пунктів, а зниження ставок буде відкладено до 2027 року

Інформація від додатку Ціни та фінансів — За повідомленням додатку Ціни та фінансів, останній прогноз щодо курсу монетарної політики JPMorgan зазнав значних змін. Банківська установа очікує, що Банк Англії підвищить ставку на 25 базисних пунктів у квітні та липні 2026 року, тоді як раніше прогнозувалося збереження ставки на рівні протягом усього року. Так само Європейський центральний банк планує підвищити ставку у тому ж темпі, що й Банк Англії, що є поворотом від попередніх очікувань щодо стабільної ставки протягом року. Це рішення зумовлене постійною обережністю щодо ризику другого кола інфляції, навіть попри ознаки її зниження, оскільки заробітна плата, ціни на житло та послуги залишаються в’язкими і можуть підвищити основну інфляцію.

JPMorgan додатково уточнив графік підвищення ставок. Щодо Європейського центрального банку, ймовірно, у квітні буде підтверджено прогноз на березень, а у червні оприлюднено новий прогноз, після чого у липні відбудеться друге підвищення ставки, щоб забезпечити достатню кількість даних для прийняття рішення. Як тільки ризик другого кола інфляції зменшиться, банк вважає, що ЄЦБ матиме підстави поступово повернутися до політики зниження ставок, але наразі прогнозується лише одне зниження у другій половині 2027 року. Аналогічно, шлях Банк Англії передбачає зниження ставок у другому кварталі та четвертому кварталі 2027 року, з більш поступовим темпом.

Ці зміни у прогнозах відображають спільне занепокоєння глобальних центральних банків щодо стійкості інфляції у високорозвиненому середовищі з високими ставками. Коливання цін на енергоносії, геополітичні фактори та інерція зростання заробітної плати можуть подовжити цикл tightening, наголошує JPMorgan, і ринок має обережно переглянути цінові очікування щодо надто раннього пом’якшення монетарної політики.

Нижче наведено порівняння останніх прогнозів JPMorgan із попередніми (на основі звіту за березень 2026 року):

Загалом, подовження циклу tightening Банк Англії та ЄЦБ підвищить вартість запозичень у Єврозоні та Великій Британії, що у короткостроковій перспективі негативно вплине на фондовий ринок і ринок нерухомості, але сприятиме закріпленню очікувань щодо інфляції. Ринок має уважно стежити за сигналами з квітневого засідання та новими прогнозами у червні, щоб оцінити ймовірність їх реалізації.

Підсумки редакції:

Цей поворот у прогнозах JPMorgan підкреслює обережність основних центральних банків перед обличчям стійкої інфляції. План двох підвищень ставок у 2026 році і обмежене зниження у 2027 році спрямовані на пріоритетне усунення ризику другого кола інфляції. Синхронне tightening Банк Англії та ЄЦБ вплине на глобальні умови ставок, тому інвесторам слід уважно слідкувати за даними щодо основної інфляції, трендами заробітної плати та геополітичними факторами для динамічного коригування очікувань щодо облігацій, валюти та активів.

【Часті запитання】

Q1: Чому JPMorgan раптово змінив попередній прогноз щодо стабільної ставки на весь рік?

A: Основна причина — ризик другого кола інфляції ще не зник. Хоча загальна інфляція знизилася, заробітна плата, ціни на житло та послуги залишаються в’язкими, і JPMorgan вважає, що потрібно додатково підвищити ставки двічі, щоб стримати попит і запобігти повторній інфляційній спіралі.

Q2: Які конкретні відмінності у графіку підвищення ставок між Банк Англії та ЄЦБ?

A: Темпи дуже схожі — обидва планують підвищити ставки на 25 базисних пунктів у квітні та липні 2026 року. Однак ЄЦБ може у квітні підтвердити прогноз за березень, а у червні, після нових даних, здійснити друге підвищення у липні, щоб рішення базувалося на більшій кількості даних.

Q3: Чому зниження ставок відкладено до 2027 року і обмежене кількістю?

A: JPMorgan вважає, що зниження можливо лише після повного зняття ризику другого кола інфляції. Банк Англії планує знизити ставки двічі у 2027 році — у другому та четвертому кварталі, ЄЦБ — лише один раз у другій половині року. Такий повільний темп спрямований уникнути передчасного пом’якшення, яке може знову підняти інфляцію.

Q4: Який реальний вплив цієї політики на економіку Єврозони та Великої Британії?

A: Вартість запозичень зросте, що ускладнить фінансування бізнесу та іпотечні кредити, що може тимчасово знизити споживчий попит і інвестиції. Однак у довгостроковій перспективі це допоможе стабілізувати цінові очікування і створити умови для сталого зростання. Фондовий і борговий ринки можуть зазнати короткострокового тиску, а курси фунта і євро — отримати підтримку.

(Редактор: Ван Чжичянг HF013)