Канчжедяо у 2025 році зросте на 10%, а нормалізований чистий прибуток підвищиться на 4%, що завдяки кільком двигунам поверне показники до зростаючого тренду

16 березня компанія Kangzhe Pharmaceutical (867.HK/8A8.SG) опублікувала звіт про фінансові результати за 2025 рік. За звітний період компанія досягла доходу у 8,21 мільярда юанів (китайських юанів), що на 9,9% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, скоригований за разовими неопераційними статтями, склав 1,78 мільярда юанів, що на 3,6% більше. Компанія планує виплатити кінцевий дивіденд у розмірі 0,1366 юаня на акцію, що на 9,0% більше ніж у попередньому році. Це свідчить про успішне подолання впливу системи централізованих закупівель та початок нового циклу зростання.

“Структурне перемикання” зростання: частка ексклюзивних/брендових та інноваційних продуктів зросла до шести десятих

У 2025 році компанія отримала доходи від продажу ліків у розмірі 9,39 мільярда юанів, з яких основний внесок зробили ексклюзивні/брендові та інноваційні продукти на суму 5,61 мільярда юанів, що на 23,3% більше, ніж у попередньому році, і їх частка у загальному доході зросла до 59,8%. Варто зазначити, що доходи від ексклюзивних ліків та інноваційних препаратів зросли на 44,1%, що яскраво ілюструє “структурне перемикання” зростання, де інноваційні та ексклюзивні продукти вже взяли естафету зростання.

За підтримки “інноваційних продуктів + всеохоплюючої комерціалізації + міжнародної індустріалізації” компанія Kangzhe Pharmaceutical прискорює створення багатогранної та стійкої другої кривої зростання.

Близько 50 диференційованих інноваційних ліній, швидке впровадження ієрархічних інноваційних продуктів

За допомогою паралельних шляхів “співпраці у розробці + самостійної розробки” компанія створила диференційовану та ієрархічну продуктову лінію. На сьогоднішній день у компанії налічується близько 50 диференційованих інноваційних ліній, з яких 7 вже отримали схвалення та комерціалізацію у Китаї, 6 перебувають на стадії ринкової оцінки, близько 20 проектів готуються або вже проходять клінічні випробування (у тому числі 6 самостійних розробок).

З 2025 року в Китаї отримали схвалення та почалися продажі крему з фосфатом лукостині (для вітиліго) та таблеток дексідуросіту (для ниркової анемії). Асортимент інноваційних продуктів Kangzhe Pharmaceutical постійно розширюється. Зокрема, крем з фосфатом лукостині — перший і єдиний зовнішній препарат JAK-інгібітор, схвалений у Китаї для лікування вітиліго, що заповнює клінічну прогалину і має значний ринковий потенціал.

Компанія створила реплікабельну систему інноваційного інкубування, і за підтримки партнерів з інноваційної сфери багато потенційних препаратів швидко виходять на ринок:

· Ін’єкційний розчин СлеРевміма (пасивна імунізація проти сказу), ін’єкційний розчин ВіКондутумаб (пасивна імунізація проти правця) очікують схвалення у 2026 році;

· Ін’єкційний Y-3 — перший у світі нейропротектор, розроблений на основі ключових мішеней PSD95-nNOS та MPO у процесі мозкового інсульту, очікується схвалення у 2027 році;

· Ліки для лікування подагри — інгібітор URAT1 APB-671 також можуть отримати схвалення у 2028 році.

Зі швидким впровадженням кількох продуктів з високим клінічним та комерційним потенціалом компанія має перспективи покращити довгострокові та середньострокові стратегії зростання, підвищуючи їхню прозорість і передбачуваність.

Крім того, Kangzhe Pharmaceutical активно укріплює систему самостійної розробки, зосереджуючись на передових глобальних мішенях у спеціалізованих сферах, прагнучи створити диференційовану конкурентну перевагу. Зараз у розробці перебувають 6 інноваційних препаратів з глобальними правами інтелектуальної власності, зокрема, інгібітор міокардного м’язового білка CMS-D003 (група гіпертрофічної кардіоміопатії), ін’єкційний препарат CMS-D008 (ліки для надмірної ваги/ожиріння), що послідовно просуваються у клінічних дослідженнях у Китаї, забезпечуючи довгостроковий внутрішній розвиток.

Компанія створила замкнутий цикл “інвестиції, R&D та комерціалізація”, що реалізує синергію “інвестиції для стимулювання досліджень та розробок, продажі для підтримки досліджень”, підвищуючи стійкість зростання через циклічний перехід.

Швидке розгортання комерційних можливостей, поглиблення фокусування на спеціалізованих сферах

Kangzhe Pharmaceutical формує багатогалузеву бізнес-екосистему через “повне охоплення каналів”, сприяючи зростанню як у лікарнях, так і поза ними. За звітний період компанія поглибила присутність у роздрібних аптеках, DTP-аптеках, електронній комерції та O2O-каналах, активно досліджуючи нові ринки та сегменти медичних послуг.

Одночасно компанія посилює фокус на спеціалізованих сферах, досягши масштабних ефектів у кардіо-ренальній, метаболічній, гастроентерологічній, офтальмологічній та дерматологічній галузях, формуючи багатолінійний механізм зростання.

У звітному періоді дочірня компанія Kangzhe Weisheng додала до портфоліо два схвалені в Китаї офтальмологічні препарати проти VEGF: ін’єкційний Резюмаб та БусіЗумаб, завершивши формування ключової продукційної матриці у сфері офтальмології та підвищивши наукову мережу та брендове вплив.

У сфері дерматології у квітні 2025 року компанія оголосила про намір виділити підрозділ DerMei для незалежного виходу на біржу HKEX, що дозволить розкрити високий потенціал зростання та цінність цього напрямку. 12 березня 2026 року крем з фосфатом лукостині вже був впроваджений у перших клінічних закладах 30 провінційних адміністративних одиниць, охоплюючи тисячі державних і приватних медичних установ, а також понад 1 300 аптек і платформу JD.com, що стало ще одним важливим кроком у розвитку сфери дерматології.

Розгортання повного ланцюга на нових ринках, відкриття можливостей для міжнародної діяльності

У липні 2025 року Kangzhe Pharmaceutical успішно провела друге публічне розміщення на новій біржі, створивши двонапрямний листинг на HKEX і SEHK, що дозволяє залучати міжнародний капітал для виходу на нові ринки Південно-Східної Азії, Близького Сходу та інших. Завдяки “R&D-CMS, виробництво через спільні підприємства PharmaGend, збут через Rxilient” компанія ефективно координує ресурси для задоволення потреб нових ринків та створення екосистемної цінності.

На кінець звітного періоду дочірня компанія Rxilient подала майже 20 заявок на реєстрацію лікарських засобів і медичних виробів у країнах Азіатсько-Тихоокеанського регіону та Близького Сходу, отримала ексклюзивні ліцензії на понад 20 продуктів у нових ринках Південно-Східної Азії, Близького Сходу та Північної Африки, а перша інноваційна назальна форма дезамепромазолу вже схвалена у Сінгапурі.

Перспективи: багатовекторне зростання, новий цикл розвитку

Kangzhe Pharmaceutical створила багатовекторний механізм зростання, що поєднує “інноваційні препарати у збільшенні обсягів + комерціалізація + міжнародна експансія”, і поступово рухається до статусу інноваційної міжнародної фармацевтичної компанії. З подальшим впровадженням стратегії “Новий Kangzhe” компанія посилює свої конкурентні переваги, забезпечує довгострокову цінність і створює захисний бар’єр для подолання циклічних коливань.