Приватні пропозиції: новий проект норм розкриття інформації запрошує коментарі, посилює наскрізне розкриття для забезпечення автентичності

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб пошукати【信披】та переглянути рівні оцінювання

Журналіст Цінь Шугуан із газети Securities Times

13 березня Китайська асоціація інвестиційних фондів цінних паперів опублікувала «Положення про порядок розкриття інформації приватних інвестиційних фондів (проект для громадського обговорення)» та «Шаблон важливих даних для розкриття інформації приватних інвестиційних фондів (проект для громадського обговорення)», що відкрито для громадськості для збору зауважень. Метою цієї редакції є впровадження «Положень про нагляд і управління розкриттям інформації приватних інвестиційних фондів» Комісії з цінних паперів і фондового ринку, шляхом деталізації стандартів розкриття, посилення вимог до проникнення у структуру, вдосконалення механізмів саморегулювання, сприяння нормативному розвитку галузі приватних фондів та реального захисту прав інвесторів.

Нові правила вводять диференційоване та деталізоване розкриття для регулярних звітів приватних цінних фондів та фондів акцій. Для приватних цінних фондів необхідно чітко вказати чисту вартість, фінансовий стан, рівень кредитного плеча, пов’язані угоди, трансграничні інвестиції тощо, а також розкривати деталі щодо інвестицій у вкладені активи, включаючи категорії активів, суми та пропорції, що підлягають об’єднанню після проникнення. Активи, що перевищують певний відсоток чистих активів, мають бути окремо розкриті. Щодо трансграничних інвестицій, потрібно розкривати масштаб, спосіб і шлях інвестицій. Також визначено стандарти аудиту: якщо частка активів із обмеженою ліквідністю, акцій на ринку NEEQ, позареєстрових деривативів, закордонних активів або приватних фондів під управлінням інших менеджерів перевищує 60% у квартальному звіті, його має перевірити аудиторська фірма, що відповідає «Закону про цінні папери».

Щодо приватних фондів акцій, акцент зроблено на розкритті чистих активів, кредитного плеча, пов’язаних угод тощо. Інвестиційні проекти мають чітко вказувати галузь, суму, спосіб виходу та структуру, а вкладені активи мають бути проникливо розкриті у перших десяти проектах. Для фондів із обсягом понад 1 мільярд юанів і більш ніж 20 фізичних інвесторів також потрібен річний аудит для забезпечення достовірності інформації.

Щодо тимчасових звітів, потрібно розкривати важливі пов’язані угоди, включаючи сторони, ціну, суму та обґрунтування ціноутворення; у разі неможливості завершити ліквідацію у запланований строк, потрібно тимчасово розкривати інформацію до її завершення, а також наголошується, що перед ліквідацією потрібно продовжувати розкривати інформацію відповідно до регулярних звітів, щоб уникнути розриву у даних.

Асоціація одночасно розробила шаблон важливих даних для розкриття інформації, у якому визначено, що менеджери мають розкривати не менше за шаблон, але формат може бути довільним для відображення особливостей приватних фондів. Також встановлено вимоги до платформи резервного зберігання інформації: менеджери мають зберігати копії на платформі, визначеній Комісією з цінних паперів і фондового ринку, для доступу інвесторів, платформа зберігає інформацію конфіденційно і використовується лише для перевірок і розслідувань у рамках законодавства. Крім того, нові правила деталізують управління текстами та вимоги до конфіденційності, щоб забезпечити нормативне та послідовне розкриття інформації.

Асоціація здійснюватиме саморегулівний контроль за поведінкою менеджерів, довірчих осіб, збутових організацій, сервісних структур та їх працівників щодо розкриття інформації відповідно до законів, правил і саморегулів. Можуть застосовуватися заходи, такі як усні зауваження, письмові попередження, строки на виправлення; у разі серйозних порушень — попередження, публічне засудження, обмеження у веденні діяльності тощо, що створить ефективний стримуючий ефект.

Нові правила мають набрати чинності 1 вересня 2026 року, а попередні, прийняті у 2016 році, будуть скасовані одночасно. Враховуючи необхідність системного оновлення та вдосконалення документів для ринку, асоціація планує додатково врахувати зауваження і швидко опублікувати оновлений проект, а також провести повне оновлення системи резервного зберігання інформації приватних фондів. Конкретна дата запуску буде повідомлена додатково.

Велика кількість новин, точний аналіз — у додатку Sina Finance

Редактор: Ши Шучжень SF183