Амбіції Sui в сфері BTC DeFi: гучні оголошення, але втілення ще далеко

SnapshotBot · 2026-03-20T19:25:00+00:00

Стаття обговорює поточний стан та майбутній розвиток ринку BTC DeFi, вказуючи на те, що проект Hashi в екосистемі Sui, хоча й привернув увагу, все ще не отримав достатнього притоку капіталу. Поточне використання BTC DeFi становить менше 0,5%, а макроекономічне середовище та проблеми міжланцюгової взаємодії створюють виклики для Sui. Хоча розробники та установи проявляють оптимізм щодо майбутнього, короткострокова хвилятивість ринку та ризики виконання можуть обмежити інвестиційний попит. Загалом, Hashi-оповідання є позитивним для довгострокових інвесторів, але трейдери, що швидко входять та виходять, повинні дотримуватися обережності.

SnapshotBot

2026-03-20 19:25:00

Генерація анотацій у процесі

Тільки за рахунок хайпу BTC DeFi не з’явиться сам по собі

Той популярний твіт про Sui не лише говорить про Hashi — він переформатував мільярдний “призупинений капітал” Біткоїна у активи, які можна використовувати у DeFi. Історія змінилася з “BTC просто лежить” на “BTC може приносити дохід”. За їхніми даними (і медіа теж), менше ніж 0.5% BTC вже залучено у DeFi, а Sui прагне стати тією мостовою платформою. Але в коментарях швидко з’явилися дві протилежні думки: еко-проєкти кричать “місяць!”, а трейдери попереджають про ризики реалізації. Твіт зібрав 535 тисяч переглядів і був поширений кількома інституціями, але обсяг торгів на DEX Sui — 4.67 мільярдів доларів — залишився незмінним. Популярність є, грошей ще нема.

Зовнішні голоси додають контекст: Adeniyi Abiodun з Mysten Labs каже, що смарт-контракти Hashi прозоріші за ті, що створюють синтетичний BTC. Cointelegraph повідомляє, що після FTX ринок крипто-кредитування відновлюється — це позитив. Але я не вірю у швидкий прихід інституцій. Це занадто ідеально — реальність працює інакше. За даними (DefiLlama показує, що загальний TVL BTC у DeFi — близько 3 мільярдів доларів), прозорість сама по собі не дає результату — потрібен реальний дохід, щоб залучити капітал. А ще страховий індекс на рівні 10, і макроекономічна тривога переважає будь-який технічний ентузіазм.

Проблеми міжланцюгових мостів залишаються. MPC-кастомізація Hashi нібито вирішує ризики зберігання активів, але якщо основний ланцюг затягне з запуском, конкуренти як THORChain швидко з’їдять перевагу Sui.
Sui справді має значущість. В соцмережах видно її активність у DEX, що допомагає залучати ліквідність BTC. Але Ethereum все ще лідер — один лише Uniswap має капіталізацію понад 2 мільярди доларів. Щоб “бачити” Sui, потрібно відсотків 10-20% від цієї суми.
На даний момент макроекономіка важливіша за технології. NUPL BTC — 0.22, і це історично означає обережний оптимізм. Якщо ставки зростуть, Hashi отримає підтримку, але зараз ситуація більше схожа на флет — прориву не видно.

Хто говорить	Що кажуть	Вплив на ринок	Моя думка
Оптимісти (екосистема Sui)	BitGo і FalconX підтримують; розробка USDC/FDUSD	Позиціонують Sui як ціль для BTC DeFi, навколо $0.42 — багато хто ставить на зростання SUI	Надто оптимістично. Є субсидії, але реальний TVL потребує 6-12 місяців для підтвердження. Я буду брати участь у короткострокових позиціях заради популярності, і все.
Скептики (крипто-твіттер)	Використання BTC DeFi менше 0.5%; ставки близько 0%	Увага зосереджена на ризиках реалізації, хеджування через перпетюальні контракти	У короткостроковій перспективі вони праві. Але при покращенні макроекономіки ці люди будуть повільні — такі протоколи, як Scallop, можливо, недооцінені.
Макроекономісти (Bloomberg тощо)	1.4 трлн доларів BTC у “призупиненому” стані; ринок кредитування відновлюється після FTX	Орієнтація на регульовані BTC-продукти, можливо, перехід з ETH на інші ланцюги	Це справжній драйвер. Інституції мають перевагу — до запуску основного ланцюга роздрібні інвестори не матимуть значного впливу. Я оцінюю ймовірність, що TVL Sui перевищить 1 мільярд у 4 кварталі, у 30%.
Аналітики (on-chain)	Sui залучила 405 мільйонів доларів; соцдані DEX — сильні	Занижують очікування, зберігають обережність	Вони фільтрують шум, але недооцінюють силу нарративу у ринку. Якщо страховий індекс нижчий за 20, я буду чекати.

Ця таблиця показує, як різні групи інтерпретують публікацію Hashi. Мої оцінки позначають там, де я вважаю, що є помилки у консенсусі. Побудовники орієнтуються на субсидії, трейдери — на короткострокові коливання, але обидві сторони не бачать справжнього шляху Sui: використання відновлення кредитного ринку для залучення капіталу BTC.

Висновок: нарратив Hashi — це позитив для побудовників Sui і тих, хто готовий чекати. Вони раніше отримають можливість скористатися шансами, що можуть бути викликані інституційним потоком BTC і до кінця року принести 50%+ зростання екосистеми. Трейдерам, що прагнуть швидко входити і виходити, краще шукати інше — макроекономічний страх (індекс 10) зупиняє імпульсні стратегії. Але у порівнянні з більш “яскравими” конкурентами, недооцінка капітальної ефективності Sui ще зберігається, і я планую збільшити свою позицію.

SUI0,51%

BTC0,71%

ETH0,06%

USDC0,01%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

1 лайків