Тиск інфляції завдав удару золоту та спричинив його падіння, нафта Брент утримується на рівні 106 доларів

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Джерело: Hui Tong Finance

За повідомленнями, через зростання цін на енергоносії ринок висловлює побоювання щодо перспективи зниження ставок у США, що підтримує зростання доларового індексу, а ціна золота суттєво знизилася. Останні дані показують, що ціна ф’ючерсів на брентівську нафту стабілізувалася вище 106 доларів за барель, що на понад 5% зросло з початку місяця, безпосередньо підвищуючи інфляційні очікування у світі та зменшуючи можливості ФРС для подальшого пом’якшення монетарної політики. Цього тижня ринок очікує, що ФРС вдруге за останні місяці залишить ставку без змін, але інвестори уважно стежитимуть за виступом голови Пауелла для пошуку натяків на майбутню політику.

Зараз доларовий індекс (DXY) становить близько 100.39, відновившись на 0.75% від недавнього мінімуму, що додатково тисне на ціни нефінансових активів. Ціна золота знизилася до приблизно 4997 доларів за унцію, знизившись на 0.41% протягом дня, що свідчить про те, що побоювання щодо інфляції через високі ціни на нафту переважили традиційний попит на активи-укриття. На відміну від циклічних коливань, цей тиск на ціну золота є типовим прикладом складної передачі «енергія-інфляція-курси валют»: після прориву брентівської нафти через 100 доларів за барель, ринок швидко зменшив кількість очікуваних знижень ставок у 2026 році з двох до нуля або навіть відтермінував їх. Зростання привабливості долара безпосередньо знижує витрати на утримання золота.

Виступ Пауелла стане найбільшим фактором цього тижня. Поточний цільовий діапазон ставки ФРС становить 3.50%-3.75%, і, ймовірно, на цьому засіданні ставка залишиться без змін. Однак, якщо точковий графік та економічні прогнози підвищать інфляційні очікування, це закріпить високий рівень ставок. Висока ціна на енергоносії та геополітична напруженість вже значно зменшили очікування зниження ставок у цьому році, а привабливість золота як безвідсоткового активу також знизилася.

Нижче наведено порівняння ключових активів та очікувань політики у контексті геополітичних конфліктів (на основі актуальних ринкових цін та консенсусу аналітиків):

Цей зв’язок підкреслює, що ціни на енергоносії вже стали ключовим фактором у глобальному ціноутворенні активів. Високі ціни на нафту не лише підвищують інфляцію, а й через долар опосередковано тиснуть на дорогоцінні метали та валюти ринків, що розвиваються. У короткостроковій перспективі, якщо виступ Пауелла буде обережним, ціна золота може продовжити тестувати рівень у 4900 доларів; навпаки, якщо він натякне на гнучкість у даних, золото може короткостроково відновитися. Однак у цілому, стабілізація цін на нафту вище 100 доларів зменшить можливості для зниження ставок, і ціновий центр золота, ймовірно, знизиться.

Загалом, високі ціни на енергоносії вже переводять політику ФРС з «пом’якшувального циклу» у «режим обережного залежності від даних». Інвесторам слід уважно стежити за новинами Пауелла та інфляційними даними для динамічного коригування портфеля дорогоцінних металів і доларових активів.

Підсумки редактора

Зростання цін на енергоносії стало прямою причиною зростання долара та падіння цін на золото. Високий рівень брентівської нафти у 106 доларів посилює інфляційний тиск, а ймовірність збереження ставки ФРС на поточному рівні майже 100%. Виступ Пауелла визначить переформатування ринкових очікувань щодо цілого року. У короткостроковій перспективі ціна золота залишатиметься під тиском, але якщо геополітичні ризики тимчасово зменшаться, золото може відновитися. Глобальні інвестори мають бути обережними щодо трьохвекторної взаємодії енергія-курс валют-ставки, гнучко керуючи ризиками портфеля для високоволатильного 2026 року.

【Поширені запитання та відповіді】

1． Чому зростання цін на енергоносії безпосередньо знижує ціну золота?

Прорив брентівської нафти понад 106 доларів підвищує інфляційні очікування у світі, що зменшує ймовірність зниження ставок ФРС, а доларовий індекс підвищується до 100.39. Як безвідсотковий актив, золото втрачає можливості для утримання позицій через зростання витрат, а також частково компенсується побоюваннями щодо інфляції, викликаними високими цінами на нафту, що створює тиск на ціну.

2． Чому цього тижня ймовірно, що ФРС залишить ставку без змін?

Зараз цільовий діапазон ставки становить 3.50%-3.75%, і це вже друге засідання поспіль. Високі ціни на енергоносії посилюють інфляційний тиск, тому ФРС має пріоритетно спостерігати за даними. Ймовірність збереження ставки близька до 100%. Виступ Пауелла стане ключовим, будь-які сигнали щодо жорсткої позиції додатково зменшать очікування зниження ставок.

3． Як саме посилюється вплив доларового індексу на ціну золота?

Зазвичай, кожне підвищення DXY на 0.5% спричиняє зниження ціни золота на 1-2%. Сильний долар зумовлений побоюваннями щодо інфляції та високою привабливістю ставок, що безпосередньо підвищує ціну золота у доларах, а глобальні ризики та покращення настроїв ринку сприяють зниженню ціни приблизно на 0.41% з недавніх максимумів.

4． Чи може швидко відновитися ціна золота, якщо виступ Пауелла буде м’яким?

У короткостроковій перспективі можливе технічне відновлення, але стабілізація цін на нафту вище 106 доларів обмежить потенціал для швидкого зростання. Якщо Пауелл підкреслить залежність від даних і не дасть чітких сигналів щодо пом’якшення, ринок залишиться обережним, і ціна золота не зможе подолати рівень у 5000 доларів. У середньостроковій перспективі потрібно чекати зниження цін на нафту або зменшення напруженості у конфлікті.