США випустять понад мільярд барелів з резервів нафти, повідомляється, перша партія — 45 мільйонів барелів

На тлі тривалого конфлікту на Близькому Сході, що спричиняє зростання цін на енергоносіїв, США починають використовувати стратегічні запаси нафти (SPR).

Після закриття американських фондових ринків у п’ятницю, 20 числа за східним часом, ЗМІ з посиланням на обізнані джерела повідомили, що уряд США планує на першому етапі звільнити з SPR близько 45 мільйонів барелів нафти з метою стримування зростання цін на паливо.

Ці дії є «початковим ходом» у рамках загального плану екстреного звільнення 172 мільйонів барелів з SPR, а також частиною глобальної програми звільнення запасів, оголошеної Міжнародним енергетичним агентством (МЕА) минулої п’ятниці. На тлі перебоїв у постачанні та геополітичних ризиків ринок уважно оцінює: чи є масштабне використання стратегічних резервів «швидкою знеболювальною» мірою, чи стане воно ключовим чинником, що змінить тенденцію цін на нафту.

За даними, оприлюдненими цієї п’ятниці, перший етап звільнення США становить приблизно 26% від запланованого обсягу.

Минулої п’ятниці МЕА оголосило, що 32 країни-члени погодилися звільнити у сумі 400 мільйонів барелів стратегічних запасів. Це найбільше колективне звільнення запасів у історії МЕА. Після конфлікту між Росією та Україною у 2022 році країни-члени МЕА двічі звільнили у сумі близько 183 мільйонів барелів, а цього разу масштаб був подвоєний.

Пізніше того ж вечора Міністерство енергетики США підтвердило, що у рамках глобальної координації МЕА США планують звільнити 172 мільйони барелів SPR, щоб протистояти зростанню цін на нафту, викликаному авіаударами США та Ізраїлю по Ірану. За запланованою швидкістю звільнення, процес у США триватиме приблизно 120 днів.

Після цього видання «Wall Street Journal» зазначило, що США значно відстають у реалізації звільнення запасів. Після отримання наказу президента про звільнення, Міністерству енергетики потрібно близько 13 днів на проведення тендерів, підписання контрактів і початок постачання. Потім нафта має бути доставлена до переробних заводів і кінцевих споживачів через трубопроводи або морські судна. Навіть за найшвидших дій, реальний вихід запасів на ринок очікується не раніше кінця березня.

Звільнення 172 мільйонів барелів SPR — один із найбільших за останні роки політичних кроків США. Варто зазначити, що цей процес не є простим «продажем», а ближчим до «обміну»: компанії отримують нафту з обов’язком повернути її у майбутньому, можливо, з додатковими відсотками. Це означає, що ціль політики полягає не лише у короткостроковому зниженні цін, а й у довгостроковому управлінні запасами.

З урахуванням історичного досвіду та структури ринку, вплив звільнення запасів на ціну на нафту має виразну «часову» та «структурну» характеристику.

• Короткостроково: зменшення дефіциту на спотовому ринку та зниження цін на найближчий місяць

ЗМІ повідомляють, що трейдери вже почали продавати найближчі ф’ючерси на нафту та купувати довгострокові контракти, що свідчить про те, що звільнення запасів збільшить короткострокове постачання, але у майбутньому виникне тиск на його відновлення.

Це означає, що: ціни на спот-ринку можуть знизитися, а криві ф’ючерсів — стати більш «віддаленими» і дорожчими.

• Середньостроково: цінова підтримка зберігається, геополітичні ризики домінують

Як і під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, звільнення запасів зазвичай здатне компенсувати лише частину «прогалини у постачанні», але не здатне кардинально змінити тренд.

Складність нинішньої ситуації полягає у тому, що масштаби перебоїв у постачанні з Близького Сходу є більшими; ризики морських перевезень через Ормузську протоку та інші ключові маршрути залишаються високими; а об’єкти енергетичної інфраструктури стають ціллю для атак.

Тому навіть при звільненні 172 мільйонів барелів ринок може залишатися високоволатильним.

• Довгостроково: обмеження запасів і політичний простір для дій

Стратегічні запаси нафти — це «подушка безпеки». Загальний обсяг SPR у США становить близько 700 мільйонів барелів, але за останні роки його багаторазово використовували у великих масштабах, і запаси опустилися до історично низьких рівнів.

За даними «Wall Street Journal», після звільнення 172 мільйонів барелів загальний обсяг запасів США знизиться до 244 мільйонів, що значно нижче законної межі у 252 мільйони барелів. Крім того, структура соляних печер вимагає збереження мінімального рівня запасів у 150–160 мільйонів барелів, тому навіть при порушенні законної межі залишиться менше ніж 90 мільйонів барелів для подальшого звільнення.

Загалом, безперервне звільнення запасів послабить здатність реагувати на майбутні кризи, а «маргінальна ефективність» політичних інструментів зменшуватиметься, що вимагатиме подальшого високовартісного поповнення запасів, збільшуючи фінансові витрати.

Ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестиції — підвищену обережність. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі мають самостійно оцінити, чи відповідають наведені у статті думки, погляди або висновки їхнім конкретним обставинам. За будь-які інвестиції відповідальність несе сам користувач.