Мережеве кредитування в скрутному становищі: старі та нові гравці терміново шукають виходу на іноземні ринки кредитування

Запит AI · Вихід за кордон для здобуття прибутку: які таємниці приховують ризики нових ринків?

Нові ринки залишаються гарячими точками онлайн-кредитування, але ця галузь вже не така проста, як раніше.

Автор｜乔珊珊

Редактор｜安心

Помічні кредитні платформи цього весни відчули глибокий холод.

Нещодавно, у зв’язку з проблемами інтернет-помічних кредитних платформ, Державна адміністрація фінансового нагляду провела зустріч з операторами п’яти платформ: 分期乐, 奇富借条, 你我贷借款, 宜享花, 信用飞.

Вимоги до платформ: при співпраці з фінансовими установами щодо кредитування, вони повинні суворо дотримуватися правил маркетингу, чітко розкривати інформацію про відсотки та комісії, строго дотримуватися правил захисту особистих даних, законно та відповідально проводити стягнення, створити механізми вирішення скарг клієнтів та ефективно захищати права споживачів.

Ця зустріч не була ізольованою подією, а скоріше повторним нагадуванням та перевіркою ефективності впровадження “нових правил №9”.

Повна назва “нових правил №9” — 《Наказ Державної адміністрації фінансового нагляду щодо посилення управління інтернет-кредитуванням комерційних банків та підвищення якості фінансових послуг》 (金规〔2025〕9号), який був введений у дію 1 жовтня минулого року.

У ньому зазначено: головний банк керує всією системою кредитування, створює єдину систему ризик-менеджменту, суворо контролює масштаб, темпи зростання, концентрацію, рівень дефолтів та компенсаційних платежів платформ/продуктів; банки застосовують список дозволених операторів та сервісів для платформ; річна ставка за загальними витратами (відсотки + комісії + всі інші витрати) не повинна перевищувати 24% тощо.

За останні понад десять років внутрішній ринок фінансових технологій зазнав кілька хвиль регуляторних реформ, багато установ та працівників були витіснені з ринку. Хто міг уявити, що галузь допоміжного кредитування, яка вже давно залишилася в тіні, сьогодні знову отримує “найжорсткіші нові правила”, підвищуючи рівень регулювання з сірої зони до передової лінії контролю.

Платформи, що заробляли на трафіку, вже не зможуть так легко отримувати високий прибуток; високорентабельні кредити з високими відсотками будуть під жорстким контролем; витрати на відповідний бізнес зростуть, платформи без доступу до банківських партнерств або без технічних систем ризик-менеджменту втратять фінансування і з часом зникнуть.

Проте, на відміну від цього, ринки у Південно-Східній Азії, Латинській Америці, Африці все ще швидко зростають — високий попит, м’яке регулювання; реальні факти — такі як 277% річна ставка або подвоєння обсягів кредитування — вже відбуваються.

Досвідчені гравці шукають нові можливості для виживання, такі як Kuaishou, ZuiMi, які мають велику кількість користувачів та даних, прагнуть розвивати кредитний бізнес у цих регіонах, щоб отримати додатковий приріст.

У цей час, вихід на міжнародний ринок став майже єдиним вибором для нових і старих гравців у галузі кредитування; але цей “новий” ринок вже не такий легкий, як раніше.

Очікування на вихід за кордон

На початку року широко поширилася таблиця звільнень, яка підсумовує скорочення штату працівників у компаніях фінансового сектору під впливом “нових правил №9”. Там зазначено, що у відділах технологій швидкої кредитної фінансової компанії “Майсконсьюмер” скорочено 93%, у “Shuhe” — 30%, у “Weixin Jinke” — 50% бек-офісу, у “Toufang” — 30%, що вражає; навіть провідні платформи, такі як “Du Xiaoman”, також згадуються у цій таблиці.

Насправді, скорочення — це лише поверхневий ефект “нових правил №9”. За фінансовими звітами за перші три квартали 2025 року, сповільнення зростання — загальний тренд у всій галузі: темпи зростання доходів знизилися, чистий прибуток зменшився або став від’ємним, обсяги кредитування скоротилися, і деякі платформи продовжують звужувати масштаби.

Серед провідних платформ, “Lexin” у перших трьох кварталах 2025 року показала негативне зростання доходів вперше за останні три роки; “Qifu Technology” зменшила обсяги кредитування трьома кварталами поспіль, і прогнозується, що чистий прибуток у Q4 знизиться на 39–49% порівняно з минулим роком — це перший такий випадок з моменту виходу на біржу.

Між тим, серед малих та середніх платформ ситуація ще гірша — вони стикаються з вибором: вижити чи збанкрутувати.

“Біржова компанія №1 у сфері AI-фінтех” — “Bairong Cloud” (06608) — наприкінці лютого попередила про зниження прибутковості, прогнозуючи, що за підсумками 2025 року чистий прибуток без аудиту становитиме 66,5–79,8 мільйонів юанів, що на 70–75% менше, ніж у попередньому році. Після цього попередження приблизно через два тижні ринкова капіталізація “Bairong” зменшилася на чверть.

“Shuhe” у Q4 2025 зазнала чистих збитків близько 684 мільйонів юанів; оцінка компанії також знизилася на 73%.

За даними, за якими зменшуються обсяги кредитування та доходи платформ, ключовим фактором є те, що після “нових правил №9” фінансові ресурси колективно відступили, що зменшило джерела фінансування галузі. За повідомленнями, “місячний обсяг кредитування платформ знизився з пікових понад 17 мільярдів юанів до менше 3 мільярдів”; фінансування зосереджено у кількох провідних платформах, тоді як середні та малі платформи стикаються з проблемами з фінансуванням.

З моменту впровадження “нових правил №9” кількість банківських платформ для співпраці з кредитуванням значно зменшилася, а загальний обсяг фінансування галузі суттєво скоротився.

Наприклад, у вересні минулого року Урумчіський банк оголосив, що з 1 жовтня 2025 року припиняє видачу спільних споживчих кредитів через інтернет (включаючи спільні позики та допоміжне кредитування). У співпраці з “Yilian Bank” кількість партнерів з 56 у 2024 році знизилася до 11 у січні 2026 року.

Можливості для розвитку внутрішнього ринку значно звузилися. Окрім адаптації внутрішнього бізнесу до нових правил, платформи змушені активно виходити за кордон, шукати нові можливості для виживання.

“Xin Ye Technology”, “Jia Yin Technology”, “Lexin” та “Yiren Zhike” вже раніше почали вихід на міжнародний ринок, і зараз їхні доходи від закордонних операцій досить значні.

“Xin Ye Technology” почала вихід на ринок ще у 2018 році і вважається найуспішнішою та найпослідовнішою “лідеркою” у цій галузі. У Q4 2025 частка закордонних доходів у загальному обсязі виросла до 31,4%, досягнувши історичного максимуму. Зараз закордонний бізнес — це найяскравіша сторона компанії. Керівництво має амбіції, щоб до 2030 року закордонний сегмент приносив 50% доходів.

“Jia Yin Technology” також активно виходить на ринок з 2018 року. За оцінками галузі, у Q3 2025 частка доходів від закордонних операцій становила 15–20%. Від початкового тестування та доповнення внутрішнього ринку, закордонний бізнес перетворився на ключовий драйвер зростання. Керівництво компанії під час фінансової конференції наголосило, що закордонний ринок — це стратегічний напрям для подолання нових правил у внутрішньому кредитуванні та для диверсифікації зростання.

Вихід на міжнародний ринок також розглядається компанією “Yiren Zhike” як друга лінія зростання. У 2025 році частка доходів від закордонних операцій становитиме близько 4%, а у 2026 — понад 10%, у 2027 — 15%.

У порівнянні з цим, платформи, що мають підтримку великих компаній та трафік, більш обережно підходять до виходу за кордон.

Після виходу з індійського ринку, “Qifu Technology” зосередила свої зусилля на розвинених країнах з надійною правовою та кредитною системою. У телефонній конференції після фінансових звітів за Q2 2025 компанія повідомила про прогрес у закордонній експансії — запустила невеликий бізнес у Великій Британії, хоча він ще на ранніх стадіях, але показники хороші. “Qifu” планує вдосконалювати моделі ризик-менеджменту та підвищувати ефективність конверсії, обережно рухаючись вперед.

“Du Xiaoman”, що вийшла з-під крил Baidu Finance, до вересня 2025 року почала наймати співробітників для закордонного бізнесу, готуючись до входу у кредитний сектор Мексики.

На кінець 2024 року, обсяг кредитування “Du Xiaoman” становив 2586,13 мільярдів юанів. З них споживчі кредити (Full Easy Loan) у співпраці з фінансовими інститутами — 2411,24 мільярдів юанів, що становить 93,24%.

За останні роки “Du Xiaoman” активно просувала маркетинг і розширювала масштаб допоміжного кредитування. Можна сказати, що саме допоміжне кредитування зробило “Du Xiaoman” відомою, але й зробило її дуже залежною від цього сегмента, що нині під загрозою через “нові правила №9”.

Для “Du Xiaoman” вихід за кордон стає дедалі актуальнішим, адже старт був запізнілим.

Нові виклики та ризики на міжнародних ринках

Ринки Південно-Східної Азії, Латинської Америки, Африки мають великі населення, високий відсоток молоді, зростаючу інтернет-інфраструктуру, але й слабкі фінансові системи, що створює великий попит на доступні фінансові послуги.

Політичний клімат у цих країнах зазвичай сприятливий. Багато з них запроваджують політики для підтримки фінансової інклюзії, знижуючи бар’єри для входу фінтех-компаній.

Проте, разом із можливостями, зростає і кількість ризиків. Відсутність розвиненої кредитної інфраструктури — одна з головних проблем. У таких країнах, як Індонезія, Філіппіни, рівень покриття кредитних історій менше 30%, а у глибоко сільських районах — і зовсім відсутній. В Африці багато користувачів не мають паспортів або банківських рахунків; у Нігерії, Кенії — рівень кредитного покриття менше 15%.

Кредитні моделі, що працюють у Китаї, не підходять для міжнародних ринків, що призводить до високих рівнів дефолтів і низької ефективності стягнення боргів. Жорсткі заходи щодо примусового стягнення, зокрема, у всьому світі заборонені або під забороною, а користувачі мають сильну свідомість щодо захисту своїх прав. Багато боржників, отримавши кредит, починають скаржитися на “іноземний високий відсоток” або “жорстке стягнення”, що може призвести до штрафів або блокування додатків.

Регуляторна політика у цих регіонах стає все більш суворою, а політична нестабільність і зміни у законодавстві створюють додаткові ризики.

Наприклад, у Філіппінах, коли почалися масові випадки нелегальних кредитів із “миттєвим схваленням” та “без застави”, влада ввела жорсткий контроль, зобов’язала реєструвати всі платформи, розкривати реальні ставки (EIR) та заборонила несправедливі методи стягнення. У 2025 році багато китайських платформ були закриті через високі ставки та агресивне стягнення.

В Індії, де раніше не було регуляторних правил, у 2020 році через високі відсотки та жорстке стягнення сталася суїцидальна трагедія — відомий сценарій, що спричинив масове обговорення та посилення регулювання. У 2022 році було опубліковано “Керівництво з цифрового кредитування”, яке заборонило трансграничне зберігання даних, що ускладнило роботу китайських платформ.

У 2024–2025 роках Індія посилила регулювання, встановивши ліміт у 24% річної ставки, що фактично зупинило високорентабельне кредитування. Також, заборонили нелегальні позики та посилили кримінальну відповідальність за незаконне стягнення — до 10 років ув’язнення.

На піку популярності, у 2025 році, третина індійських платформ мали китайське походження. У грудні 2025 року було закрито 87 нелегальних платформ, і китайські компанії зазнали значних втрат. Вартість китайського капіталу в Індії знизилася на десятки мільярдів доларів.

Аналогічна ситуація спостерігається і в Африці, Латинській Америці — регіони, де регулювання стає все більш жорстким.

Зараз, міжнародний ринок кредитування — це і “притулок” для китайських інтернет-компаній, і новий бойовий майданчик, наповнений ризиками та можливостями.

Для китайських компаній важливо перед виходом за кордон забезпечити безпеку своїх “інструментів” та ресурсів.