Цей високодохідний кредитор, який виплачує майже $0.50 квартально, впав на 51%, але один фонд щойно зробив велику ставку на нього

Diameter Capital Partners ініціювали нову позицію у FS KKR Capital Corp. (FSK 1,77%), придбавши 2 272 393 акцій на суму приблизно 33,65 мільйонів доларів у четвертому кварталі, згідно з поданням SEC від 17 лютого 2026 року.

Що сталося

Згідно з поданням SEC від 17 лютого 2026 року, Diameter Capital Partners повідомили про нову позицію у FS KKR Capital Corp, придбавши 2 272 393 акції у четвертому кварталі. Чисте зростання вартості позиції на кінець кварталу становило 33,65 мільйонів доларів, що враховує як покупку, так і зміни у ціні акцій за цей період.

Що ще варто знати

• Це була нова позиція, яка становила 3,8% від звітних активів під управлінням Diameter станом на 31 грудня 2025 року.
• Топ-5 активів після подання:
  • NASDAQ: SATS: 409,57 мільйонів доларів (45,8% активів)
  • NYSE: MBC: 66,35 мільйонів доларів (7,4% активів)
  • NYSE: TDS: 43,76 мільйонів доларів (4,9% активів)
  • NYSE: SILA: 40,79 мільйонів доларів (4,6% активів)
  • NYSE: FSK: 33,65 мільйонів доларів (3,8% активів)
• Станом на п’ятницю акції FSK коштували 9,99 долара, що на 51% менше за минулий рік і значно поступається індексу S&P 500, який за цей період виріс приблизно на 16%.

Огляд компанії

Огляд компанії

• FS KKR Capital надає індивідуальні кредитні рішення, переважно через старші забезпечені та субординовані боргові інвестиції у приватні компанії середнього сегменту США.
• Основний дохід компанія отримує від відсотків за борговими цінними паперами, додатково отримуючи прибуток від участі у капіталі та спекулятивних інвестицій у корпоративні облігації.
• Вона орієнтується на приватні компанії середнього сегменту у США, зосереджуючись на компаніях з річним доходом від 10 мільйонів до 2,5 мільярдів доларів та EBITDA від 50 до 100 мільйонів доларів.

FS KKR Capital Corp. — це компанія з розвитку бізнесу, яка спеціалізується на боргових інвестиціях для компаній середнього сегменту США. Компанія використовує свій досвід для структурування старших забезпечених кредитів і, меншою мірою, субординованого боргу, часто отримуючи частки у капіталі як частину своїх угод. Її стратегія зосереджена на наданні індивідуальних кредитних рішень для стабільних приватних компаній.

Що означає ця транзакція для інвесторів

Цей крок цікавий, оскільки він орієнтується на один із найменш популярних сегментів ринку наразі: приватний кредит. Останні показники акцій FS KKR Capital свідчать про те, що компанія зазнає певного тиску, і фінансові показники це підтверджують. Чистий інвестиційний дохід залишався на рівні 0,48 долара на акцію минулого кварталу, що достатньо для покриття дивідендів, але прибутки перейшли у збитки, а чиста вартість активів знизилася до 20,89 долара. Різниця між NAV і ціною акцій нижче 10 доларів говорить сама за себе.

Чи означає це, що Diameter вірить у можливе надмірне коригування ринку? Для фонду, який вже має концентровані позиції у таких компаніях, як EchoStar і Telephone and Data Systems, це є закономірним. Це структури капіталу, де ризик зниження часто пов’язаний із кредитною якістю, а потенційний прибуток — з доходом і поверненням до середнього. Якщо умови кредитування стабілізуються, знижка до NAV і двозначна дохідність можуть виглядати привабливо. Однак, якщо ситуація погіршиться, важелі працюватимуть у дві сторони.