Rivian нарешті випустила R2 — її виживання може залежати від цього

Rivian презентує R2 — менший і більш доступний SUV з початковою ціною 59 485 доларів.

Перші поставки версії Premium розпочнуться вже цієї весни, і вони будуть пріоритетом для власників R1.

Rivian нарешті оприлюднила деталі довгоочікуваної моделі R2, і експерти вважають, що цей реліз може стати вирішальним для успіху або провалу цього виробника електромобілів.

R2 був представлений у четвер на фестивалі South by Southwest у Остіні і є більш компактним і доступним SUV. Відтоді, як компанія випустила R1S за ціною 76 990 доларів — що перевищує можливості більшості покупців, — створення такої моделі залишалося однією з головних цілей компанії. Версія Performance стартує з ціною 59 485 доларів, а перші автомобілі будуть доставлені власникам R1 вже цієї весни. Компанія повідомила, що більш дешеві версії з’являться пізніше, але не раніше 2027 року.

Для компанії, яка витрачає мільярди доларів і чия акція останнім часом знизилася в ціні, аналітики зазначають, що для подальшого існування Rivian цей новий автомобіль має бути успішним. Незважаючи на масштабну рекламу R2, у четвер ціна акцій Rivian знизилася на 8%, і з початку року вона зменшилася вже на 22%.

Чому це важливо

R2 — перша модель Rivian, орієнтована на середньорозмірного споживача. Її продажі визначать, чи зможе Rivian перетворити перший прибутковий рік у сталий бізнес, чи стане ще одним попередженням про високі витрати на масштабування для стартапу з виробництва електромобілів. Для всіх, хто слідкує за ринком електромобілів у цілому, це також буде тестом для американських споживачів, чи купуватимуть вони електромобілі без федеральних податкових пільг.

Ціноутворення R2

Очікуваний масовий SUV Rivian залишається недешевим для більшості водіїв. Перша версія Performance, яка з’явиться цієї весни, коштує 59 485 доларів (з урахуванням доставки). Ця модель має 656 кінських сил і запас ходу 330 миль, і її ціна значно вища за обіцяні Rivian два роки тому 45 000 доларів.3

Якщо ви шукаєте більш доступний Rivian, доведеться почекати. Версія Premium (450 кінських сил, запас ходу 330 миль) з’явиться пізніше цього року (пріоритет матимуть власники R1). Базова модель з одним мотором, 350 кінських сил і запасом ходу 275 миль коштує 46 495 доларів і планується до випуску у 2027 році.1

Такий порядок виходу на ринок став стандартною практикою для виробників електромобілів: спочатку створюють масштаб за допомогою високорентабельних преміальних версій, а потім відкривають доступніші моделі.2 Ризик у тому, що покупці, які бронювали R2 за ціною 45 000 доларів, можуть бути розчаровані більш дорогою версією за 59 485 доларів, яка з’явиться першою.

На цій ціновій позначці витрати на виробництво R2 перевищують ціну 57 500 доларів у Tesla Model Y Performance AWD, тоді як базова Model Y коштує близько 40 000 доларів. Rivian зможе досягти ціни 40 000 доларів не раніше 2027 року.

Чи зможе R2 підвищити прибутковість?

Rivian у 2025 році вперше отримала (хоч і невеликий) прибуток — важливий етап для компанії.4 Однак аналітики стверджують, що щоб швидко знову вийти на прибуток, компанії потрібно знизити вартість виробництва до приблизно 50 000 доларів.

Аналітики Jefferies у своєму звіті цього місяця оцінили, що у 2026 році Rivian витратить близько 4,9 мільярдів доларів готівки, з яких близько 750 мільйонів будуть зайняті запасами та дебіторською заборгованістю, і їх важко буде швидко використати для покриття витрат. Rivian прогнозує залучення 3 мільярдів доларів нових коштів цього року — через акції Volkswagen і додаткове боргове фінансування, але Jefferies прогнозує, що до кінця року у компанії залишиться близько 2,3 мільярдів доларів чистого боргу.

Згідно з даними Jefferies, щоб досягти цілі керівництва — продавати кожен автомобіль з прибутком до кінця року, Rivian має знизити вартість виробництва кожного R2 до менше ніж 50 000 доларів у 2026 році і до 40 000 доларів у 2027 році.

Дизайн R2 враховує ці цінові обмеження. За даними Morgan Stanley від 8 березня, виробничі витрати на компоненти та матеріали для R2 становлять приблизно половину від витрат на платформу R1. Завод Rivian у Нормері, Іллінойс, може виробляти до 155 000 R2 на рік, що достатньо для зниження витрат перед запуском другого заводу в Джорджії.5

Jefferies не вірить, що Rivian встигне вкластися у цей графік. За їхніми даними, під час масштабування Tesla Model 3 і Model Y прибуток з кожного долара доходу становив близько 20 центів, а перетворення запасів у готівку займало близько 15 днів. Rivian для досягнення такого ж процесу потребує понад 100 днів, і, за прогнозами Jefferies, до 2028 року компанія витрачатиме більше грошей, ніж отримуватиме, що означає необхідність залучення додаткових коштів — через продаж акцій, облігації або інвестиції Volkswagen.

Цільова ціна акцій на Уолл-стріт коливається від 12 до 25 доларів, а зараз вона становить близько 15 доларів. За два дні до цього TD Cowen підвищила рекомендацію до «купувати», прогнозуючи, що річний попит на R2 становитиме від 212 000 до 335 000 автомобілів, і вважає недавнє падіння ціни хорошою можливістю для покупки. У червні минулого року Wedbush дала найоптимістичнішу ціль — 25 доларів, з огляду на прибутки Rivian у четвертому кварталі 2025 року та співпрацю з Volkswagen.

Аналіз Morgan Stanley більш узгоджується з Jefferies і дає цільову ціну 12 доларів. UBS виставила нейтральний рейтинг із цільовою ціною 16 доларів.

Трудний шлях електромобілів

Вихід R2 відбувається у складний час для ринку електромобілів. Продажі у США у четвертому кварталі знизилися на 36% у порівнянні з минулим роком — це перший повний квартал без федеральних податкових пільг; при цьому гігант ринку Tesla припиняє виробництво Model S і Model X, спрямовуючи ресурси на робототаксі та гуманоїдних роботів.

У той час як попит у США слабшає, Honda, Stellantis, Ford і General Motors зменшують інвестиції у електромобілі.

Це відкриває можливості для Rivian — за умови, що вона зможе продати достатньо SUV за ціною 59 000 доларів тим покупцям, яким раніше пропонували моделі за 45 000 доларів.