Цей стійкий дивідендний акціонерний папір розбиває ринок цього року. Час купувати?

2026 рік розпочався для багатьох інвесторів неспокійно. На момент написання цього тексту індекс S&P 500 знизився приблизно на 5% за рік. Але попри загальне ослаблення ринку, акції Waste Management (WM 1.11%) залишаються яскравою зіркою.

Акції гіганта у сфері екологічних послуг зросли більш ніж на 5% цього року. І легко зрозуміти, чому інвестори масово купують ці акції. Компанія надає важливу послугу, генерує величезний грошовий потік і регулярно підвищує дивіденди — приваблива цінність у часи невизначеності.

Чи є недавній успіх акцій ознакою того, що настав час купувати? Або ринок вже повністю врахував сильні фундаментальні показники компанії?

Джерело зображення: Getty Images.

Міцна бізнес-модель

Останній квартальний звіт Waste Management показав бізнес, який легко орієнтується у сучасних макроекономічних умовах.

У четвертому кварталі дохід компанії склав 6,31 мільярда доларів — зростання на 7,1% порівняно з минулим роком. Значну частину цього зростання забезпечили стабільні ціни у сфері збору та утилізації відходів, а також суттєвий внесок від недавнього придбання Stericycle. Тепер, під назвою WM Healthcare Solutions, нова інтегрована компанія додала до доходу четвертого кварталу 615 мільйонів доларів.

Але, можливо, ще більш вражаючим є зростання прибутковості Waste Management. Скоригована операційна маржа EBITDA (прибуток до відсотків, податків, зносу та амортизації) у четвертому кварталі зросла до 31,3% — з 28,9% у минулому році. Ще більше підкреслює цю операційну ефективність, що скоригована операційна EBITDA- маржа для її спадкоємного бізнесу зросла на 150 базисних пунктів і склала 31,5% за рік.

Крім того, загальний скоригований операційний EBITDA Waste Management зріс минулого року на 15,5%. Ще більш вражаюче — за підсумками року маржа скоригованого операційного EBITDA перевищила 30% — вперше в історії компанії.

Ця операційна ефективність безпосередньо перетворюється у грошовий потік.

Вільний грошовий потік компанії, тобто грошовий потік від операцій мінус капітальні витрати, минулого року зріс майже на 27% і склав 2,94 мільярда доларів. Крім того, чистий прибуток WM залишається стабільним, а прибуток на акцію за четвертий квартал склав 1,83 долара — різко вищий за 1,48 долара у минулому році.

Надійний дивіденд

Для інвесторів, орієнтованих на доход, здатність Waste Management стабільно генерувати грошовий потік підтримує дуже надійний дивіденд.

Рада директорів компанії нещодавно заявила про намір підвищити річний дивіденд до 3,78 долара на акцію. За поточною ціною акцій це дає приблизно 1,5% доходу.

Хоча 1,5% здається незначним на перший погляд, цей дивіденд надзвичайно безпечний. Показник payout ratio Waste Management становить близько 50%, тобто компанія виплачує приблизно половину свого скоригованого прибутку у вигляді дивідендів. Це залишає багато простору для подальшого зростання дивідендів у майбутньому, навіть при фінансуванні амбітних планів капітальних витрат.

Розширення

NYSE: WM

WM

Сьогоднішні зміни

(-1.11%) $-2.60

Поточна ціна

$231.23

Основні дані

Ринкова капіталізація

$94 млрд

Діапазон за день

$230.15 - $235.00

52-тижневий діапазон

$194.11 - $248.13

Обсяг торгів

63 тис.

Середній обсяг

2.2 млн

Валовий прибуток

29.08%

Дивідендна дохідність

1.46%

Де виникають труднощі

Отже, бізнес зростає, маржі розширюються, дивіденди безпечні. Чому б не купити акції сьогодні?

Основна перешкода — оцінка. На момент написання Waste Management торгується за співвідношенням ціна/прибуток приблизно 34.

Для зрілого, капіталомісткого бізнесу у секторі утилізації та переробки це значна премія. За такою оцінкою, акції ймовірно вже врахували успішну інтеграцію недавніх придбань і подальше зростання маржі з часом. Це, звичайно, можливі сценарії. Але я краще почекаю, щоб купити акції, коли найкращі сценарії вже, здається, майже враховані.

Простіше кажучи, сьогодні ціна акцій може вже враховувати ідеал.

Waste Management без сумніву є винятковим бізнесом із тривалими конкурентними перевагами. І для інвесторів, які вже володіють цими акціями, надійний дивіденд і сильний грошовий потік роблять її чудовою компанією для тримання під час ринкових коливань. Але для тих, хто планує вкладати новий капітал, відсутність запасу безпеки робить цю акцію більш утриманням, ніж покупкою прямо зараз.