Трейд Деск щойно опустився до багаторічного мінімуму. Контрінвестори звертають увагу.

The Trade Desk (TTD +1.72%) колись був гарячою акцією з високим зростанням, але за останні п’ять років його ціна знизилася майже на 70%, і зараз він торгується біля багаторічного мінімуму. Давайте розглянемо, чому цей лідер у галузі рекламних технологій втратив свою привабливість — і чому це може бути хорошою можливістю для контрінвесторів.

Зображення джерело: Getty Images.

Що робить The Trade Desk?

The Trade Desk керує найбільшою незалежною платформою попиту (DSP) для цифрової реклами у світі. DSP продають рекламний простір для автоматизованої реклами на настільних комп’ютерах, мобільних пристроях і підключених телевізорах (CTV). Вони зазвичай співпрацюють із платформами для продажу (SSP), які допомагають видавцям продавати їхній рекламний інвентар.

Великі технологічні компанії, такі як Meta Platforms (META 2.04%) і Alphabet (GOOG 2.14%) (GOOGL 2.21%), часто об’єднують DSP, SSP та інші інструменти рекламних технологій у своїх цифрових рекламних платформах. Однак вони зазвичай закривають цих рекламодавців і видавців у своїх закритих екосистемах сайтів і додатків. Щоб вийти з цих екосистем і досягти “відкритого інтернету”, рекламодавці часто звертаються до незалежних DSP.

Розширення

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Сьогоднішня зміна

(1.72%) $0.41

Поточна ціна

$23.91

Основні дані

Ринкова капіталізація

$11 млрд

Денний діапазон

$23.20 - $24.47

52-тижневий діапазон

$21.08 - $91.45

Обсяг торгів

368 тис.

Середній обсяг

17 млн

Валовий марж

78.63%

Щоб обслуговувати цих клієнтів, The Trade Desk пропонує Solimar — єдину платформу для аналізу даних, та Kokai — платформу з штучним інтелектом для планування, торгів, оптимізації кампаній і інструментів вимірювання реклами. Також компанія впроваджує свою платформу Unified ID 2.0 (UID2), яка замінює традиційні файли cookie на вебсайтах, і нову операційну систему Ventura для смарт-телевізорів, яка сама розміщує рекламу. Вона навіть обходить SSP за допомогою OpenPath — платформи, що безпосередньо з’єднує рекламодавців із видавцями.

Чому акції The Trade Desk знизилися?

З 2020 по 2025 рік його дохід і скоригований EBITDA (прибуток до відсотків, податків, зносу і амортизації) зросли з CAGR відповідно на 28% і 33%. Більша частина зростання була зумовлена його бізнесом у сфері CTV, який отримав вигоду від зростання потокових сервісів з підтримкою реклами, а не від повільнішого зростання настільних і мобільних платформ.

З 2025 по 2028 рік аналітики очікують, що дохід і скоригований EBITDA The Trade Desk зростуть обома на 11% CAGR, оскільки його бізнес у сфері CTV розширюється, а Kokai залучає більше клієнтів завдяки своїм “липким” сервісам штучного інтелекту. Також повідомляється, що компанія веде переговори з OpenAI щодо продажу реклами у ChatGPT.

The Trade Desk все ще зростає здоровими темпами, але його поступове уповільнення і короткострокові макроекономічні виклики для ринку реклами, ймовірно, відлякали оптимістів. Однак з підприємницькою вартістю $9.6 мільярдів він виглядає історично недооціненою — всього в 7 разів від цього року скоригованого EBITDA.

Саме тому контрінвестори повинні приділяти цьому увагу. Якщо ви очікуєте, що The Trade Desk продовжить відтягувати рекламодавців від Meta і Google, розширюючись у більш диверсифіковану рекламну технологічну компанію, його недавнє зниження може стати чудовою можливістю для терплячих інвесторів.